Il destino de electrolux debería tener una conclusión dentro de esta semana. Más que rumores, parece que estamos ante noticias sobre una aceleración de los contactos entre los colegios de asesores financieros de la multinacional sueca y los dos pretendientes, Midea e Samsung. Más Midea que Samsung, como creen algunos expertos, a pesar de la dura oposición estadounidense. Samsung habría sido traído, nuevamente según los rumores, por aquellos que tenían y tenían interés en subir el precio, en desgarrar a los chinos de la muy rica Midea de una codicia subyacente que ya se había ralentizado anteriormente, en 2016. , junto al condicionamiento político, otras operaciones. Y eso les había obligado a una larga negociación con los alemanes del gigante de la robótica. Kuka AG: para adquirirlo, Midea tuvo que aceptar un aumento de precio de alrededor del 36%. Y luego, como se reveló previamente – Inversor AB, el principal accionista de la empresa sueca, pidió a Midea “ayuda” para superar la durísima oposición del gobierno estadounidense con un aumento adecuado del precio de compra. Recordemos que la oferta de Midea de 3,6 millones de euros se hizo hace dos meses, buena frente a un valor en bolsa de 2,7 millones pero muy por debajo de los 4 millones de la capitalización actual. Para entender el gigantesco escenario en el que se desarrollan las operaciones de M&A, retomadas tras el Covid, conviene conocer mejor a Midea y Samsung.
7 megaadquisiciones en pocos años
largas negociaciones también para otras operaciones pesadas como la adquisición del negocio de electrodomésticos del gigante japonés Toshiba que abrió los mercados japonés e italiano Clive SpA, un fuerte fabricante italiano de acondicionadores de aire. En 2016 Electrolux, que ya tenía una joint venture industrial y comercial con Midea, le vendió la joya de la limpieza del hogar con más de 100 años de actividad, la estadounidense Eureka. Venta juzgada imprudente porque -según afirma la propia Electrolux US- los ingresos de Eureka habían sido equivalentes a unos 60 millones de dólares en los últimos 12 meses. Los acuerdos más recientes, solo por nombrar los grandes acuerdos, incluyen la compra de 13 mil millones de yuanes ($ 2 mil millones) del gran fabricante chino de electrodomésticos, Wuxi pequeño cisne Co, en 2019. En diciembre de 2020, Midea entró en la industria de los ascensores con la compra de Winone Elevator Co.. A principios de 2021 acordó una participación del 29% en Beijing Wandong Medical Technology Co.. Todo o casi en efectivo.
Porque Biden está preocupado y la UE también
Es simple. Un pasaje abierto, como apuntan algunas agencias de prensa vinculadas a círculos del Pentágono, con electrodomésticos y otros tipos se convierte en una autopista para la conquista de mercados estratégicos. Cualquier adquisición internacional promete aumentar el acceso de China a la investigación y el desarrollo en los países en los que ingresa, la influencia en los mercados globales y el apalancamiento de la cadena de suministro. Y de hecho Midea siempre mantiene un rastro récord de inversión internacional destinado a apoyar - comentan alarmados los organismos - tanto la infraestructura civil como militar de China. Desde su adquisición en 2016, Kuka de hecho, se ha integrado en esta infraestructura de Beijing, y ahora cuenta con los principales fabricantes de vehículos eléctricos chinos e internacionales, incluidos BYD e Tesla, como sus clientes, aumentando la presencia de Beijing en este sector de crecimiento estratégico. El sector Midea de componentes de automóviles, Autopartes Welling, se ha convertido en un nodo vital en la cadena de suministro de vehículos eléctricos de China, habiendo desarrollado componentes críticos como motores de accionamiento y compresores eléctricos para eliminar las dependencias de importación. Un miembro del Partido Comunista Chino comentó que de esta manera el país “está poniendo fin a la asfixia histórica de la industria automotriz china”. Que esto preocupe a los estadounidenses es comprensible, ya que una nación tan grande y poderosa como China tiende a crecer.
