Los mercados han cerrado los primeros dos meses turbulentos de 2016. Pero persisten las preocupaciones sobre la economía mundial. Un manto de incertidumbre se cierne sobre todas las bolsas, empezando por Wall Street, lo que confirma que estos días la confianza en Bolsa es un bien escaso, a pesar de la acción de los bancos centrales.
Ni siquiera la recuperación de los precios del petróleo (Wti +3%, Brent +2,5%) proporcionó el propulsor necesario para cerrar febrero en terreno positivo: el temor a un colapso financiero de muchas energéticas aconsejó a los traders aligerar posiciones. Wall Street cerró así en rojo: Dow Jones -0,74%, S&P 500 -0,81%, Nasdaq -0,7%. En el sector farmacéutico, Valeant registró una caída del 14%.
Los datos macroeconómicos publicados por la tarde señalaron una pérdida generalizada de impulso. El índice de gerentes de compras del área de Chicago cayó a 47,6 en febrero desde 55,6 en enero, la expectativa general era de 52,9.
El índice elaborado por la Fed de Dallas sobre la base de las expectativas de los gerentes de compras de las empresas manufactureras, cerró en febrero en -31,8 desde -34,6 en enero, el consenso estimó -30. Mientras tanto, Bill Dudley, el presidente de la Fed de Nueva York, hablando en China, advirtió contra el riesgo de una desaceleración de la economía estadounidense: a pesar del optimismo de fachada del G20, los bancos centrales están buscando remedios para evitar una recaída en la crisis.
CHINA DISMINUYE DE NUEVO
Ayer, el Banco Central de China pensó en dar oxígeno a los mercados con el recorte de medio punto de las reservas obligatorias a pagar por los bancos, medida que según Bloomberg equivale a una inyección de liquidez equivalente a 105 millones de dólares. Pero el efecto se vio limitado esta mañana por los datos, peores de lo esperado, sobre el estado de salud de la economía: la actividad manufacturera sigue a la baja, incluso el sector terciario cae, ambos en su nivel más bajo desde hace seis años. Y así, después del derrumbe del lunes en las bolsas de valores chinas, el repunte de las bolsas de valores de Shanghái y Shenzhen se detiene por debajo del 1 por ciento. Positivo Hong Kong +0,6%.
TOKIO, OFRECIDO EN SUBASTA XNUMX AÑOS A TASA NEGATIVA
Después de seis sesiones, la caída del yuan se detiene, pero la carrera por el yen no se detiene. En Tokio, el índice Nikkei (-0,7%) está en territorio negativo. Pero la señal más dramática proviene del mercado de bonos del gobierno. Esta mañana, por primera vez, el Banco de Japón ofreció bonos a 0,024 años con un rendimiento negativo: -2026%. Es decir, quienes se endeuden de aquí a XNUMX recibirán una prima a su vencimiento: una vez agotado el empuje de los tipos más bajos y el efecto estímulo del Quantitative Easing, solo queda repartir el dinero en helicóptero, según el imagen utilizada por Milton Friedman.
EUROPA, PRECIOS BAJO CERO: HABLAN LOS DRAGONES
Incluso Europa, a la espera de las decisiones del BCE, se encuentra contrarrestando el efecto de la recesión. El primer remedio es la debilidad del euro, un fenómeno desencadenado por la espera de la acción de Mario Draghi. El dólar, octavo en diez sesiones, subió a 1,088, el nivel más alto desde febrero.
Pero la caída de la inflación en la Eurozona a suelo negativo (-0,2% desde el +0,3% de enero) ha acelerado la carrera del Bund alemán: la rentabilidad a 0,11 años es del 1,454%, a un paso de tipos negativos. El diferencial con el BTP, negociado a una tasa del 133%, se mantuvo estable en XNUMX puntos.
Ello complica aún más la senda bajista de la deuda pública italiana, objetivo ya lastrado por unas perspectivas de crecimiento que se muestran menos brillantes de lo previsto por el Gobierno. La verificación tendrá lugar esta mañana con la publicación de los índices PMI de los principales países de la Eurozona. Gran expectativa en el frente corporativo para las cuentas de Barclays. Los directorios de Luxottica y Bper están en la agenda en Italia.
Se espera una apertura débil para las listas del Viejo Continente: informe de futuros Londres -45 pb, París -56, Frankfurt -100.
DESPUÉS DE 14 AÑOS LLEGA EL ACUERDO DEL BONO TANGO
La nota positiva viene de Argentina: Buenos Aires y sus principales acreedores que no se han sumado a las reestructuraciones pasadas han llegado a un acuerdo de principio por 4,653 millones de dólares a 14 años del default de la deuda soberana. El acuerdo, alcanzado el domingo por la noche y anunciado ayer por el ombudsman de la corte de Nueva York, Daniel Pollack, establece que los acreedores recibirán el 75% del monto pendiente, incluido capital e intereses.
SESIÓN POSITIVA EN EUROPA. MILÁN +0,8%
Cierre positivo para las bolsas europeas, gracias a un clima de mercado notablemente mejorado tras las medidas adoptadas por las autoridades de Pekín. En Milán, el índice FtseMib subió un 0,8%, la Bolsa de Valores de París fue positiva +0,9%, Frankfurt cayó un 0,1%. En Europa, los mejores incrementos se dieron en los valores de minería y materias primas (Stoxx en el sector +3,2%), así como en las empresas de los sectores Automoción (+1,5%) y Petróleo (+1,3%).
