La vuelta a una tasa de inflación por debajo pero cercana al 2% "sin demoras indebidas" no depende sólo del banco central europeo: Mario Draghi habla desde Bruselas y Las bolsas europeas están ampliando las caídas. Piazza Affari y los demás viajan con pérdidas superiores a un punto porcentual mientras el presidente del BCE, durante una conferencia organizada por la Comisión Europea, señala con el dedo la política de los gobiernos europeos.
Draghi, en particular, pide claridad sobre el futuro de Europa y subraya que el retorno de la inflación hacia el objetivo del 2 % no depende únicamente del BCEpero también será responsabilidad de los gobiernos individuales. "El retorno a la estabilidad de precios debería tener lugar en un período de tiempo que no esté más que correlacionado con la naturaleza de los shocks que enfrentamos", dijo Draghi, respondiendo a las críticas de quienes creen (incluso dentro del propio BCE) que los resultados de la expansión monetaria no son hasta ahora emocionantes. En cualquier caso, “esto no depende del todo de nuestras acciones porque la orientación de otras políticas influye en la velocidad con la que el crecimiento vuelve a ser potencial: si otras políticas no están alineadas con la política monetaria, la inflación corre el riesgo de volver a la meta más lentamente”.
Los mercados también continúan sufriendo por la cautela de los inversores ante un panorama de la economía mundial que sigue siendo incierto, especialmente después de que el Banco Mundial también recortase sus previsiones de crecimiento. Además de complicar la situación hay dos fechas, la de mediados de junio para la reunión del FOMC, y la de 23 de junio para el referéndum de Gran Bretaña al salir de la Unión Europea. “Avanzar en la culminación de la Unión Monetaria es necesario a largo plazo pero también es relevante a corto plazo por los efectos sobre la inversión: la mejor manera de aumentar la producción hoy es eliminar los obstáculos a la confianza que provienen de tanta incertidumbre”, afirmó. dijo dijo Dragones.
Draghi también explicó que algunos shocks "inevitablemente deprimen los precios más tiempo que otros y la sucesión de shocks de suministro de petróleo es un claro ejemplo". Pero para evitar que se alimenten dinámicas de largo plazo, es necesario asegurar que “los efectos de shock inflacionario no duren más de lo necesario” (es decir, de lo que es razonable esperar dada la naturaleza de los shocks). La política monetaria dice que Draghi puede apoyar "activamente" la demanda, estabilizar las expectativas de inflación y evitar efectos de segunda vuelta en salarios y precios: "Esto lo ha hecho el BCE en los últimos dos años", afirmó el presidente de Eurotower.
Mario Draghi también intervino en el tema de la inmigración: “Ni siquiera la mayor inmigración esperada probablemente podrá compensar el declive natural de la población de la eurozona. Ciertamente, las políticas públicas pueden atenuar estos efectos acogiendo e integrando a los inmigrantes, pero dado que no pueden hacer mucho para intervenir en las tendencias demográficas, se deduce que aumentar el crecimiento a largo plazo requiere un aumento de la productividad”.