Autofinanciar casi todas las adquisiciones
Midea rara vez ha recurrido al mercado de capitales para realizar adquisiciones, habiendo contado con enormes recursos durante muchos años. Por ejemplo, tenía alrededor de $ 2022 mil millones en efectivo en 8, el doble de la capitalización de mercado total de Electrolux. Pero sea cual sea el desenlace de esta ronda de M&A de los majaps realizados en Europa, el factor tiempo impondrá ritmos e incluso modalidades. Y en cualquier caso, nada se mueve en Roma y nadie tiene un contacto real y efectivo con los jefes de las multinacionales que operan imperturbables en el tablero blanco europeo. El Gobierno simplemente dijo que quería ejercer i poderes especiales en términos de activos estratégicos en relación con la operación Whirlpool EMEA e Arcelik para verificar cómo mantener el empleo y relanzar los sitios de I+D, producción y cadena de suministro conectados a las fábricas italianas de Whirlpool, y quizás también de Electrolux. Una vaguedad de carácter operativo y sobre todo programático que preocupa con razón a empleados, partidos y autoridades locales. Lo que revela, en realidad, una subestimación desarmante -subrayan nuestras fuentes- y un desconocimiento del escenario.
Largos tiempos
¿Qué pasará después en fábricas (9 de Whirpool y 2 de Arçelik) y ai empleados (en total más de 20 mil) de Whirlpool y, posiblemente, los de Electrolux? ¿Qué ocurrirá en particular ante la crisis de demanda que, tras la breve recuperación de abril, se ha vuelto a estancar? ¿Y que es global, dado que por primera vez las ventas también han caído en China (un 3,5%)? En resumen, nada. Aparte de la conclusión formal de la oferta a Electrolux por parte de Midea o Samsung. Muchos despidos, paros prolongados de actividades productivas y creciente tensión social. Porque la misma venta por parte de Whirlpool del 75 % de su filial EMEA a la turca Arçelik, después de haber vendido ya sus actividades de producción en Turquía y la totalidad de Whirlpool Rusia, aunque aprobada por el gobierno italiano, está sin embargo sujeta a approvazione cualquier Comisión Europea que debe verificar, como exige la legislación antimonopolio común, que la nueva empresa, Beko Europe, no tiene -como se desprende de un examen inicial de los datos del mercado- una posición dominante en el control del mercado de electrodomésticos.
Sin embargo, para establecerlo oficialmente, la Comisión está consultando a las autoridades de defensa de la competencia de los 27 países miembros: los expertos de estas instituciones en cada país deberán examinar y definir posteriormente las acciones de la nueva empresa en cada una de las distintas familias de electrodomésticos. Luego transmítalos a Bruselas, que luego tendrá que procesar una cantidad compleja de datos para dar un panorama europeo final sobre cómo y por qué Beko Europa tendría o no una posición tal que comprometiera la competición libre. Y esto se refiere no solo a las cuotas totales, sino también a las diferentes cuotas de mercado de cada familia de productos. Lo que supondría que la Comisión Europea de Defensa de la Competencia, al final de este largo procedimiento, podría, por ejemplo, autorizar la puesta en marcha de la nueva empresa en su totalidad, sin condiciones o solicitar la escisión de una o más familias para las que Beko Europa tendría un control de acciones no compatible con el respeto cualquier condiciones de libre comercio. Será muy difícil que una decisión llegue antes de septiembre. “Y a partir de septiembre, el pronunciamiento oficial -comenta un miembro de la burocracia europea en Bruselas- probablemente se aplace a diciembre”.
