“El desplome de la economía en el segundo trimestre no tendrá precedentes”, advirtió ayer Christine Lagarde, explicando los motivos de la nueva inyección masiva de liquidez que el Banco Central Europeo inyectará hasta bien entrado 2021 en la economía del Viejo Continente, que este año retrocederá un 8,7%. Mientras tanto, los mercados se preparan para recibir otro sobresalto: las estadísticas de desempleo en EE.UU. que, según las previsiones, debería haber subido al 19,7%: superar el 20% supondría volver a los niveles de la Gran Depresión de 1929.
Estas señales han enfriado el entusiasmo por la recuperación de los últimos días, que en todo caso empujaba a la Bolsa a su nivel más alto desde marzo e incluso más allá, mientras que el euro, a remolque del motor alemán, como de costumbre lento en arrancar pero constante acción, está comenzando a cerrar en un máximo de tres meses, justo por debajo de 1,14. En resumen, el Toro se está tomando un merecido descanso, apoyado por las ganancias en los bonos del gobierno.
El índice global Dow Jones Asia, que subió un 0,3% esta mañana, subió un 5% durante la semana.
El Nikkei de Tokio sube un 0,3%, el índice compuesto de Shanghái cae un 0,2%. Lazos Hong Kong, al final de una jornada muy delicada: el Parlamento ha aprobado la ley que sanciona a quien insulte el himno nacional chino. A pesar de la prohibición del gobierno, cientos de personas asistieron a la vigilia para recordar la masacre de la Plaza de Tiananmen. Ha habido enfrentamientos y detenciones.
El Kospi coreano vuela: +1,2%, incluso +9,4% en la semana. Samsung Electronics, al margen de los apuros legales del heredero de la dinastía, lleva alineadas diez sesiones positivas, una secuencia que no se veía desde 2015, último salto de una bolsa que ha ganado un 150% en los últimos dos años. El fabricante de chips asiático sigue la suerte del índice del sector de semiconductores de Filadelfia, que volvió en unas pocas semanas a tocar los máximos de febrero.
Singapur lo hace aún mejor: +10% durante la semana. En Mumbai (+0,4%) se destacó Tata Motors (+4%).
El índice S&P500 perdió ayer un 0,3%, jornada de lucha y protestas raciales, pero ha ganado un 2,3% desde el pasado viernes. El Nasdaq también baja (-0,69%), el Dow Jones plano (+0,05%).
El rendimiento de las Notas del Tesoro a 0,82 años sube hasta el 122%, un nivel que no se veía desde finales de abril. Los tipos de mercado están subiendo más en la parte larga que en la corta, como consecuencia de la llegada de la colosal nueva emisión de deuda del Tesoro de Washington y porque se espera que la Reserva Federal avance la semana que viene intervenciones de control sobre el primer tramo del curva. El diferencial entre los rendimientos del Tesoro a cinco y treinta años es de XNUMX puntos básicos, en los máximos de los últimos tres años.
El petróleo Brent sube por séptimo día consecutivo, a 40,2 dólares el barril.
El euro se aprecia esta mañana hasta los 1,135 frente al dólar, cerca de los máximos de los últimos tres meses, tras los anuncios del BCE, que ayer no defraudaron las expectativas.
UN DÍA DE DRAGONES PARA EL VIEJO CONTINENTE
Nerviosa sesión ayer para los mercados financieros del Viejo Continente, aunque el BCE no defraudó las expectativas. Pero la nueva inyección de liquidez, aunque más generosa de lo esperado, no ha hecho subir las cotizaciones, salvo un rebrote desde Milán, el más condicionado por la evolución del mercado de deuda. Todavía era un "Día de Draghi", no sólo porque el Banco de Frankfurt, habiendo archivado el descontento de los halcones y el dictado de la Corte de Karlsruhe, procede tras el "cueste lo que cueste", sino sobre todo porque Alemania ha Adoptó finalmente esa política de expansión fiscal que Super Mario aconseja en vano desde hace años.
VENGAN OTROS 600 MIL MILLONES POR EL BAZOOKA DEL BCE
El banco central ha superado las expectativas en el programa PEPP, aumentar el presupuesto en otros 600 mil millones de euros (frente a las expectativas de 500 mil millones), hasta un total de 1.350 mil millones en general. La duración se extendió hasta mediados de 2022, mientras que el mercado esperaba que se confirmara la fecha límite del 31 de diciembre de 2021.
Las compras seguirán bajo el lema de la máxima flexibilidad, es decir, se concentrarán donde más se necesiten (Italia, Grecia, Portugal y España). Christine Lagarde aseguró que la BCA seguirá "utilizando el PEPP para hacer frente a los riesgos de fragmentación".
COMPRAS CONCENTRADAS EN LOS SUBURBIOS, SIN BONOS BASURA
Sin embargo, el presidente precisó que la junta no ha discutido incluir "bonos basura" (o "ángeles caídos") en el programa.
Lagarde evitó un enfrentamiento frontal con el Tribunal Constitucional alemán, pero reiteró que "el BCE está sujeto a la jurisdicción del Tribunal de Justicia Europeo", que juzgó las compras de bonos "en línea con el mandato". Confiamos -añadió- en que se encontrará una buena solución que no comprometa la independencia del BCE, el derecho europeo y la sentencia del Tribunal Europeo”.
