RAGING BULL EN ASIA ESPERANDO A LA FED. TELECOM Y MEDIOBANCA EN EL FOCO DE HOY
Bull arranca como un cohete en las bolsas asiáticas. Tokio empieza a cerrar la sesión con una subida superior al 2%, impulsada por las declaraciones de Iwata, número dos del banco central: la política del Boj no cambia. La apuesta de las Bolsas es que la Fed, que se reunirá mañana y miércoles, no reduzca las compras en el mercado.
En este contexto, el yen se debilitó esta mañana frente al euro (134,63), mientras que el dólar se encuentra estacionario en torno a los 1,38. En una semana la caída fue del 0,8%. Mientras tanto, la moneda china se fortaleció frente al dólar en un 0,63%, tras la mini crisis crediticia de Beijing, que está pilotando la economía con gran habilidad.
Para Europa, se avecina el riesgo de un euro fuerte, compensado por la entrada récord de liquidez en el mercado de renta variable europeo. Desde hace 17 semanas la balanza entre capitales dentro y fuera de Europa está a favor del Viejo Continente con un pico de 5 millones de dólares en la última semana.
SUBASTAS DE TESORERÍA, A PARTIR DE CTZ
Las subastas de finales de octubre comienzan esta mañana. Empezamos como siempre con el Ctz (oferta entre 1,75 y 2,25 millones) y el Btpi (500-750 millones), mañana será el turno de los Bots a 6 meses. Finalmente, el miércoles, los BTP a 5 y 10 años (5-6 mil millones el monto total). Alemania también sale al campo hoy: 3 millones de valores a 12 meses.
La semana pasada se vio la tendencia fluctuante de los bonos del gobierno: después de las buenas ganancias de los primeros días, con el rendimiento a la baja hasta el 4,10%, hubo un cambio de tendencia y la semana terminó en el 4,21%. La rentabilidad volvió por encima de la de los Bonos españoles (4,14%). Como es habitual, la constante inestabilidad política pesa sobre las subastas. Pero también, en lo que al retail se refiere, la “competencia” con la próxima edición de Btp Italia prevista para el próximo lunes. La nota positiva es la confirmación del rating BBB+ por parte de Fitch, aunque con perspectiva negativa. Pero la “carta” del Tesoro italiano también puede contar con la tendencia de moda: la carrera de capitales de la zona del dólar a la zona del euro.
DÓLAR DÉBIL, OJOS EN LA FED
Lluvia de datos e informes trimestrales sobre los mercados. Actualmente, en los EE. UU., la atención se centra en la producción industrial, las ventas de viviendas existentes y el índice manufacturero de la Fed de Dallas.
Pero el evento más importante de la semana es la reunión del FOMC, la primera desde la designación de Janet Yellen como la próxima presidenta de la Fed. Los mercados dan por sentado el aplazamiento del Tapering.
La caída del dólar y el fortalecimiento paralelo del euro y el yuan chino fueron los fenómenos más relevantes de la semana pasada. El dólar, debilitado por la perspectiva de que la Fed no reduzca el estímulo monetario en un futuro cercano, cayó a 1,380 frente al euro. En una semana la caída fue del 0,8%. Mientras tanto, la moneda china se fortaleció frente al dólar en un 0,63%, tras la mini crisis crediticia de Beijing, que está pilotando la economía con gran habilidad.
Las variaciones del tipo de cambio reflejan los flujos monetarios a escala mundial. En las últimas semanas de octubre, destaca un informe de Bank of America-Merrill Lynch, se registró un aumento récord en la entrada de liquidez hacia la bolsa europea.
Desde hace 17 semanas el balance entre las entradas y salidas de capitales de Europa ha sido favorable al Viejo Continente con un pico en la última semana de 5 millones de dólares ya que en junio pasado, a escala global, hemos asistido a una salida de unos 80 millones de dólares de "fondos de bonos" y un incremento de 83 mil millones de dólares a favor de los "fondos de acciones".
El capital, en realidad, no sale de Wall Street, que ha recaudado 100 millones de dólares desde principios de año, sino de los bonos estadounidenses (gubernamentales y corporativos), las materias primas (especialmente el oro) y las bolsas emergentes.
PASARÁ EN LA SEMANA
Esta noche, tras el cierre de Wall Street, las cuentas de Apple, especialmente esperado para probar la respuesta del mercado al iPhone 5 pero también por la posible respuesta de Tim Cool a la presión de Carl Icahn, que pide una recompra de Apple por valor de 150 millones de dólares. Miércoles el trimestral italiano cobra vida. las cuentas de Eni y fíat. Los analistas ya han presupuestado recortes de objetivos.
