Señales en claroscuro surcan los cielos de los mercados tras las robustas subidas de la semana. El dólar y el petróleo se están desacelerando (Brent a 44,76 dólares, un dólar menos que el récord de la víspera del año), los resultados trimestrales de EE.UU. llegan peor que las ya débiles previsiones. Inevitablemente, una desaceleración limitada en los índices espera la reunión de la Fed de la próxima semana.
Mario Draghi en Fráncfort, nada intimidado por las críticas llovidas desde Berlín ("nuestro mandato concierne a toda la Eurozona, no solo a Alemania"), confirmó que la política expansiva del BCE aún durará mucho tiempo, a estos niveles "o incluso más bajos" incluso más allá del final del plan de compras del BCE, actualmente previsto para septiembre de 2017. Una confirmación, más que una novedad, que no ha impedido que el euro registre una ligera subida. Esta mañana la moneda única cotizaba a 1,1306 frente al dólar.
GOOGLE Y MICROSOFT DECEPCIÓN. ALERTA DE HUELGA DE VERIZON
Wall Street, tras una racha de cuatro sesiones positivas, cerró a la baja: Dow Jones -0,6%, de nuevo por debajo de los 18; S&P 500 -0,52%, por debajo de los 2.100 puntos. El Nasdaq se mantuvo casi sin cambios (-0,05%). Sin embargo, las peores noticias sobre Corporate America llegaron después del cierre; cae tras la bolsa de Alphabet (antes Google): -5,5% tras unos resultados inferiores a las previsiones. Microsoft lo hace poco mejor (-3,5%).
Mientras tanto, suena la alarma sobre los conflictos laborales, lo que confirma el mayor poder de negociación de los trabajadores en casi pleno empleo. Verizon perdió un 3,3% tras informar al mercado que, por los disturbios, no logrará sus objetivos del segundo trimestre: los 40 mil empleados de la filial activos en telefonía fija se encuentran en la segunda semana de huelga. Verizon tiene un total de 179 empleados.
EL TERREMOTO FRENA JAPÓN. EJE CHINA-RUSIA PARA ROSNEFT
La caída de Wall Street, junto con la ralentización de los precios del petróleo, también ralentizaron las bolsas asiáticas, que en todo caso se encaminan a cerrar la semana en terreno positivo. Tokio aguanta (-0,1%), pese a los malos datos de producción industrial, los peores desde enero de 2013. Pero, hoy como entonces, la situación estuvo condicionada por un terremoto: el terremoto que asoló la isla de Kiushi provocó el desplome del PMI índice y, probablemente, condicionará las próximas elecciones del banco central japonés. Shanghai se está recuperando (+0,6%), Hong Kong está abajo (-0,6%).
Mientras tanto, China National Petroleum ha dicho que está interesada en adquirir una participación en Rosneft, el gigante petrolero ruso controlado por el estado, una decisión que fortalecería los lazos entre los dos países. El subdirector general de la CNPC, Wang Zhongcai, subrayó su interés en la cuota durante su visita a Moscú. Los presidentes de los dos países discutirán la posible adquisición.
MARKET PLACE LÍDER EN EUROPA
A falta de sorpresas por parte de la directiva del BCE, las bolsas europeas se movieron sin ningún orden en particular: París plano (-0,03%), Londres abajo (-0,33%), bajo tensión por el mano a mano entre favorables y en contra del Brexit . Frankfurt avanza (+0,3%), impulsado por el acuerdo entre Volkswagen y las autoridades americanas. Milán fue la mejor bolsa (+0,40%), gracias al efecto impulsor de las acciones bancarias y la promoción de Atlante por parte de Draghi: "Es un pequeño paso en la dirección correcta".
LOS BONOS DEL SEGURO INCLUIDOS EN EL PLAN DRAGHI FLY
En el frente de los bonos, la noticia del día es la inclusión de los bonos del grupo asegurador en la canasta de bonos corporativos que el Banco Central Europeo comenzará a comprar a partir de junio. La reacción del mercado fue inmediata. Por ejemplo, el bono Generali de mayo de 2026, cupón 4,125%, ganó 1,7 cifras en términos de precio, cerrando en 109,805, para un rendimiento hasta el 2,979% desde el 3,173% de ayer por la noche. También subió el bono UnipolSai junio 2021, cupón 2,596%, cuyo precio subió a 98,336 desde los 97,523 del cierre anterior. El rendimiento cayó a 2,596% desde 2,766%.
