El euro sube, a pesar de que el BCE no ha dado un solo paso hacia el endurecimiento de la política monetaria. Por ahora al menos. Pero bastó que Mario Draghi, tras reconocer la marcha de la economía en la zona, dijera que podemos empezar a hablar de reducción gradual en otoño, para desencadenar la carrera de los mercados hacia la Eurozona. Y así, tras un desliz inicial, el euro se fortalecía esta mañana hasta los 1,1630 dólares, el nivel más alto desde agosto de 2015. Mientras tanto, el dólar, golpeado por los acontecimientos del Russiagate, también retrocede hasta su nivel más bajo en 11 meses frente al yen.
Los nuevos equilibrios de los mercados de divisas se reflejan en la evolución del resto de activos: los precios de las acciones calculados en euros se ralentizan, pero el mercado de deuda gana confianza. Los inversores creen lo suficiente en el futuro de la zona euro como para empujar a la baja todos los diferenciales periféricos, incluida Grecia, que ya está acostumbrada a escenarios dramáticos esta temporada. E Italia, en lugar del esperado y temido aumento del costo de la deuda, corre el riesgo de vivir un sueño de verano: tasas más bajas, una economía en recuperación, bancos que ya no dan miedo. Una situación favorable tan bienvenida como inesperada: esperemos que el despertar del otoño no sea demasiado abrupto.
TOKYO FRENA, AMAZON EMPUJA SEARS (+10,6%)
Rusiagate y los bancos centrales también están en la corte esta mañana. Listas de precios asiáticas contrastadas. Tokio cae un 0,3%, el resto de mercados también se ralentizan: Sídney -0,6%, Hong Kong incumple su objetivo de décimo día consecutivo de ganancias. Shanghái -0,2%, Seúl +0,2%. Pero el balance del índice Asia Pacífico (+5% en las últimas dos semanas) es mayoritariamente positivo.
Las desventuras del Russiagate no distrajeron la atención de Wall Street de la campaña de beneficios que se perfila mejor de lo esperado (beneficios que suben un 8,7% frente al 8% esperado).
Las nuevas solicitudes de desempleo en los EE. UU. Fueron 233, por debajo de las 247 de la semana anterior, por debajo de las estimaciones de consenso, que esperaban 245. El superíndice subió un 0,6% en junio, acelerando desde el +0,3% de mayo y frente al +0,4% estimado por los analistas.
El Nasdaq se mantiene en niveles récord (+0,08%). Estable el índice S&P 500 (-0,02%), Dow Jones -0,13%. Amazon +0,2% bajo el fuego de la Antimonopolio que cuestiona los mecanismos de descuento practicados por el gigante del comercio electrónico, marca un nuevo golpe: Sears (+10,6%) ha decidido vender sus productos a través de la empresa de Jeff Bezos, utilizando el asistente digital Alexia, promovida por el gigante. Home Depot está en caída libre (-4%), la cadena asediada por la propia Amazon. Cuentas positivas para Microsoft (+0,9%), gracias al crecimiento de la nube y algunos beneficios fiscales: los ingresos ascienden a 24,7 millones (frente a los 24,2 millones previstos).
Fuerte descenso de Qualcomm (-4,9%) tras unos resultados inferiores a los estimados y, sobre todo, tras la noticia de que varios proveedores de Apple han iniciado una demanda contra el proveedor del chip, acusado de pedir una comisión adicional por el montaje de los iPhone.
PETRÓLEO A 50 DÓLARES A LA ESPERA DE LA CUMBRE EN RUSIA
El petróleo cotiza a 49,27 dólares luego de haber superado los 50 dólares durante la sesión. El mercado espera el resultado de la reunión del lunes en San Petersburgo entre productores OPEP y no OPEP. Exxon (+0,5%) avanza a pesar de la condena (2 millones de dólares) por haber eludido las sanciones contra Rusia en 2014: en su momento la compañía la dirigía Rex Tillerson, actual secretario de Estado. En Piazza Affari Eni +0,1%, Saipem +0,2%. Tenaris va en contra de la tendencia (-1,2%).
LA UE DETIENE LOS INTERCAMBIOS DE LA UE. SAL DE LONDRES
La fiebre del euro frenó el crecimiento de los precios de las acciones. Milán cerró en números rojos con un 0,19% a 21.438 puntos. Abajo París (-0,32%), Madrid (-0,22%), Fráncfort (-0,04%). La tendencia en Londres (+0,77%) fue bastante diferente debido a la debilidad de la libra frente a la moneda única y al dólar.
La confianza del consumidor en la eurozona cae inesperadamente en julio después de un fuerte aumento el mes anterior. La estimación preliminar para la zona del euro cayó 0,4 puntos a -1,7, dijo la Comisión de la UE sin proporcionar más detalles sobre la caída.
