Carlota Scozzari, periodista económico-financiera de Business Insider, acaba de publicar un libro con goWare, “Falsas verdades. 9 dogmas inquebrantables de la economía y las finanzas que penden de un hilo tras la pandemia del Coronavirus”, que es fruto de una cálida, pero bien pensada y documentada reflexión sobre el impacto de la crisis del Covid-19 en nuestras (falsas) certezas económico-financieras que han cristalizado desde el final de la Segunda Guerra Mundial.
Scozzari desnudo nueve falsas verdades – y probablemente mucho más: 1. La economía es global; 2. El PIB mundial siempre crecerá, 3. El banco está en casa, 4. La inflación ha desaparecido, 5. El petróleo nunca llegará a cero, 6. El oro nunca traiciona; 7. El ladrillo siempre da satisfacción; 8. La economía colaborativa y low cost son el futuro; 9. La economía verde lleva mucho tiempo.
Nos complace ofrecer a nuestros lectores un extenso extracto del libro. El texto completo de la séptima "falsa verdad", la relativa a la inocuidad de la inversión inmobiliaria. Es un tema que realmente puede afectar la billetera de todos nosotros.
Feliz lectura
la palabra de trump
“Bueno, los bienes raíces siempre son una buena inversión en lo que a mí respecta”: palabra del presidente de Estados Unidos, Donald Trump. La riqueza neta del hombre más poderoso del mundo, acumulada en gran parte gracias a los negocios en el sector inmobiliario (la Trump Tower de Nueva York no se llama así por casualidad), en verano de 2019 la estima Bloomberg en 3 millones de dólares.
«Primero que nada – Trump se presenta en una entrevista con Larry King para CNN – Soy un tipo de bienes raíces. Esto es lo que amo. No reconocerlo sería como no reconocer mi trabajo diario». Trump ciertamente no es el único que piensa que los bienes raíces siempre dan satisfacción dentro de una cartera de inversiones. Pero, ¿realmente es así o el coronavirus también está desenmascarando esta verdad?
Los precios de la vivienda bajan en 10 años
Ya en la última década, incluso antes de que el Covid-19 llegara a trastornar nuestras vidas, cualquiera que hubiera decidido invertir en el viejo y querido ladrillo italiano fácilmente podría haber perdido dinero. Es interesante notar que si por un lado el índice de precios de la vivienda nueva viaja por encima del nivel de inicio de 2010, por otro lado los precios de la vivienda usada han mostrado una fuerte contracción, que a lo largo de la década ha empujado toda la cesta hacia abajo.
Desde una perspectiva a más corto plazo, comentarios sobre la nota ISTAT a finales de marzo de 2020:
«Los precios de la vivienda cerraron 2019 con un descenso de tan solo una décima respecto a 2018 y con un leve lastre positivo en 2020, síntoma de una estabilización sustancial de los precios en el mercado inmobiliario residencial. Pero la cifra nacional -advierte el ISTAT- es la síntesis de tendencias territoriales muy heterogéneas con el Noroeste y el Nordeste creciendo y el Centro y el Sur e Islas decreciendo. En este contexto, los precios de la vivienda en Milán registraron un crecimiento sostenido por cuarto año consecutivo, confirmando su papel tractor en el mercado inmobiliario, mientras que en Roma registraron un importante descenso por tercer año consecutivo».
Pronósticos a revisar para peor
En la última década, los precios medios de la vivienda han caído. Pero, sobre todo, muestra que, en ausencia del Coronavirus y tras una fase de estabilidad de los precios entre 2018 y 2019, la subida de los precios de la vivienda debería haber comenzado a partir de 2020.
Pero la llegada del Covid-19 ha vuelto a trastornar por completo los planes, tanto que Nomisma plantea dos escenarios diferentes para el "prima Coronavisrus" (pC): uno más optimista denominado "blando" y otro más pesimista o "duro". uno. El primer escenario, explicado por Nomisma:
«Supone tiempos de salida relativamente cortos de la emergencia sanitaria, junto con medidas consistentes y efectivas; la segunda, en cambio, implica mayores tiempos de mantenimiento de las medidas de contención y una menor efectividad de las intervenciones del gobierno, con mayores repercusiones en el sistema económico».