Por lo demás, un mercado lento y rendimientos ligeramente crecientes. La tasa italiana a 1,46 años subió a 1,40 desde 0,20% el miércoles. El diferencial con el Bund, de nuevo por encima del 123% después de un mes, cayó a 126 puntos básicos desde 27. El Ministerio de Economía ofrecerá seis mil millones de euros en BOT a seis meses en la subasta del miércoles XNUMX de abril contra una cantidad similar adeudada.
LOS BANCOS SIGUEN RECUPERÁNDOSE. EL AUMENTO DE LA POBLACIÓN DE VICENZA ESTÁ EN MARCHA
La cotización italiana se vio respaldada por la recuperación de los bancos. Tras el despegue de Atlante (más de 4 mil millones de suscripciones de 44 instituciones italianas e internacionales), las medidas anunciadas ayer por el primer ministro Matteo Renzi están a punto de llegar: "Creemos - dijo - que a finales de mes puede haber una medida más, espero que la última, para mover el crédito. Se espera especialmente el decreto sobre préstamos para la vivienda, que implementará las directivas europeas, acelerando el tiempo de recuperación de la propiedad dada en hipoteca.
Unicredit brilla, +2,4% el día de la luz verde de Consob al prospecto del Popolare di Vicenza. Se elimina definitivamente el riesgo de pagar un precio elevado por la garantía otorgada para la operación. La oferta terminará el 28 de abril con el paracaídas de Atlante que se ha comprometido a suscribir por un máximo de 1,5 millones de euros la ampliación de Popolare Vicenza incluso en caso de no admisión a cotización de las acciones ordinarias en la MTA de Borsa Italiana y la consiguiente pérdida de la oferta.
SUPERESTRELLA BPER. EL ÚLTIMO CONSEJO DE BAZOLI
El resto del sector también tuvo un buen comportamiento, aumentando un 1,6% (+1,4% el índice sectorial europeo). A la cabeza de la carrera está Banca Popolare dell'Emilia (+3,2%). Para junio podría completarse la venta de una cartera de préstamos dudosos por valor de 900 millones de euros: serán absorbidos por un grupo de fondos especializados, entre los que se encuentran Cerberus y Fortress.
En la ola de una posible mejor apreciación de la morosidad, se confirma el reciente repunte de las instituciones más frágiles, como MPS (+2,7%) y Carige (+1,2%). Jornada histórica también para Intesa (+1,1%). Giovanni Bazoli presidió el último consejo de supervisión. La próxima semana la asamblea elegirá una junta directiva de acuerdo con el sistema de gobierno de un solo nivel aprobado por los accionistas en los últimos meses. En el nuevo cuerpo, el profesor de Brescia será presidente emérito, dejando todos los roles operativos. “Soy un hombre afortunado”, comentó ayer Bazoli al término del encuentro.
Entre las aseguradoras, a Generali le fue bien (+2%). Unipol Sai +0,2%.
VOLKSWAGEN (+6%) LO HACE BIEN EN EE.UU. BUEN FCA
El sector de la automoción está entre los protagonistas de la jornada. Volkswagen (+6%) evitará el juicio estadounidense sobre el Dieselgate. El acuerdo aún no se ha definido en detalle. Pero, según los rumores, Volkswagen pagaría $5 a cada propietario de los vehículos involucrados, potencialmente más de 600. Costo total: $ 3 mil millones. Volkswagen ha reservado hasta ahora reservas de 6,7 millones de euros para hacer frente a posibles pagos de compensación en Estados Unidos. La justicia estadounidense también ha anunciado el inicio de una investigación sobre los motores Daimler.
A Gm también le fue bien (+2,7%). El gigante de Detroit cerró los tres primeros meses de 2015 con un resultado neto de 2 millones de dólares, mejor de lo esperado gracias al aumento de beneficios en Norteamérica ya que ha dejado de perder dinero en Europa. FiatChrysler (+2%) también avanza, seguida de Cnh Industrial (+0,2%), a la espera de los resultados de Caterpillar que se comunicarán durante la jornada.
En el sector industrial, StM (+0,4%) y Buzzi (+0,6%) también subieron. Abajo Finmeccanica (-1%) y Prysmian (-0,8%).
EL BCE Y VIVENDI CHARGE TELECOM
Telecom Italia acelera en la final (+1,9%) sobre la ola de noticias que llegan del BCE y la reunión de Vivendi en París. Los bonos de la compañía podrían estar incluidos (gracias al rating BBB- que le atribuye Fitch) en las compras que realizará el banco central a partir de junio. Por su parte, la alta dirección de Vivendi subrayó la importancia estratégica de invertir en telecomunicaciones para apoyar el objetivo de desafiar al gigante Netflix. “Vivendi será accionista a largo plazo de Telecom Italia, así como de la española Telefónica –dijo el consejero delegado Arnaud de Puyfontaine en la reunión-. Y acompañará a la compañía en proyectos estratégicos como la ultrabanda”.
