Lanzamiento lanzado en la Bolsa de Valores de Intesa Sanpaolo (+2,44% a 1,82 euros), bendecido el viernes por la noche por Luz verde a la oferta pública de canje con Ubi por la Autoridad Europea de Supervisión. La autorización previa del BCE para la adquisición directa de una participación de control, igual a al menos el 50%+1 del capital del banco lombardo, no es una sorpresa en sí misma, pero el visto bueno, que consuela a Carlo Messina, llega a tiempo. confirmando que Frankfurt ve con buenos ojos la operación, que ahora deberá afrontar otros pasos probablemente más insidiosos.
De hecho, antes de tocar la línea de meta, la operación deberá lograr autorización de Consob del folleto de información de la Ops, y los de laAntimonopolista y dell 'Ivas vinculado, entre otras cosas, a la disolución de los nudos que vinculaban la actividad de bancaseguros de Ubi con Cattolica Assicurazioni. En particular, Intesa comunicó que, si bien no tiene información sobre los posibles efectos derivados del Covid-19, cree que estos no son tales que afecten negativamente al Grupo Ubi. En consecuencia, según Ca'de Sass, debe retirarse la objeción presentada por los abogados de la "presa" según la cual el estallido de la pandemia ha cambiado las condiciones de efectividad de la oferta.
Pero más que las legalidades y el trasfondo regulatorio, es evidente que la batalla se decidirá por motivos económicos en un nuevo marco, favorable a la revitalización de la banca, elemento necesario para reactivar la economía gracias a la munición que la Unión Europea está a punto de poner en circulación. De ahí una batalla clandestina para ganarse el favor de los grandes accionistas institucionales, empezando por BlackRock, uno de los socios más importantes de Intesa. Pero también tendrá que vérselas con los socios que, desde Bérgamo hasta Brescia pero sin dejar de lado el sólido componente piamontés, conforman el núcleo duro de Ubi. No es difícil prever el lanzamiento, por ambos lados, de una intensa actividad de "persuasión moral" que podría reservar sorpresas. Y las compras de esta mañana en Ubi, con un aumento del 4,4 por ciento poco después de las 11 a.m., confirman que las especulaciones se están posicionando para explotar la situación.
Mientras tanto, bajo la presión de las decisiones del BCE, el sector vive la esperada y repetidamente postergada resurrección. Tres de los cuatro valores más comprados esta mañana (Bper, Mediobanca y la propia Ubi) pertenecen al sector.
El índice Ftse bancos italianos gana más del 3%% y alcanza nuevos máximos desde principios de marzo en 7.305 puntos; la de hoy es la duodécima subida en trece sesiones.
La semana pasada fue la mejor desde 2011 para los bancos italianos, con un avance global del 15%. El movimiento ha implicado a todos los bancos de la eurozona gracias a la progresiva recuperación de la actividad y sobre todo a la expansión del programa Pepp más allá de las expectativas. Las perspectivas, a menos que se produzcan correcciones temporales (y quizás saludables), son en efecto muy favorables: a pesar del fuerte repunte, la pérdida del sector desde principios de año sigue siendo superior al 20 %.