Según las previsiones de Nomisma, en el escenario suave, los precios de la vivienda deberían caer un 1,1 % anual en 2020, un 1,2 % en 2021 y un 0,5 % en 2022. Las caídas son más pronunciadas en el escenario duro: -3,1 % en 2020, -3,9 % en 2021 y -3,1 por ciento en 2022.
Lo mismo ocurre con los precios de las oficinas, para los que Nomisma espera una caída del 2020 por ciento en el escenario blando y del 1,7 por ciento en el escenario duro para 3,5, mientras que para 2021 las estimaciones son de -1,6, 4 por ciento y -2022 por ciento y para 0,8 -3,4 por ciento y -XNUMX por ciento.
Ante el virus o BC, explican desde Nomisma:
«El mercado inmobiliario parecía haber emprendido el camino de la recuperación, como se desprende de la evolución de las compraventas residenciales, que en 2019 habían superado las 600 transacciones, con perspectivas para los próximos tres años de mantenerse por encima de este nivel, continuando así la tendencia de crecimiento. Esto también fue gracias a la contribución del canal crediticio que, tras un 2019 negativo, se esperaba que volviera a expandirse en el bienio 2020-2021 en materia de hipotecas a los hogares para la adquisición de vivienda, gracias también a las favorables condiciones sobre las tasas de interés de interés, se redujo a niveles casi insignificantes.
El análisis de Nomisma continúa de la siguiente manera:
«La emergencia provocada por la propagación del virus ha cambiado por completo esta perspectiva, con la suspensión de la mayoría de las actividades económicas y comerciales, sin olvidar las relacionadas con el sector inmobiliario. Las dificultades objetivas para realizar las actividades económicas más comunes que caracterizaron la primera fase del advenimiento de la pandemia se acompañarán en los próximos meses de actitudes de espera y prudencia que diferirán en las opciones de compra e inversión. Dada la alta incertidumbre que está generando esta situación completamente inesperada, los hogares darán prioridad a aumentar las reservas de ahorro, con el fin de aumentar la liquidez para protegerse de nuevas recesiones económicas, posponiendo la compra de inmuebles u otras formas de inversión.
Se enfrentarán a condiciones económicas particularmente difíciles, con la posibilidad nada remota de que aquellos menos equipados para hacer frente a una crisis de este tipo no puedan evitar la quiebra. Para evitar o al menos limitar el alcance de este fenómeno, además de las ayudas que deberá prestar el gobierno en materia de desgravación fiscal y pago diferido de impuestos y deudas crediticias, el papel de las entidades de crédito será fundamental en términos de inyección de liquidez, precisamente para evitar la inestabilidad económica y social que de otro modo se produciría".
Las ventas también bajan
Además de una reducción en los precios, Nomisma estima que a partir de 2020 también pueden disminuir las transacciones de bienes raíces residenciales, que siempre ha ido creciendo en los últimos años. También en este caso, la consultora perfila un escenario suave que estima una caída más contenida y un escenario duro con una caída más drástica de las ventas.
«Los efectos de la propagación del Covid-19 -explican desde Nomisma- se concretarán en una contracción de la demanda de compra e inversión y, por tanto, en una disminución de la actividad transaccional del sector inmobiliario. La alta "necesidad de vivienda" demostrada por nuestra encuesta periódica de hogares italianos sufrirá un retraso en el tiempo, como consecuencia de elecciones prudentes. A estos elementos se sumarán también las dificultades económicas a las que se tendrán que enfrentar muchas familias tras los problemas de empleo que inevitablemente traerá consigo la crisis. Esta situación, con toda probabilidad, empujará a las entidades de crédito a endurecer los criterios de desembolso, a fin de evitar el riesgo de acumular nuevamente una gran cantidad de préstamos morosos (ver también el capítulo 3).
Todo ello, resumen desde Nomisma, «junto a los impedimentos provocados por las medidas de contención del virus, contribuirá a reducir la actividad transaccional en el mercado residencial en 2020: de las 612 operaciones asumidas en ausencia de la emergencia del Coronavirus, pasaremos en el mejor de los casos a 564 transacciones (-6,5 por ciento respecto a 2019), mientras que en el peor de los casos caerá por debajo del umbral de las 500 transacciones, con un descenso de alrededor del 18 por ciento respecto al año anterior. En 2021, las transacciones sufrirán una disminución de una entidad ligeramente inferior a la de 2020, con un resultado entre 407 y 531 operaciones, para luego estabilizarse sustancialmente durante 2022”.
