Enel incorpora Enel Green Power, impulsa el nuevo negocio de ultra banda ancha y mira hacia los próximos cuatro años "acelerar en eficiencia y crecimiento". Francesco Starace, director general del grupo Enel, resumió la larga presentación del nuevo plan de negocios 2016-2019 "robusto y sostenible" para la comunidad financiera aquí en Londres. El CFO Alberto De Paoli y los jefes de división (Gallo, Viale, Marchetti y el CEO de EGP Francesco Venturini) están desplegados en la Ciudad junto a Starace. Una presentación completa que, sin embargo, no convenció del todo al mercado: las acciones de Enel bajaron un 2,5% a 4,1 euros y Egp está cayendo gradualmente en los valores del precio de rescate ofrecido a los accionistas minoritarios en 1,95 acción 2,7 euros ( -0,77%) cuando el FtseMib perdía un 14,50% a las XNUMX:XNUMX.
PLAN
La evolución deEbitda acumulado confirma el objetivo de 64 mil millones al final del período con un 4% de crecimiento anual y una cifra de 2015 fijada en 15 mil millones. La cifra incluye 1,6 millones de enajenaciones, sin embargo, excluyendo Slovenske Elekrarne, trasladada al primer trimestre de 2016, el Ebitda de 2016 caerá a 14,7 millones (también debido a la compra de intereses minoritarios) y luego volverá a subir a 15,5 millones en 2017. Utilidad neta ordinaria se fija en 3 millones este año, 3,1 millones en 2016 y 3,4 millones el año siguiente (+10% anual en el periodo). Política de dividendos confirmada en 16 centavos en 2015 y 18 centavos en 2016 con un pago que aumenta al 60 % en 2017.
Para alcanzar sus objetivos, el grupo invertirá 2,7 mil millones más en crecimiento (17 mil millones a partir de 2019). La mitad irá a renovables (el 53% frente al 49% anterior), el 34% a redes (con 28 millones de contadores digitales, de los cuales 21 millones de segunda generación en Italia). Geográficamente, la distribución entre países se reequilibra: 41% Latam, 21% Italia, 25% en el resto del mundo, incluida Alemania, donde el foco está en la energía geotérmica. La gestión activa de carteras aumenta de 5 a 6 mil millones (más de 2 mil millones en adquisiciones hasta 2 mil millones en compras de minoritarios).
El otro pilar es el reducción de costos de 1,8 mil millones en el período de cuatro años. En concreto, la mejora de la eficiencia se jugará en dos frentes: un recorte de 1 millones de euros en costes operativos (se espera una mejora del 18% en renovables) y un recorte de 800 millones de euros en mantenimiento. Enel también espera reducir su fuerza laboral en todo el mundo en un 14% al final del período, con 9.200 jubilaciones anticipadas durante el período del plan, de las cuales 6.000 serán en Italia, de las cuales 4.500 en Italia.
SIMPLIFICACIÓN Y FUSIÓN EGP
El otro frente estratégico en el que se mueve la gestión es la simplificación organizativa. Enel juega sus cartas en la reorganización que ya comenzó y se está implementando en América Latina e sobre la incorporación de Enel Green Power lanzado por los directorios de las dos compañías ayer aquí en Londres y anunciado esta mañana. La relación de canje se ha fijado en 0,486 acciones de Enel por cada acción de EGP y dará lugar a una dilución de las inversiones de capital de forma que Hacienda bajará a Enel del 25,54% actual al 23,569%, un 2 por ciento menos que hoy.
La operación de EGP en Enel fue sometida al escrutinio de las respectivas juntas de accionistas el 11 de enero de 2016 pero sobre todo está condicionada a que los accionistas minoritarios que opten por el derecho de separación (a 1,780 euros por cada acción de EGP) no no supondrá un coste para Enel superior a 300 millones. Prácticamente el Tesoro podría caer incluso menos del 2% si se ejerce el desistimiento. Si todo sale según lo previsto por la dirección, la operación se completará a finales de 2016.
ULTRA BANDA ANCHA
Es un punto clave del nuevo plan. “Podemos cablear el país con fibra óptica ingresando directamente al 40% de los hogares, es decir, aquellos donde hoy se encuentran los medidores”, subrayó Francesco Starace, “con una ventaja de costos del 30-50% en comparación con los operadores telefónicos. Para el 60% restante, nos detendríamos en el área del condominio donde están instalados los medidores. La ventaja, prosiguió el consejero delegado, “es que la red eléctrica está entre 4 y 5 veces más ramificada que la telefónica. La operación será grande y a escala nacional. Entonces queremos replicar este negocio en el mundo".
Enel no ha revelado elementos del plan de negocios de fibra, pero solo algunos detalles. "La empresa será dueña de la infraestructura y venderá la conexión a quien la solicite, pero no seremos operador telefónico", insistió Starace. Sin embargo, es demasiado pronto para decir si la nueva empresa estará sujeta a la regulación de Agcom (modelo Terna o Snam, por ejemplo) o si operará en el mercado libre: "La Autoridad lo decidirá", precisó. Y otra vez: “Tenemos un plan de negocios pero queremos compartirlo con otras partes interesadas y hasta que no creemos una empresa ad hoc no podemos discutirlo. En tres meses probablemente lo tengamos. No creo que tenga un impacto en los resultados de 2016. Por ahora es solo una puesta en marcha”. De ahí la cautela en difundir más detalles.
“Estoy seguro –comentó desde Italia el subsecretario de Desarrollo Antonello Giacomelli– que el papel de Enel contribuirá a elevar los ambiciosos objetivos del plan del Gobierno sobre ultrabanda ancha y reducirá costos”.
Tras la decisión del Consejo de Administración de Enel de crear Newco, Vodafone Italia y Wind anunciaron de inmediato su intención de participar, mientras que Metroweb estaría evaluando su posible entrada. Hasta ahora, Telecom Italia se ha autoproclamado pero “estamos abiertos a la discusión con todos –subrayó Starace– y la constitución del Newco sirve precisamente para confirmar nuestro interés en proceder. Si entra Telecom será muy positivo”. ¿De lo contrario? “Podemos sobrevivir sin – es la respuesta – pero creo que es un tema de negocios muy fuerte para Telecom: creo que sería difícil negarse a cablear a costos reducidos y sustentar la necesidad de hacerlo a precios más altos”. Al frente de la Newco llega Tommaso Pompei que en su momento fue el protagonista del lanzamiento de Wind.