Entre los informes trimestrales más relevantes de la semana, destaca el martes Deutsche Bank, UB y el americano Goodyear. miércolesVolkswagen, General Motors y Facebook.
BODA UNIPOLSAI EL DÍA DE PIAZZETTA CUCCIA
Alberto Nagel no niega la tradición: Mediobanca celebra la asamblea el día de la marcha sobre Roma, como quería Enrico Cuccia en señal de desprecio por el fascismo. Nagel, sin embargo, está a punto de celebrar su despedida de la estrategia de salón frente a los socios. En la conferencia telefónica de la tarde después de la reunión de la junta dedicada al informe trimestral.
El azar quiere que termine hoy, con la junta de accionistas de la Seguro Milánel proceso de la boda UnipolSai, o mejor dicho, la lápida de la aventura aseguradora de la familia Ligresti, posible precisamente gracias a la tutela de Mediobanca. También se realizarán asambleas para: Ss Lazio, As Roma, Danieli y Digital Bros.
Trimestral y teleconferencia también de Saipem, en busca de un relanzamiento y una renovada confianza por parte de analistas e inversores. La junta directiva de: Cir, Cofide y Sorin. Por fin se inicia la ampliación de capital Hiedra.
EL DOSSIER TLC HOY EN MANOS DE LEER
Esta mañana el Primer Ministro Enrico Letta recibe a Marco Patuano. En veinticuatro horas será César Alierta quien cruzará la puerta del Palacio Chigi. Así cobra vida el partido político sobre el futuro de Telecom Italia. Se está trabajando, con inusitada celeridad, en la modificación legislativa del Reglamento de OPA para dificultar la compra de la totalidad de Telco por parte de Telefónica.
Mientras tanto, en el frente corporativo, Findim de Marco Fossati continúa la recopilación de poderes para luchar en la reunión, mientras que la mayoría actual reflexiona sobre movimientos en contra, en primer lugar, una reunión para bloquear la junta directiva durante los próximos tres años. Operación compleja, dado que la búsqueda del nuevo presidente está lejos de completarse.
en este marco Las acciones de Telecom Italia pierden peso: -9,8%. La incertidumbre sobre las elecciones estratégicas favorece el descenso. La empresa niega la voluntad de vender Brasil y se aleja de la separación corporativa y la venta parcial de la nueva empresa de red. Pero, dado que también se excluye la ampliación de capital, ¿quién pondrá el dinero para las inversiones? La venta de Telecom Argentina (por valor de mil millones) está en la pole position, pero también la suspensión del dividendo, hipótesis que provocó que la acción se desplomara un abundante 6% en otro Black Friday.
MILÁN Y MADRID MARCAN TIEMPO
Después de un largo recorrido, las Bolsas de Valores de la llamada "periferia" están marcando el tiempo a favor de los mercados más fuertes. Milán y Madrid cayeron así un 2%, pero ambas bolsas pueden presumir de un aumento desde principios de octubre entre el 7,5 y el 8%. Tanto Londres como Frankfurt y París subieron alrededor de un 1,5% pero, a escala mensual, las ganancias se sitúan entre el 3 y el 4%. En Wall Street, los índices registraron un aumento de entre 0,5 y 0,7%. Al Nikkei japonés le fue peor -3,3%.
En Piazza Affari las voces negativas prevalecen sobre las pocas ideas con el signo más. El maillot negro está a la altura stm -12,5%, tras el decepcionante informe trimestral y la admisión de que los objetivos de crecimiento se han pospuesto hasta mediados de 2014. Cuatro bancos destacan entre los diez peores valores, que ciertamente no se beneficiaron del anuncio de que las pruebas de resistencia del BCE serán severas .
lo peor es Banco Monte Paschi -8,5%. La búsqueda de posibles suscriptores para la ampliación de capital de 3 millones de euros ya está en pleno apogeo. No menos complicada es la búsqueda de compradores del paquete en manos de la Fundación, encomendado a Rothschild. Otros bancos en territorio negativo: Unicredit –5.6%, Banca Popolare di Milano –5%, Banco Popolare -4,2%.
Entre los títulos positivos destaca Gtec +3,3% seguido de Pirelli +2,8%, beneficiado por la noticia de la terminación anticipada del pacto de socios.