Según los expertos de Nomisma, otro elemento de freno a la actividad de liquidación en el sector inmobiliario podría estar representado por la "rigidez, además puesta de manifiesto en el pasado reciente, con la que reaccionarán los propietarios modificando sus propias expectativas de realización".
De hecho, este fenómeno «supuso un obstáculo para la recuperación de las transacciones en los años de la doble ola recesiva de 2008-2013, prolongando efectivamente la fase negativa más allá de lo habitual en los ciclos inmobiliarios anteriores. Esto supondría una reducción de los precios en definitiva limitada en el corto plazo, pero un plazo más prolongado en el que se producirá la contracción de los valores, con las consecuencias indeseables de aplazar los tiempos de recuperación».
Seis años atrás
Comenta Luca Dondi dall'Orologio, CEO de Nomisma:
«Los efectos de la pandemia y el confinamiento parecen devastadores si se observan a través de las previsiones del número de ventas residenciales. La imposibilidad casi total de promocionar las semanas de cierre comercial y, sobre todo, el progresivo debilitamiento del tejido económico del país, que ya se puede entender de muchas formas, llevarán a un drástico secado del mercado inmobiliario. Será una doble ola: la primera alimentada por la cuarentena, la distancia social forzada y el debilitamiento de los sectores inmediatamente expuestos a la crisis, con la consiguiente pérdida de puestos de trabajo y un aumento generalizado de la propensión al ahorro; la segunda alimentada por la inevitable caída masiva de la demanda agregada, que provocará una crisis de liquidez de las empresas, especialmente de las más expuestas al mercado interno (la mayoría), lo que a su vez provocará una mayor caída de la demanda».
En resumen, según Dondi dall'Orologio podría estar en camino:
“Una espiral depresiva que solo puede mitigarse con una impresionante inyección directa de liquidez, junto con un plan de avales públicos dirigido a evitar que los bancos recorten líneas de crédito para contrarrestar el crecimiento de la morosidad”.
El llamado "Decreto de Liquidez" lanzado a principios de abril de 2020 por el gobierno de Giuseppe Conte se mueve precisamente en esta dirección, con el objetivo de combinar una garantía pública con el desembolso de crédito por parte de los bancos a empresas y todos los tamaños.
Sin embargo, la prensa reporta reiterados casos en los que los préstamos tienen muchas dificultades para llegar a las arcas de quienes los solicitan; y exponentes del Palazzo Chigi en más de una ocasión admiten las dificultades.
«El objetivo –observa el consejero delegado de Nomisma– debe ser estabilizar el sistema para intentar contener las consecuencias económico-financieras de la emergencia sanitaria. Si los objetivos aparecen claros y compartidos, no puede decirse lo mismo de las dotaciones de recursos y estrategias operativas. Sin embargo, el dramatismo del cuadro impone acciones inmediatas de extraordinaria trascendencia, sin pretensiones anacrónicas de alcanzar un óptimo de Pareto inalcanzable. De hecho, las vacilaciones y la vaguedad de la perspectiva posterior al confinamiento permiten la proliferación y propagación de un virus que corre el riesgo de tener, en general, una tasa de letalidad mucho mayor que la del Covid-19. En este escenario, las previsiones para los mercados inmobiliarios que habían mostrado mayor dinamismo y dinamismo antes de la crisis, como Milán y Bolonia, se muestran implacables: la gravedad del impacto de la pandemia y las soluciones de contención adoptadas marcarán el sexto sector inmobiliario. años".
Una inversión cada vez más arriesgada
Hay quien hace tiempo que llama a la cautela a la hora de decidirse a invertir en el sector inmobiliario. Este es el caso de Andrea Ragaini, subdirector general de Banca Generali, quien primero hace una premisa y luego dos cuentas.
«Partamos del supuesto –observa– de que por inversión debemos entender la adquisición de un activo que produce una renta. En el caso de un inmueble, la rentabilidad viene dada por dos componentes: la variación del valor a lo largo del tiempo y los ingresos por alquiler, la denominada renta. Consideremos un horizonte de tiempo suficientemente largo de la inversión, como lo requiere la propiedad inmobiliaria, es decir, desde 1980 hasta la actualidad. Pues bien, en este período, la rentabilidad anual media real, es decir, neta de inflación y bruta de impuestos a la vivienda, en nuestro país fue del 4,57 por ciento, frente al 9,45 por ciento de las acciones (incluidos los dividendos), el 5,85 por ciento de las obligaciones negociables (incluidos los cupones) y el 2,42 por ciento de los bonos del Estado (incluidos, en su caso, los cupones).