LA PLAZA DEL MERCADO APLAUDE, LUEGO FRENA
Las palabras del presidente marcaron la evolución de la jornada en Piazza Affari, que cerró una sesión a varias velocidades con un ligero descenso (-0,04% hasta los 19.634 puntos): mañana dominada por las ventas, rebote por la tarde tras los anuncios del BCE hasta el máximo de los últimos tres meses en 19.848. Finalmente, una corrección en el hilo de lana.
ALEMANIA INICIA SU PLAN DE RELANZAMIENTO
Las demás bolsas europeas se desaceleraron: el Ftse 100 de Londres -0,63%, el Cac 40 de París -0,21%, el Ibex 35 de Madrid -0,73%.
Fráncfort archiva en -0,47% el día en el que, según Angela Merkel, “se puso en marcha el plan de recuperación económica más completo de la historia de Alemania”. Tras una maratón de dos días, CDU-CSU y SPD han llegado a un acuerdo sobre un plan de 130 millones que completa el programa de 1.100 millones lanzado en mayo.
BAJADA DEL IVA, FONDOS PARA COCHES ELÉCTRICOS Y DE HIDRÓGENO
El acuerdo de 57 puntos contempla tanto medidas de apoyo a familias y empresas como inversiones en economía digital y verde. El IVA bajará en los próximos seis meses, se concederá una bonificación de 300 euros por hijo, mientras que las empresas disfrutarán de desgravaciones fiscales. Se destinarán 50 millones a inversiones, más 6,7 millones para el coche eléctrico y el desarrollo de una cadena productiva de hidrógeno.
A la espera de que la economía panzer vuelva a su pleno rendimiento (cita para 2022 según el ministro de Economía, Peter Altmeier), las finanzas italianas pueden consolarse con la mejora de las condiciones de los BTP, que en cualquier caso suponen una deuda, aunque menos onerosa. .
Los BTP TOMAN VUELO, SE PROPAGAN A 170.
Tras los anuncios del BCE, los bonos gubernamentales de la periferia de la eurozona tomaron vuelo. El BTP a 10 años ganó 1,20% en la jornada, logrando el mejor desempeño diario desde el pasado 26 de marzo. El rendimiento cayó a los niveles de fines de marzo, en 1,39%, con el diferencial estrechándose a 170 puntos básicos. Avance significativo también para los gobiernos de España, Portugal y Grecia. Por el contrario, el rendimiento del Bund a 0,32 años subió hasta el -XNUMX %, su nivel más alto desde principios de abril.
INVERSORES DE 40 PAÍSES SE ALINEAN PARA EL NUEVO DÉCIMO AÑO
Hasta 490 inversores llegados de 40 países compraron el 76% del nuevo BTP colocado a través del sindicato con pedidos récord por 108 mil millones de euros.
EFECTO DE BONOS TAMBIÉN PARA CORREOS Y GESTIONADOS
Los bancos y la gestión de activos aprovecharon la mejora del mercado de bonos. Poste Italiane aumenta (+3,2%). Banca Mediolanum (+3,8%) lo hace aún mejor, seguida de Azimut (+2,5%), impulsada por HSBC. FinecoBank +1,5%; entradas netas de 873 millones en mayo.
Entre los bancos destacan Bpm (+4,35) y Popolare Sondrio (+4,19%).
ATLANTIA -2%. CUENTA LADOS PARA LA REVOCACIÓN
Atlántico -2%. “Hay muchos elementos que justifican la revocación de la concesión de la autopista del grupo Atlantia y pronto se tomará una decisión”. Así lo dijo el primer ministro Giuseppe Conte en una conferencia de prensa ayer por la noche, y agregó que las negociaciones con la compañía, que se prolongaron durante meses después del colapso del puente Morandi en Génova en agosto de 2018, no han llevado a conclusiones satisfactorias.
SERVICIOS PETROLEROS E ITALGAS CRECEN, BARCLAYS IMPULSA A ENEL
El sector petrolero sube: Saipem +1,9%, Tenaris +1%. Entre las utilities destaca Italgas (+1,3%) que ganó el concurso para la gestión del servicio de distribución de gas natural en el Área Territorial “Belluno” para los próximos 12 años.
Barclays ha elevado la sentencia a Sobrepeso sobre Enel.
Entre las de mediana capitalización, brillan Mondadori (+8,11%), Ovs (+7,9%) y Astaldi (+7,35%).
SIGNOS DE VIDA PARA VIAJAR. ENAV HACE NEGOCIOS EN TAIWÁN
Enav (+2,88%) se adjudicó un contrato con la Administración de Aeronáutica Civil de Taiwán, una agencia gubernamental del Ministerio de Transporte.
En cuanto a los viajes, Aim Trawell (+20,37 %) y Sistravel (+20,59 %) están despertando, con vistas a una lenta recuperación de los viajes. Trevi sigue en los escudos en la subasta de volatilidad después de un aumento del 18%. La compañía ha negado operaciones extraordinarias con Webuild (+6,4%).