El BCE confirmó las pautas de QE (flexibilización cuantitativa), dejando las tasas sin cambios. Sorprendentemente, no se menciona un futuro cambio de rumbo en el comunicado de prensa del vial. “Simplemente dijimos que la discusión debería tener lugar en otoño”, dijo Mario Draghi, y agregó que “se necesita paciencia y perseverancia porque aún no es el momento” para comenzar a reducir. Se reafirmaba así el compromiso formal -insertado en blanco y negro en la nota- de mantener el programa de estímulo a las compras Qe, que en caso de empeoramiento del escenario podría incrementarse en monto y/o duración.
BTP SALUDABLE, GRECIA VUELVE AL MERCADO
Cierre al alza para los BTP, que aprovechan el mensaje acomodaticio surgido de la reunión del BCE, con el diferencial cayendo a su nivel más bajo desde principios de año. Por la tarde, el tipo del BTP a diez años descendía hasta el 2,10%, el más bajo desde principios de julio: el de hoy es el quinto cierre positivo consecutivo del bono italiano.
El diferencial del Bund se redujo por debajo de los 160 pb, alcanzando un mínimo intradiario de 157, el nivel más bajo desde principios de enero. Francia y España colocaron un total de algo menos de 14 millones en papel a medio-largo plazo, indexado incluido. Con los mercados cerrados, sin embargo, los anuncios del Tesoro llegarán en las subastas de Ctz y Btpei del próximo miércoles, primera cita de la ronda de colocaciones de finales de julio. La próxima semana podría desencadenar el regreso de Grecia al mercado de bonos; Atenas ha encargado a un grupo de bancos la gestión de la emisión (indicativamente durante 5 años con un importe entre 2 y 4 millones) aunque el momento de la operación aún es incierto.
SUPERESTRELLA “ROJA”. EXANE NO DESPIERTA FIAT CHRYSLER
La caída del dólar contribuyó a un nuevo récord para Ferrari (+2,4%). Por la noche, la bolsa de los rojos superó el muro de los 100 dólares en Wall Street, alcanzando el nuevo máximo histórico. En octubre de 2015, la acción se colocó en la Bolsa de Valores de los Estados Unidos a 52 dólares.
FCA cae un 1,3%, a pesar de la subida del precio objetivo (de 7,2 a 7,4 euros) por parte de Exane (rating underperform). Los expertos han aumentado las estimaciones de BPA de la compañía en un 3% para 2017 y en un 8% para 2018. El holding Exor está en fuerte caída (-2,2%).
BUZZI, FERRAGAMO Y MONCLER PREMIADOS POR BROKER
El efecto dólar no frena a Buzzi Unicem (+1,64%) La acción reaccionó bien al informe de Bernstein en el que los analistas aumentaron el precio objetivo de la acción a 27,4 desde 27 euros (rendimiento superior) en vista de los resultados del semestre que deberían mostrarse fuertes crecimiento en Ebitda. Los expertos no descartan una mejora en la orientación para todo el año.
El lujo también es positivo. Salvatore Ferragamo +2,97%: HSBC confirma la recomendación de compra y el precio objetivo en 32 euros a la espera de las cuentas semestrales. Los analistas también señalan que en reuniones recientes con inversores han notado un gran interés en la historia de reestructuración del grupo.
Moncler también aumenta (+0,56% a 21,46 euros): Jefferies (comprar, Tp 24 euros) espera un sólido crecimiento de los ingresos en el primer semestre de 2017 (las cuentas se publicarán el 26 de julio).
MORGAN STANLEY SUBE EL OBJETIVO INTESA
Los bancos empeoraron en la final, en la jornada en la que Quaestio Capital Management Sgr enarboló la bandera blanca al anunciar que evalúa la hipótesis de liquidación del fondo Atlante I tras la puesta a cero del valor de la participada bancos venecianos en la que participan unos 3,5 millones.
Intesa San Paolo resistió, +0,4% gracias a la sentencia de Morgan Stanley: el bróker subió el precio objetivo de la acción de 3,2 a 3,4 euros, confirmando la sobreponderación. Según los analistas, el banco podría anunciar un objetivo de ROTE del 12% para 2020, mientras que las estimaciones de BPA aumentan un 10% y el dividendo esperado para 2017 de € 0,20 ahora es visto por el banco de inversión como un piso. La valoración del valor en el mejor escenario va de 4 a 4,2 euros, en el peor de 2 a 2,5 euros.
UniCrédito +0,1%. Banco Bpm cerró en paridad a 3,1 euros (a primera hora de la tarde fue +1%).
PARIS PROMUEVE FINCANTIERI. CREDIT SUISSE DA ALAS A RECORDATI
Brilla Recordati (+3%): Credit Suisse ha elevado el objetivo a 37 euros desde 33 euros, pero confirmando la calificación Neutral.
Cambio de rumbo para Fincantieri (+3%) todavía comprometido en el desembarco en el Stx francés. El ministro de Economía francés, Bruno Le Maire, dijo que los inversores italianos son "bienvenidos": se avecina un gobierno bipartidista. Mientras tanto, Fincantieri ha firmado un acuerdo de colaboración con Mapei.