Ragaini señala de nuevo:
«Si, por el contrario, consideramos la casa solo desde el punto de vista de un bien de uso, ya que existía un sistema codificado a nivel europeo para calcular el valor de las propiedades, es decir, desde 2010, los precios en Italia han bajado un 17 por ciento, mientras que la media europea registró un aumento del 21 por ciento».
Salvatore Gaziano, director de inversiones de SoldiExpert SCF, también expresa perplejidad sobre la inversión inmobiliaria:
«El ladrillo, que es la inversión número uno para los italianos, ha estado acumulando nubes grises y negras durante algún tiempo y ciertamente no solo después del estallido de la pandemia. En Europa estamos entre los pueblos con mayor porcentaje de familias que viven en casa propia. En los últimos diez años hemos tratado el tema con frecuencia con nuestros clientes porque, como asesores financieros independientes, es uno de nuestros deberes hablar en 360 grados sobre cómo se invierte la riqueza y hacia dónde es más correcto dirigirla. Sobre el tema siempre hemos advertido que la era del ladrillo como “inversión” lamentablemente está en su ocaso. Demasiados riesgos, muy pocos beneficios. Ya en 2015, nuestro análisis destacaba cómo el sector inmobiliario en Italia, tras la crisis de 2008, había registrado una caída de precios en términos reales que se situaba entre las más altas del mundo, lo que no presagiaba nada bueno para los cambios estructurales y financieros que atravesaba nuestro país. iba hacia».
Como señala Gaziano:
«El enamoramiento de los italianos por la casa como inversión ha sostenido y provocado que los precios suban significativamente y muchas veces desligados de la realidad. Algo que se asemeja al fenómeno de aquellos ahorradores que en los últimos años han comprado acciones de bancos no cotizados en Italia para descubrir un día que esas mismas acciones no se liquidaban tan fácilmente y el precio al que habían comprado las acciones estaba definitivamente fuera de mercado. Y la comparación no es tan arriesgada como podría parecer porque durante mucho tiempo muchos italianos han considerado la compra de una casa no por su valor de uso sino como una inversión real dotada de características peculiares como "ingresos y seguridad"».
El mercado inmobiliario en Italia en los últimos años, según Gaziano:
«Estaba tan «drogado» por la compra por parte de un amplio abanico de ahorradores que consideraban la casa una especie de inversión perfecta destinada casi sólo a subir. Y esto ha alimentado mucho el mercado de la segunda residencia en particular. Que es de los que, no por casualidad, se han visto más afectados por el boom que empezó después de 2008, con efectos incluso dramáticos porque hay municipios en Italia donde ya no es posible vender ni una casa por falta de compradores» .
Por supuesto, también tenemos que hacer una discusión por separado, reconoce Gaziano.
«por las localidades italianas "trofeo" más famosas desde el punto de vista turístico o más animadas desde el punto de vista profesional y universitario, con barrios "in" donde los precios se han mantenido en niveles relativamente más altos -como el citado Milán-. Pero no hace falta decir que, incluso en estos casos, los contextos "glocal" y político, social y fiscal deben, en todo caso, ser monitoreados a lo largo del tiempo".
¿Y ahora qué pasará post pandemia o PC?
"El escenario - admite Gaziano - lamentablemente ha empeorado y ciertamente no solo para el ladrillo tricolor dado que en todo el mundo hay interrogantes sobre el futuro del mercado inmobiliario".
La falta de mantenimiento
Las razones del bajo rendimiento y la caída de los precios del sector inmobiliario italiano a lo largo de los años son muchas y son independientes del Coronavirus. Partiendo, subraya Ragaini, con un factor importante:
“La oferta de viviendas en venta es más del doble de la demanda. Por tanto, como en cualquier mercado, si la oferta supera a la demanda, difícilmente subirán los precios».