EL JERSEY NEGRO DE FEBRERO EN PIAZZA AFFARI
Los mercados han cerrado los dos primeros, terribles, dos meses de 2016. Sobre todo. Nuestro FtseMib, que en los dos primeros meses acumuló una pérdida en torno al 18%, en el peor momento (11 de febrero) llegó a perder más del 26%. La caída en Frankfurt también fue significativa (-12,6%), mejor que en Francia (-7%).
El City sufre la debilidad de la Libra (-6% desde principios de 2016 frente al Euro). El rendimiento de la Bolsa de Valores británica expresado en moneda local es solo negativo en dos puntos porcentuales (-8% si se convierte a la moneda única).
En el otro extremo encontramos en cambio un Brasil sorprendente. Aunque la economía esté en plena recesión, la Bolsa de Valores de Brasil, además recuperándose de tres años negativos consecutivos, limitó el daño (-2,2% en euros).
Wall Street (-4,7% tanto en Dow Jones como en Standard & Poor's) es el mercado que mejor ha podido reaccionar en las últimas semanas gracias a una serie de noticias mejor de lo esperado sobre la evolución de la economía americana y gracias a el repunte del crudo, cuya caída ha puesto a prueba a todo el sector del esquisto.
El índice MSCI World está alineado con una pérdida para el período del 6,5%, ya sea que se excluyan o incluyan las bolsas de valores emergentes.
LA SCUDERIA DE MARCHIONNE AL RESCATE, EL ESPECTÁCULO DE GINEBRA HA COMENZADO
La estrella Fiat Chrysler vuelve a brillar en la lista de precios, finalizando la sesión con una subida del 4,2%. La cuota del grupo, que está a punto de presentar hoy los nuevos modelos en el Salón del Automóvil de Ginebra, es la mejor del sector de la automoción en Europa (Eurostoxx Auto sólo +0,6%) y lo fue durante toda la semana pasada (+6,7 1,5% frente a -XNUMX%). Hay optimismo por los datos de ventas de febrero, que se anunciarán después de que los mercados cierren esta noche.
Gracias al rally en curso, la acción está recuperando rápidamente terreno desde los mínimos del año que le llevaron a acumular una pérdida global del 40% sobre el precio mínimo del 9 de febrero en 5,07 euros. Ahora el descenso se reduce al 24%. En Frankfurt Volkswagen gana un 3,3%, BMW sube un 1,5%. Entre los demás valores industriales, StM sube un 1,1%, Finmeccanica +2%.
Fue el día de lujo de Yoox (+5,1%). La compañía ha confirmado los objetivos de sinergias con Net-a-Porter cuantificados desde 2018 en aproximadamente 85 millones anuales.
SAIPEM SUPERESTRELLA, SARAS FRENA DESPUÉS DE LA CUENTA
En el frente del petróleo, Eni sigue siendo positivo +1,8%, respaldado por Citigroup, que elevó su calificación a Comprar desde Neutral. Equita también impulsó las cuentas del grupo petrolero al subir la calificación a Compra desde el Hold anterior. Por el contrario, Exane BNP Paribas confirma el rating negativo Underperform con un precio objetivo limitado en un 3% a 11,30 euros.
Tenaris gana 2,2%, Saipem +5,5%, mejor acción en la canasta de Ftse Mib. Saras cierra al alza un 2,6% a 1,485 euros. Por la tarde, inmediatamente después de anunciarse las cuentas del cuarto trimestre de 2015, la acción descendía hasta los 1,431 euros. Los resultados fueron ligeramente inferiores a las expectativas del mercado, con un Ebitda ajustado de 130 millones de euros, frente a los 133 señalados por el consenso de analistas. En el mismo periodo del año anterior el EBITDA ajustado había sido de 106 millones.
En gran evidencia Trevi (+4,53%), que recientemente obtuvo un contrato para la restauración de la presa de Mosul. Ayer, Estados Unidos advirtió a sus ciudadanos que se prepararan para salir de Irak en caso de que la represa, la más grande de Irak, cediera. La compañía italiana fue incluida ayer en la cartera corta de Mediobanca. Enel avanza un 0,5%, con un descenso neto de Telecom Italia -1,8%.
CARIGE BRILLA, NUEVO GOLPE DE MPS
Lucha contra los bancos. Entre las acciones en descenso, se destaca la caída del 4,41% de Monte Paschi. Por el contrario, Banca Carige brilla (+4,52%). Según los rumores, el banco podría volver a ser objetivo de Cariparma, la filial italiana del grupo Crédit Agricole que ya está presente en Liguria a través de Carispezia. Durante febrero, Toscafund Asset Management acumuló una participación del 5,119% del capital. ligero avance del 0,3%.
Unicredit gana 1,6%, Intesa +0,1%, Ubi +1,6%. Banco Popolare también lo hizo bien (+2,5%). Banco Popular. Milán -0,8%.
MEDIOBANCA PROMUEVE POSTE, FINCANTIERI A LA VENTA
Ayer llegaron las nuevas indicaciones de la cartera de Mediobanca. Poste Italiane (+1,1%) se ha incluido, junto con Saras, en la Cartera Recomendada Long/Short, en sustitución de Banco Popolare y Finmeccanica. La Cartera Larga también incluye Autogrill, Cerved y Sias.
Fincantieri entró ayer en los cortos. La filial noruega Vard cerró 2015 con una pérdida de 1,29 millones de coronas noruegas, frente a un beneficio de 50 millones en el mismo periodo de 2014.
Según el bróker, Ferragamo también se venderá, y Equita lo incluirá en la canasta de valores para comprar. Vender también para Landi Renzo, Piaggio y Trevi.
