“El desafío al que nos enfrentamos exige que nos movamos con la fuerza y la velocidad necesarias para evitar que la recesión desemboque en una profunda depresión acompañada de una larga serie de impagos capaces de causar daños irreparables. Ya está claro que será necesario un fuerte aumento de la deuda pública (…) que será un aspecto permanente de las economías y sólo podrá ir acompañado de la condonación de las deudas privadas”.
En un momento crucial para la Unión Europea, Mario Draghi hace oír su voz con un largo e importante intervención en el Financial Times. Y lo hace, no en vano, cuando reaparece en el BCE la hipótesis de un uso de la OMT, el programa de estabilización que desarrolló en 2012, en plena crisis del euro, pero que nunca llegó a utilizar. Esta vez, escribe Draghi, hay que hacer aún más, como en la guerra: necesitamos un aumento de la deuda pública y préstamos temporales garantizados al 100 % para las empresas. Los bancos, en ese momento, deberían convertirse en entidades públicas, con retribución nula al accionista.
NIKKEI PIERDE 4,4%
Confirmando que la guerra contra el coronavirus será larga y difícil llega una nueva alarma desde Tokio. La epidemia, que parecía extinguirse, volvió a golpear ayer: 41 nuevas víctimas frente a las 17 del martes (y las 6 del lunes). La reacción de la Bolsa no se hizo esperar, al principio eufórica por las medidas aprobadas en EEUU. El índice Nikkei ha bajado un 4,4%, el Hang Seng de Hong Kong y el compuesto de Shanghái han bajado un 0,5%. También frena la recuperación del Kospi de Seúl (-1%).
Sidney, en cambio, sube (+2,3%) y el Sensex de India rebota (+4%) en un país vedado al resto del planeta (1,3 millones de personas en cuarentena).
AYUDA ESTATAL APOYA A DOW JONES
Las bolsas estadounidenses celebraron con cautela el lanzamiento del plan de apoyo a familias y empresas más gigantesco de la historia. En conjunto, Estados Unidos ha movilizado unos 6.000 billones de dólares, considerando lo que ha puesto en marcha la Reserva Federal, poco menos de un tercio del PIB estadounidense y más del triple del PIB italiano. Pero el botín de 1.619 páginas no lo tendrá fácil en la Cámara: Bernie Sanders promete una batalla contra demasiados "regalos" a las corporaciones.
El Dow Jones gana un 2,39%, S&P 500 +1,15%. El Nasdaq frena el índice (-0,45%). Apple (-2%) pospondrá el lanzamiento del iPhone basado en 5G.
Vuela, gracias a las próximas ayudas estatales, las aerolíneas y Boeing (+24%). Los cruceros también se están recuperando con fuerza.
EL ORO Y EL ACEITE SE MANTIENEN
El oro pierde un 0,7%, a 1.603 dólares la onza.
El petróleo Brent a 27,7 dólares el barril, un 0,5% menos que el +0,9% del cierre de ayer. Los inventarios de crudo estratégico de Estados Unidos aumentaron menos de lo esperado. Según los rumores, la diplomacia de Washington está tratando de disuadir a Arabia Saudita de continuar con su intención de llevar al máximo la producción de petróleo.
En el frente cambiario, el dólar retrocedió frente al yen, a 110,6, pero también frente al won surcoreano y la mayoría de las divisas del área de Asia Pacífico, que se han visto acorraladas en los últimos días.
EL EURO SUBE POR CUARTO DÍA CONSECUTIVO
El euro se fortalece por cuarto día consecutivo a 1,091. Anoche, el Ministro de Finanzas alemán dijo que el gobierno se está preparando para lanzar medidas de estímulo específicas y temporales para la economía que se implementarán en la segunda mitad del año para ayudar al reinicio del sistema después del cierre.
Una buena manera de abrir una jornada que promete ser tan crucial como peleada.
CORONABOND, 9 PAÍSES A FAVOR (DE 27)
Las bolsas europeas celebraron al final el lanzamiento del maxiplan estadounidense. Pero el tema de la política fiscal en la eurozona aún debe resolverse. Hoy, por videoconferencia, se buscará un difícil acuerdo sobre el uso de los fondos del Mecanismo Europeo de Estabilidad (unos 500 millones). El Eurogrupo ha dado una disponibilidad máxima para el uso de recursos para préstamos subvencionados (hasta 35 millones para Italia) pero país por país, sin ningún tipo de mutualidad. Además, Holanda y Austria creen que hay que esperar a la evolución de la crisis antes de abrir la cartera. El frente sur, sin embargo, esta vez es compacto: nueve países, incluidos Italia, Francia y España (pero también Bélgica, Luxemburgo más Grecia, Irlanda, Portugal y Eslovenia) han propuesto la emisión de Coronabonds bajo la garantía de Bruselas.
LUGAR DE NEGOCIOS EN LA MONTAÑA RUSA
En este escenario, Piazza Affari, como los otros mercados, vivió el miércoles un día en una montaña rusa muy empinada. Después de un comienzo vertiginoso (+4,3%), la lista se desvió notablemente, para luego cerrar con una subida del 1,74%, a 17,243 puntos básicos.
Mismo guión y mismo final de suspenso para las otras plazas. Frankfurt, en rojo hasta unos minutos antes del cierre, cambió de rumbo para cerrar en +1,34%.