Además:
“La calidad del producto es bastante mala. Baste decir que el 74 por ciento de las viviendas se encuadran en las tres peores clases energéticas, G, F, E, mientras que a partir de 2021, salvo ampliaciones, solo se podrán construir nuevas viviendas con un consumo energético casi nulo, un concepto que va más allá de la clase A. más: el 60 por ciento de los edificios residenciales no cumplen con los estándares antisísmicos "modernos", emitidos desde 1970. Esto significa que estructuralmente la mayoría de los edificios requieren importantes intervenciones de mantenimiento».
Ragaini agrega de nuevo:
«Menos del 2 por ciento de las casas en Italia tienen cobertura de seguro contra riesgos de catástrofe, lo cual es paradójico ya que el nuestro es uno de los países del mundo con mayor riesgo sísmico, hidrogeológico y de deslizamientos. Esto ha hecho que, ante terremotos, lluvias torrenciales y otros fenómenos atmosféricos ocurridos a lo largo de las décadas, se hayan formado grietas y óxido en las estructuras metálicas, incluso a nivel de cimentación. Pero sin cobertura de seguro ha habido pocas intervenciones de restauración. Por el contrario, las casas requieren un mantenimiento periódico, no solo ordinario, sino también extraordinario. De lo contrario, se deterioran y pierden valor, como cualquier mercancía, como los automóviles, por ejemplo».
¿Cuáles son las razones de este abandono?
«La renta neta media anual de las familias italianas -responde Ragaini- es igual a 31.393 euros (fuente ISTAT) frente a un gasto medio anual de 30.852 euros, de los que 10.828 se invierten en la casa, que corresponde en gran parte a la hipoteca o al alquiler. Por lo tanto, no quedan muchos recursos para hacer mejoras en el "producto de casa"».
Pero las cosas inevitablemente tendrán que cambiar, como señala el director general adjunto de Banca Generali:
«Italia, como cualquier otro país europeo, tendrá que reducir la producción de dióxido de carbono en un 2050 por ciento para 80 con respecto a 1990 y la mayor parte del CO2 lo producen los edificios. De ahí las numerosas bonificaciones fiscales reconocidas por el Estado a la eficiencia energética. Así que la tendencia inevitablemente tendrá que ir en esta dirección».
En resumen, como señala Ragaini:
«El mito de la casa se desvanece cada vez más, tanto en términos de inversión como en la sensación de seguridad que siempre ha transmitido la posesión de un inmueble. Un cambio que también está ligado a otros dos factores importantes como son la movilidad laboral y los bajos ingresos que caracterizan a las nuevas generaciones. Elementos adicionales que conducen a una revisión del paradigma de comprar una casa, o invertir en bienes raíces, como un momento central en el camino de la vida».
Una nueva empresa con hábitos diferentes
En una inspección más cercana, señala Gaziano, incluso antes del Coronavirus, los nuevos hábitos de vacaciones, desde vuelos de bajo costo "low-cost" hasta fenómenos de economía compartida como Airbnb, habían cambiado el mercado inmobiliario.
«La crisis económica que seguirá al confinamiento y la consiguiente caída del PIB -razona el director de inversiones de SoldiExpert- puede no ser fácil de recuperar a corto plazo; al fin y al cabo, nunca nos hemos recuperado de la crisis de 2008. Para las nuevas generaciones, esto podría significar un aumento de expatriados en un marco demográfico que ya no estaba orientado de la mejor manera. Una población cada vez más anciana e inactiva con hijos y nietos que tienen dificultades para encontrar trabajo o que reciben salarios o ingresos bajos podría encontrarse cada vez más en la posición de "vendedor" en lugar de "comprador".
Si algunas tendencias ya estaban en marcha en el "antes del Coronavirus" (BC), el Covid-19 ha traído consigo otras nuevas. Por ejemplo, a la hora de buscar un nuevo hogar, la presencia de una terraza o un patio o un jardín ha cobrado una nueva importancia, herencia de los largos meses de "cuarentena" en los que uno estaba obligado entre los muros de la casa sin la posibilidad, si no en casos excepcionales, de salir a tomar aire.
En abril de 2020, el sitio web Casa.it registró un fuerte aumento en las búsquedas de casas de vacaciones con piscina o jardín.
Desde el archivo en Pandemia y desafíos verdes de nuestro tiempo, creado por Green City Network y Fundación para el Desarrollo Sostenible en alianza con Ecomondo-Key Energy, surge una forma diferente de mirar los hogares, post Coronavirus. La pandemia, destaca el dossier,
«enseñó la importancia de los balcones, terrazas, patios y jardines, incluidos los jardines comunitarios, todos los espacios intermedios en general que pueden jugar papeles importantes, también desde el punto de vista ambiental, con el enfoque de construcción verde».