Midea es fuerte y rica
Las multinacionales chinas se han vuelto muy ricas, poderosas y autónomas de los mercados financieros occidentales porque, como es sabido, más de 30 años de estúpidos reubicaciones por las empresas occidentales lo ha permitido. Le han transferido no sólo inmensos recursos financieros sino también enormes habilidades, patentes y tecnologías… Consciente de la oposición del gobierno estadounidense desde hace algunos años, Midea ha adoptado una estrategia: prometer inversiones considerables. Y para asegurarse de que ella está "americanizada". Tiene planes para una nueva planta en América del Norte desde 2021 y espera aumentar el personal de su oficina central en un 20 % de los 173 actuales. Ed ha contratado como presidente di Midea América, en lugar del burócrata chino habitual, un supergerente estadounidense, con una larga experiencia en el sector de los electrodomésticos, kurt jovais. Así, las ventas en el mercado norteamericano han pasado de 100 millones en 2015 a más de 1 millones de dólares en 2022, tanto que ha llevado a Jovais a afirmar que "Estados Unidos es el principal motor de crecimiento de Midea y se ha convertido en el segundo mercado de la compañía". después de China”.
Pero incluso Samsung no está bromeando.
La capitalización de mercado de Samsung a octubre de 2022 es de $ 262,80 mil millones, Samsung es considerada la XNUMXª empresa más valiosa del mundo por capitalización de mercado. Sin embargo, una premisa es obligatoria: cuando se trata de una empresa asiática, la transparencia de la información es opcional, y los chaebol coreanos -como más que los gigantes chinos- no están dispuestos a responder las preguntas de los periodistas (fuente: Samsung Rising de Geoffrey Cain). La misma prensa asiática está llena de información entusiasta sobre los productos de Samsung y LG, pero los análisis económicos son muy escasos. En caso de que Samsung se convierta en el nuevo propietario de Electrolux, es bueno saber que la cultura chaebol coreana se basa en un principio: nunca confiar y controlar prácticamente todo desde la sede. Los periodistas y especialmente los gerentes no coreanos de las sucursales de todo el mundo saben algo al respecto.
Primero en TV y TLC pero abajo en fichas
De las divulgaciones necesarias a los inversionistas que Samsung Electronics se ve obligado a ceder en cualquier caso, se desprende que aún en 2023 sigue ocupando el primer lugar en el mercado mundial de la televisión y es por 17 años consecutivos, un sector rico porque junto con rival coreano LG domina las gamas de televisores inteligentes y modelos más caros en general (los únicos en aumento), mientras que por detrás avanza el pelotón de grandes chinos, que por ahora controla las gamas de televisores de gama de entrada y de precio medio. En este momento. Sin embargo, el primer trimestre de 2023 terminó muy mal, ya que las ganancias se desplomaron un 96% a su nivel más bajo desde 2009 debido a la caída de la demanda de chips que provocó la caída de los precios. Los ingresos del primer trimestre (63,75 billones de wones coreanos (alrededor de 47,6 millones de dólares) se redujeron un 18 % año tras año. Y eso después de que el último trimestre de 2022 también fuera desastroso. El mayor motor de ganancias de Samsung siempre ha sido el suyo propio. división de semiconductores que consiste en vender chips de memoria que van desde computadoras personales hasta teléfonos inteligentes y servidores en centros de datos.
Sorpresa, no son mercancías.
Y ni siquiera los importantes Ventas de la nueva serie de Teléfono inteligente Galaxy S23 logró compensar el colapso global. Buenas noticias por otro lado del sector de los electrodomésticos inteligentes y de alta gama donde Samsung mantiene récords de ventas en casi todos los continentes gracias también a que ahora todos pueden controlarse con SmartThings (totalmente compatible con Matter), el software de automatización avanzada a la que también se ha sumado el gigante ABB con el que en 2022 Samsung cerró un acuerdo para desarrollar conjuntamente el sector y dotar a viviendas y edificios de conexiones y controles adecuados para ahorrar energía y crear confort y entretenimiento. Contrariamente a lo que erróneamente creen muchos analistas financieros, que consideran los electrodomésticos como commodities triviales, la digitalización de los edificios pasará en gran medida por los electrodomésticos inteligentes y probablemente esta sea la clave para entender el dinamismo que ha sacudido repentinamente al sector majaps global. No por casualidad Samsung en 2014 ha absorbido cosas inteligentes inc., una empresa estadounidense, especializada en software de automatización, plataformas en la nube e IoT que hoy cuenta con más de 60 millones de usuarios activos, pero en constante crecimiento de dos dígitos.
