El BCE está dispuesto a intervenir con decisión para llevar la inflación a niveles adecuados, tanto reforzando el plan de compras como actuando sobre los tipos. Así lo ha afirmado hoy, viernes, el presidente del BCE, Mario Draghi, hablando en el congreso bancario europeo de Fráncfort. Es un paso más hacia el fortalecimiento de la acción de estímulo el 3 de diciembre, cuando está prevista la próxima reunión del directorio del banco central europeo. Después de la intervención, la difusión Btp-Bund cayó a 101 puntos y el euro ha vuelto por debajo de 1,07 por dólar.
“Si la decisión es que la trayectoria actual de nuestras políticas no es suficiente para cumplir” la meta de inflación cercana al 2% en el mediano plazo “haremos lo necesario para que vuelva a funcionar lo antes posibleDijo Draghi. El plan de compra de valores públicos y privados lanzado por el BCE en la primavera de este año (el denominado QE) “es una herramienta potente y flexible ya que puede modificarse en volumen, composición y duración para conseguir un nivel de acomodación aún más alto”, continuó Draghi, pero también son posibles otras herramientas de intervención. “También el nivel de la tasa de los depósitos bancarios – añadió Draghi – puede mejorar la transmisión de los efectos del plan de compra, sobre todo aumentando la velocidad de circulación de las reservas bancarias”.
RECUPERACIÓN MÁS SÓLIDA, PERO TODAVÍA RIESGOS
Él mismo aclaró las razones que empujan a Draghi hacia nuevas intervenciones: la recuperación hoy es más sólida, reiteró, y sin embargo "mirando también el contexto más amplio, todavía hay riesgos. Tanto es así que "no podemos decir con total confianza que el proceso de recuperación de la eurozona tras la crisis está completo".
De hecho, la recuperación económica en Eurolandia avanza más lentamente de lo esperado. “Si nuestras evaluaciones son correctas, tomará 31 trimestres para volver a los niveles de producción anteriores a la crisis y eso sucederá en el primer trimestre de 2016”. “Tras los desplomes de los años 70, 80 y 90 –prosiguió Draghi–, los países que ahora componen la zona del euro tardaron entre 5 y 8 trimestres en recuperar sus niveles de producción anteriores a la recesión. Durante la recesión actual -añadió-, que se considera peor que la de 1930, la economía estadounidense necesitó 14 trimestres para volver a sus picos previos a la crisis”.
ESTABILIZANDO LA INFLACIÓN EN 2%
En conclusión, el 3 de diciembre el BCE "evaluará exhaustivamente la fuerza y persistencia de los factores que están ralentizando la retorno de la inflación hacia el 2%. Queremos estar bastante seguros de que la inflación no solo convergerá” hacia la meta de una tasa cercana al 2% anual, sino que también se “estabilizará” en torno a estos niveles en el mediano plazo. “La dinámica moderada de crecimiento e inflación – subrayó Draghi – lleva a la necesidad de un examen cuidadoso de la capacidad de la economía, sin más ayudas, para volver a una trayectoria de crecimiento sostenible en condiciones de estabilidad de precios. Si no entonces será necesario un mayor estímulo monetario, que el BCE no dudará en proporcionar".
