Ciertamente no podría ser suficiente la reunión en Londres del CEO de Tim, Amos Genish, con representantes de Elliott para neutralizar el plan de ataque del fondo activista americano que apuntaba a la compañía telefónica y sobre todo al papel del accionista mayoritario Vivendi para transformar a Tim en una empresa pública.
Es por eso que, comprendiendo completamente el peligro del plan Elliott, Vivendi consulta a la flor y nata de los bufetes de abogados para montar rápidamente la contraofensiva que se basa esencialmente en dos puntos y que pretende ganar tiempo para implementar una estrategia más compleja. La idea de los franceses es despedir a la junta directiva de Tim privar a la reunión del 24 de abril y neutralizar la lista alternativa de candidatos a la junta que Elliott prepara para colocar al frente del grupo italiano profesionales capaces de contrarrestar los movimientos de Vivendi en la telefónica.
Telecom todavía está sufriendo en el mercado de valores hoy – abajo más del 2% – después del boom de la semana pasada y solo en las últimas horas comunicó a los sindicatos su intención de recurrir al fondo extraordinario de cesantías para reestructuración de despidos. Solicitud momentáneamente denegada por las siglas que pidieron (y obtuvieron) unas semanas para considerar las alternativas.
Más allá de las escaramuzas procesales, los objetivos de Elliott, que ya ha invertido 800 millones de euros en la telefónica italiana, que prevé subir del 4,9 al 9,9% y buscar alianzas en otros fondos internacionales (desde Norges hasta BlackRock), hay principalmente cuatro:
GOBERNANZA – La piedra angular de la estrategia de Elliott es equilibrar progresivamente la presencia de Vivendi en la capital (los franceses tienen el 23,9%) y en el nuevo directorio para transformar a Tim de una empresa unipersonal (Vivendi) a una verdadera empresa pública impugnable.
NETO - Elliott no está satisfecho solo con la separación corporativa de la red Telecom, iniciada por Genish, sino que apunta a una real. spin-off de la red para crear una sociedad totalmente independiente y posiblemente cotizada, cuya mayoría podría confiarse a Cdp y que representaría el requisito previo para unificar las redes con Open Fiber.
DIVIDENDO – Elliott también defiende retorno inmediato a la distribución del dividendo por parte de Tim, que, en opinión del fondo activista, debería comenzar de inmediato y ser aprobado en la reunión de finales de abril (si es que realmente se produce ese día).
CONVERSIÓN – Otro punto crucial del plan de Elliott es la conversión de acciones de ahorro en acciones ordinarias, una idea que en el pasado ya había sido planteada por la propia Vivendi que, sin embargo, no había encontrado el consenso necesario en la reunión del año pasado. Hoy los partidos podrían dar marcha atrás, en el sentido de que Vivendi, si queda en minoría, podría actuar como minoría de bloqueo para impedir la conversión querida por Elliott.