Sin embargo, el dossier italiano de Vivendi se centra en la "asociación estratégica" con Mediaset para "producir programas de televisión conjuntos y crear una plataforma global exagerada". Sin embargo, no hay lugar para un posible aterrizaje en RCS, en una función anti-Cairo, "Lo siento, ya estamos haciendo demasiadas cosas", comentó de Puyfontaine.
Mediaset (-0,4%) absorbió sin demasiado perjuicio el impacto de la multa de 51,4 millones impuesta por la Antimonopolio.
MONDADORI VENCE A ESPRESSO. Y VUELA RCS
Jornada de enfrentamiento a distancia entre los dos grandes enemigos de la edición. Mondadori avanza (+2,16%) tras la publicación de los resultados trimestrales del grupo. Sobre todo, el comportamiento de los sectores de libros y publicidad digital fue positivo, con un crecimiento del 10% por encima de la media del sector. En cuanto a la compra de Banzai, +7,7% ayer, el gerente general Ernesto Mauri dijo que “tenemos negociaciones exclusivas en curso hasta el 30 de abril y al día de hoy no hay problemas particulares como para dar un salto a la operación”, reiteró Mauri. El tema de la negociación son verticales como Giallo Zafferano, Soldi Online, Studenti.it y Pianeta Donna, mientras que los sitios de noticias (Il Post y Giornalettismo) están excluidos.
L'Espresso, en cambio, cae (-1,65%). La compañía cerró el primer trimestre de 2016 con un beneficio operativo ligeramente superior a los 10,3 millones de euros. Los ingresos descienden un 3,5% hasta los 140,8 millones de euros “con una atenuación del descenso respecto a lo registrado en años anteriores”. No se repartirá dividendo para el ejercicio 2015. En cuanto a la fusión con La Stampa, Carlo De Benedetti aseguró que el grupo cumplirá con los límites previstos en el primer trimestre de 2017. “Reduciremos nuestra participación, que hoy es en un 23%, al cierre del año”, dijo el Ingeniero. Para volver al límite legal, el 20%, "vamos a necesitar algunos ajustes, la reducción de la gratuidad, en la distribución, pero no será un resultado difícil de conseguir".
Rcs Mediagroup sube más que todos (+4,03%). El mercado apuesta a que, al final, Urbano Cairo revisará al alza su oferta. Mientras tanto, en el informe financiero de Cairo Communication, la editorial piamontesa deja claro que no tiene intención de vender ni los activos españoles ni RCS Sport. El objetivo de la oferta, leemos, "es crear un grupo editorial multimedia grande y diversificado, que pueda posicionarse como un operador de referencia en el mercado italiano, con una fuerte presencia internacional".
SNAM BLACK JERSEY, EL TRÁFICO SUBE PERO ATLANTIA BAJA
Mal día para los servicios públicos. Liderando la carrera hacia el fondo está Snam (-3,9%), el peor blue chip del día. Los analistas de Ubs recortan el rating de la acción a Neutral desde Buy, manteniendo el precio objetivo en 5,3 euros. Los analistas de Citigroup también redujeron su calificación a Neutral.
También cayeron Enel (-1%) y Terna (-2%). Atlantia -1,3%: la acción pierde cuota a pesar de las noticias de un fuerte aumento del tráfico en las autopistas de Italia en el primer trimestre. El título se encuentra deprimido por el rumor de una posible colocación de una acción en el mercado. No se especifica el tamaño de la cuota.
En ningún orden en particular están las acciones de Oil&Gas: Saipem -1,16%, Tenaris en cambio ganó 0,25%. Eni +1,3% a 14,07 euros. Barclays elevó ligeramente el precio objetivo hasta los 16,5 euros, confirmando la calificación de igual peso.
NORSA ADIÓS A FERRAGAMO
Cabe destacar la caída de Ferragamo (-2,6%) en el lujo. Inmediatamente después del cierre de la Bolsa, el grupo anunció la salida del CEO Michele Norsa dentro de 2016. Equita Sim redujo el precio objetivo de 25 a 24,3 euros, confirmando la recomendación de compra. Ynap también cayó, perdiendo un 1,34%, mientras que Luxottica ganó un 1,78%.