Un enfoque que va ligado a la construcción de edificios ecosostenibles.
«La emergencia del Coronavirus –continúa el dossier en su análisis– también nos ha hecho repensar la importancia del espacio urbano, una estructura urbana que asegura la proximidad de las residencias a los servicios, al trabajo y a las instalaciones recreativas, para reducir los desplazamientos de una zona a otra de la ciudad y los desplazamientos».
¿Escapar de las ciudades?
Incluso hay quienes, partiendo de premisas similares, llegan a profetizar un proceso de desurbanización lenta; una especie de escape de la metrópolis para ir a vivir al campo, como cantaba Toto Cutugno en 1995, o simplemente para alejarse del caos y los riesgos de las grandes ciudades.
El documento también explora este tema más a fondo. Nada volverá a ser como antes - Italia después del Coronavirus: reflexiones para entender cómo cambiará nuestro futuro, creada por la Asociación Gianroberto Casaleggio, presidida por Davide Casaleggio, y lanzada a mediados de junio de 2020.
El estudio, que hace un recuento de los diez cambios irreversibles en la vida de las personas tras la llegada del Coronavirus, alinea otros tantos puntos sobre los que, según la asociación, hay que actuar para relanzar el país.
Pues bien, el cambio número 4 se define así: “Movilidad inteligente: de la crisis del transporte público a la desurbanización”.
«Si las realidades masificadas de la vida urbana, como el transporte masivo -se lee al respecto en el documento- son particularmente sensibles a las pandemias, es plausible que en los próximos años se produzca un redescubrimiento de los suburbios, con una clara desurbanización de la metrópoli. Aquellos que quieran escapar de una ciudad peligrosa y plagada de virus tendrán muchas opciones a su disposición. Las nuevas tecnologías facilitan que las empresas trabajen lejos de las densas megaciudades y el impulso adicional del coronavirus ha hecho que el proceso sea aún más rápido, lo que subraya los peligros de los espacios urbanos abarrotados tanto para los trabajadores como para los ciudadanos. En la década de 16, las empresas dedicaban 11 metros cuadrados de espacio por nuevo empleado, un número que se redujo a 2000 metros cuadrados a fines de la década de 4,5 y 2030 metros cuadrados en la actualidad. En XNUMX, ya no habrá espacio para un empleado porque ese empleado estará trabajando desde casa".
Los expertos de Credit Suisse también abordan el tema de las consecuencias del Coronavirus en las ciudades en el documento supertendencias. El impulso por el cambio:
«Las olas de calor, cada vez más frecuentes por los efectos del cambio climático, son más intensas en las grandes ciudades, donde los rascacielos, los coches y las carreteras asfaltadas suelen retener el calor. Además, las metrópolis enfrentan desafíos extraordinarios en el manejo de pandemias, como lo demuestra el Covid-19. Por lo tanto, las ciudades deben volverse más inteligentes para gestionar eficazmente el crecimiento urbano y las dificultades resultantes, incluida la protección de la salud pública. En todo el mundo, los planificadores y los residentes están utilizando tecnologías basadas en datos, como Internet de las cosas e inteligencia artificial, para mejorar los flujos de tráfico, el diseño y los sistemas de gestión de residuos y recursos hídricos en "ciudades inteligentes". Sin embargo, todavía hay muchos obstáculos que enfrentan las ciudades inteligentes, incluida la fragmentación de datos, la financiación y el almacenamiento de datos y los problemas de privacidad, según un blog de Scientific American. Las soluciones inteligentes de transporte y movilidad pueden reducir la congestión y mejorar la conectividad, así como estimular el crecimiento económico al garantizar un acceso adecuado a las ciudades gracias al surgimiento de las llamadas economías de aglomeración.
En Francia, ejemplificar por Credit Suisse:
«El proyecto ferroviario “Grand Paris Express” mejorará las conexiones entre los suburbios y distritos en desarrollo de París y los distritos de negocios, centros de investigación y aeropuertos para 2035. Por ejemplo, un investigador tardará solo 15 minutos, en lugar de 66, en viajar desde el aeropuerto de Orly hasta el campus universitario de Paris Saclay, según el sitio web Grand Paris Express.