Brillante París (+4,47%) detrás de bancos y compañías financieras: Société Générale sube un 11,44%, Natixis lo hace aún mejor (+16,92%).
La City también ruge. Londres rebota un 4,26% impulsada por el petróleo (Shell +7,40%). Madrid +3,65%.
Zúrich +3,36%. El gobierno suizo y el banco central suizo (BNS) también han comenzado a inyectar liquidez en una economía que se está desacelerando drásticamente.
EL ESCUDO ECB PROTEGE BTPs. BAJAR EL SPREAD
La lluvia de liquidez favorece al BTP, amparado además por el escudo de compras del BCE.
El diferencial cae a 180 puntos básicos, desde los 198 del día anterior. El tipo a 1,57 años ronda el 1,59%, tras cerrar en el XNUMX% la sesión anterior.
Hoy, con la oferta de Btpei (750 millones) y Ctz (2,250 millones), comienzan las subastas de fin de mes.
SOLO 10 FICHAS AZULES EN ROJO
“Estamos estudiando en detalle la provisión del escudo Golden Power y, bajo la dirección del Palacio Chigi, estamos listos para actuar para defender los activos industriales y corporativos de nuestro país”. Así que ayer el primer ministro Giuseppe Conte tomó nota de los riesgos que el desplome de los precios entraña para el equilibrio de una parte importante de los activos industriales y financieros de Italia.
Solo 10 de 40 fichas azules terminaron la sesión del miércoles a la baja.
En este contexto, el mercado vivió una jornada de altibajos, con vaivenes emocionantes. Durante la jornada el índice alcanzó un máximo de 17.830 puntos y un mínimo de 16.581 puntos. Aproximadamente 7% de excursión.
MÁS FONDOS PARA AZIMUTH
Azimut destaca al frente de la lista (+9,3%): Timone Fiduciaria, que agrupa a los accionistas adheridos al acuerdo de sindicación que controla el grupo gestionado, ha acordado un préstamo bancario de 30 millones para ampliar el capital social.
Buen comportamiento de Banca Mediolanum (+4%), aún más efervescente por la mañana. Citi actualizó las acciones a Comprar.
INTESA Y UNICREDIT CONFIRMAN EL CUPÓN
La caída del diferencial favorece a los banqueros, también porque los grandes no traicionan la política de cupones altos. Intesa Sanpaolo (+2%) confirmó su decisión de proponer la distribución de un dividendo por acción de 0,192 euros. Misma elección para Unicredit (+0,8%, dividendo igual a 0,63 euros), Banco Bpm (-1,47%, 0,08 euros) y Ubi (+1,23%, 0,13 euros). Mediobanca vuela (+8%).
LEONARDO DESPEGA GRACIAS A BOEING
El valor líder de la jornada fue Leonardo (+11,3%), que repuntó tras las fuertes caídas de los últimos días gracias al boom de Boeing en Wall Street.
Exor (+7,12%) cerró el ejercicio con un beneficio consolidado de 3 millones, más del doble que el resultado de 1,3 millones de 2018. Por ello, el Consejo decidió proponer a la junta de accionistas la distribución de un dividendo de 0,43 euros por acción, un cupón estable respecto al año pasado, por un importe total de dividendos de aproximadamente 100 millones. Sin anticipo sobre el destino del efectivo que cobrará la holding con la venta de Partner Re.
FCA +2,9%. LES ECHOS: SE REDUCIRÁ EL CUPÓN EXTRA
Fiat Chrysler +2,92%. Moody's ha puesto en revisión el juicio sobre siete fabricantes de automóviles, para una posible rebaja. Estos son Daimler, Jaguar Land Rover, PSA, Renault, Volkswagen, Volvo y McLaren. La calificación de FCA está en riesgo porque la salida de Mike Manley a la CNH podría debilitar al grupo que, sin embargo, ahora está cerca de pasar a manos de Carlos Tavares. Les Echos cree que es muy probable que se produzcan cambios en el proyecto de fusión entre PSA y Lingotto. “Es muy difícil – escribe – que los accionistas de FCA, dada la situación, puedan recibir un ajuste tan rico en forma de dividendo”.
Nueva bajada de Brembo (-7,8%) tras la renuncia al dividendo. Equita Sim redujo el precio objetivo en un 9% a 9,6 euros por acción, confirmando la recomendación de mantener.
LA CAÍDA DE LA BOLSA DE VALORES HA PESADO, ELLIOT BAJA EN TIM
Tim se lo pierde (-4%). El fondo Elliott redujo su participación global en el capital ordinario de Tim del 9,722% declarado el pasado 7 de enero al 6,976%. La reducción de la participación está ligada a un reequilibrio de la cartera por parte del fondo activista estadounidense (antes de la pandemia había invertido en activos en todo el mundo por valor de unos 40 millones). Pero la empresa que controla el 100% de Milán no pretende ir más allá con Tim y ha confirmado su confianza en el director general Luigi Gubitosi.
Entre las mid caps, foco en Salini Impregilo (-8,29%), después de que ayer S&P decidiera colocar el rating 'BB-' en vigilancia negativa. En descenso Danieli (-10%) y De Longhi (-8,42). Continúa el retroceso de Atlantia (-3,7%).
