La economía mundial ha sido infectados con el nuevo coronavirus (NCV). ¿Con qué y cuánto daño? Muchos usan la epidemia de SARS como metro. También se originó en China, duró ocho meses y redujo la tasa de crecimiento del PIB de China en dos puntos porcentuales. excepto volver una vez que se contuvo el SARS. ¿Pasará lo mismo ahora? Tal vez, pero hay muchas incógnitas, por qué el tasa de propagación de NCV es significativamente mayor que el SARS. Los datos de confianza de enero de la Eurozona, China y EE. UU. mostraron estabilidad o mejora, pero los primeros indicadores de laimpacto negativo del virus solo ocurrirá con los datos de febrero. Mientras tanto, en la Eurozona, Alemania sigue mostrando un bajo crecimiento: su sector manufacturero sigue en plena recesión. En Italia -0,3% del PIB del 4T puede haberse visto afectado por factores temporales. En América el crecimiento continúa, modesto pero sólido, y probablemente será el menos afectado por la NCV.
Inflación, sólo podrá volver a disminuir, gracias a la renovada debilidad de la demanda. Una variable significativa radica en la precio del petróleo que ha vuelto a bajar (China está consumiendo un 20% menos, según los datos más recientes). La caída del crudo desde el 10 de enero hasta hoy ha sido del 12%, la del resto de materias primas del 4,5%. En los EE.UU precios para el consumidor a finales de año se habían acelerado hasta el 2,4%. También en la Eurozona hubo indicios de un aumento, señalado por el BCE, de los precios de los bienes de consumo que están en contacto directo con elaumento salarial. Pero incluso aquí será necesario ver cuánto y por cuánto tiempo el efecto NCV afectará la demanda y los costos.
Los signos de aumento thachas largas, señaló en el último «Lancette», están retrocediendo, tras el impacto del virus. Los rendimientos de Bunds y T-Bonds cayeron desde sus niveles de diciembre entre 15 y 25 puntos básicos. La reducción para i BTp fue mucho mayor (casi medio punto), sobre todo gracias a la asistencia estabilidad del gobierno de la victoria del centroizquierda en Emilia-Romaña. La caída de los tipos de interés está directamente relacionada con la expectativas la demanda, y la inflación, más débiles. El dólar está volviendo a su papel tradicional de moneda refugio y se ha apreciado por debajo de 1.10 frente al euro. El yuan ha vuelto – comprensiblemente – a depreciarse, después de las ganancias que siguieron a la tregua (armada) en la guerra comercial con EE.UU.
