“Vemos los primeros efectos tangibles que está teniendo nuestro paquete de medidas” sobre la dinámica crediticia en la eurozona. Así lo ha afirmado esta tarde el presidente del BCE, Mario Draghi, durante una audiencia en el Parlamento Europeo. La referencia, además del recorte del tipo de referencia al mínimo histórico del 0,05%, es el programa de compra de cédulas hipotecarias y sobre todo las nuevas subastas de Tltro (la primera cayó en septiembre, la segunda prevista para diciembre), o la refinanciamiento de bajo rendimiento que el Banco Central otorga a instituciones individuales siempre que se comprometan a utilizar la liquidez recibida para financiar la economía real.
“SIGUEN RIESGOS A LA BAJA PARA LA ECONOMÍA EUROPEA. EN 2015 Y 2016 RECUPERACIÓN MODESTA”
El número uno de Eurotower reiteró entonces que el crecimiento económico en la Eurozona "se debilitó durante el verano y las previsiones recientes se han revisado negativamente", por lo que los riesgos para la economía de Eurolandia "siguen orientados a la baja", aunque "nuestras expectativas de una recuperación modesta en 2015 y 2016” también siguen vigentes.
Las palabras de Draghi llegan pocos días después de la publicación de los datos sobre laEvolución del PIB en el área monetaria y en países individuales al final del tercer trimestre. En particular, Alemania y Francia registraron crecimientos cíclicos del 0,1 y 0,3% respectivamente (Berlín esquivó por poco la recesión técnica tras -0,1% en el periodo abril-junio), mientras que Italia siguió transitando en territorio negativo, registrando una caída del PIB de 0,1% respecto al trimestre anterior y preparándose para cerrar el año con una pérdida de 0,3%.
“SE NECESITAN REFORMAS ESTRUCTURALES ENERGÉTICAS”
Ante un panorama similar, Draghi reiteró que la política monetaria "por sí sola" no puede garantizar el relanzamiento de la economía: "2015 debe ser el año en el que todos los responsables políticos implementen las políticas necesarias para relanzar el crecimiento", porque la "fragmentación" entre la eurozona países “deriva también de desequilibrios e ineficiencias nacionales, cuya superación exige vigorosas reformas estructurales”.
“LISTO PARA NUEVAS MEDIDAS SI ES NECESARIO”
En cualquier caso, el Consejo de Gobierno del BCE -concluyó Draghi- sigue siendo unánime en su determinación de hacer uso de nuevas herramientas de política monetaria no convencionales si es necesario para hacer frente a los riesgos asociados a una inflación baja excesivamente prolongada en el tiempo. En este caso, la referencia es a un Quantitative Easing al estilo europeo, es decir, un programa de compras generalizadas de valores públicos y privados. Según el Directorio, sin embargo, las medidas ya adoptadas (también destaca el programa de compra de Abs, que comenzará en breve) serán suficientes para llevar el balance del BCE a los máximos alcanzados a principios de 2012.
“NO HAY NECESIDAD DE REESTRUCTURAR DE NUEVO LA DEUDA GRIEGA”
Finalmente, con respecto la situación en grecia, Draghi rechazó enérgicamente las hipótesis de una nueva reestructuración de la deuda pública: “No creemos que sea lo correcto, no creemos que sea necesario y no creemos que sea útil. Los hechos son que si Grecia se mantiene en el camino de la reforma y la consolidación, entonces su deuda es sostenible".
