La perspectiva de una guerra comercial con China preocupa a Wall Street mucho más que los próximos aumentos en el costo del dinero. Esto es lo que se desprende del comportamiento de los mercados financieros: positivo tras el comunicado "blando" de la Fed al final del trabajo del comité monetario, que frenó parcialmente la carrera del superdólar frente al euro (cayó por debajo de 1,20) y luego deslizó terreno negativo ante el riesgo de fracaso de la misión del secretario de Estado Steven Mnuchin, quien llegó ayer por la noche a la capital china para buscar la forma de reducir el déficit comercial estadounidense (735 millones de dólares). Una empresa difícil, a juzgar por las premisas: Washington amenaza con nuevas paradas en la importación de equipos de telecomunicaciones de China. Beijing, según el director ejecutivo de Bunge, el gigante del comercio de alimentos, ya ha recortado sus compras de soja de EE. UU. y se ha volcado a Brasil.
Este marco explica las incertidumbres de Wall Street y las bolsas chinas, en contraste con los registros de las bolsas europeas, galvanizadas por la caída del dólar.
WALL STREET EN ROJO, THUD DE HONG KONG
Los mercados bursátiles chinos estuvieron débiles esta mañana: el índice blue chip, el Csi 300, ronda su mínimo de ocho meses. Las bolsas de valores de Singapur (-1,5%) y Taipéi (-1%) también cayeron. La peor bolsa es la de Hong Kong (-1,7%).
Wall Street también cerró a la baja: Dow Jones y S&P500 ambos -0,72%, Nasdaq -0,41%.
ANALISTAS DE MUSK SNOBES: 2 MIL MILLONES MENOS POR TESLA
La carrera de Apple continuó (+4,4%), apoyada por el anuncio de una recompra de 100 millones, operación posible gracias a los recortes de impuestos de Trump. Según Bloomberg, las corporaciones estadounidenses podrían recomprar acciones por alrededor de 800 mil millones de dólares, equivalente al valor total de Piazza Affari.
Los mercados se vieron frenados por la caída de Paypal (-14%) bajo la presión del nuevo canal de pago de Amazon. Snap -17,1% después de las cuentas.
Tesla se desplomó después de reunirse con los analistas Elon Musk, quienes se negaron a responder preguntas. La acción cayó un 4,5%: la negativa le costó al director general 2 millones de dólares.
LAS TARIFAS DE EE. UU. SUBIRÁN EL 13 DE JUNIO
El comunicado del comité monetario de la Fed no deparaba sorpresas particulares. La necesaria anotación de que la inflación se ha acercado a la meta fue contrarrestada por la expectativa de que se mantenga en los niveles actuales y por la desaparición, en el texto, de la parte en la que se observaba que el cuadro macro se había fortalecido en los últimos meses. El mercado está asumiendo un aumento de un cuarto de punto en la cumbre del 12/13 de junio.
RÉCORD DE EXPORTACIÓN DE TEHERN ANTES DE LAS SANCIONES
Petróleo ligeramente a la baja: El Brent retrocede levemente hasta los 73,2 dólares el barril tras el aumento inesperado de los inventarios estadounidenses. Los mercados están a la espera de las decisiones de EE.UU. sobre el tratado con Irán, antes de la fecha límite del 12 de mayo. Trump parece dispuesto a denunciar el acuerdo pero las modalidades no están claras. Mientras tanto, se trasluce que las exportaciones de Teherán subieron en abril a sus máximos históricos: 2,6 millones de barriles diarios, siendo los primeros clientes China e India.
Entre las petroleras en Piazza Affari brilla Tenaris (+3,5%), en sus cotas más altas desde hace cerca de un año: Kepler Chevreux ha elevado el precio objetivo a 13,5 euros desde 13 euros, confirmando la opinión de 'mantener'. Eni (+0,7%) y Saipem (+1,1%) también fueron positivos.
Las cuentas récord de Apple y el fantasma de los aranceles que (por ahora) se alejan de Europa empujan a las bolsas del Viejo Continente, que cierran todas en positivo.
El índice FtseMib (+1,3% a 24.262 puntos) cerró la primera sesión de mayo con un fuerte aumento, marcando el valor más alto desde octubre de 2009, alcanzando un máximo de 24.305 puntos durante la sesión.
PIAZZA AFFARI CANCELA LOS AÑOS DE LA CRISIS
El rendimiento del año hasta la fecha del FtseMib mejora al +11 %, en el mismo período el índice Eurostoxx subió un modesto +1,4 %, mientras que el Frankfurt Dax registró una pérdida del 1 %.
Es interesante notar que, después de años de rendimientos por debajo del promedio, 2018 podría representar el punto de inflexión para las acciones de primer nivel de Piazza Affari, y también podría regresar con las acciones milanesas con una capitalización más baja.
El resto de bolsas europeas también están en sintonía, en particular el Frankfurt Dax sube un 1,5%. Madrid (+1,01%) también lo hizo bien, con aumentos más modestos en Londres (+0,3%) y París (+0,2%).
TRABATTONI (KAIROS): "ES POR ESO QUE EL RALLY PUEDE CONTINUAR"
¿Cómo explicar el estado de gracia de Piazza Affari? Massimo Trabattoni, director de renta variable para Italia en Kairos, lo ve de esta manera: "El reciente rendimiento superior del mercado italiano es el resultado de la composición de nuestra lista, que de hecho presenta una combinación de pesos importantes de acciones financieras y acciones petroleras, mientras que los cíclicos tienen un peso muy inferior al de otros mercados. En este escenario, por tanto, la bolsa italiana se comporta mejor que otras donde el componente cíclico es más pesado, como el Dax por ejemplo. Y esto a pesar de la incertidumbre política que corre el riesgo de prolongarse unas semanas más. Ahora mismo la cuestión política no representa una variable significativa, y ni siquiera la consideraría un factor de riesgo. Aunque tuviéramos un gobierno interino, ya sea del Presidente o de grandes alianzas a la espera de nuevas elecciones”.
A principios de año, la economía italiana mantuvo el mismo ritmo de crecimiento cíclico observado en los últimos tres meses de 2017, a pesar de la nula contribución de la industria que anticipaban las cifras de producción, que sonaron como alarmas que hacían temer una desaceleración del PIB Segundo los datos preliminares publicados por Istatentre enero y marzo, el PIB creció 0,3% trimestral, replicando la expansión observada en el trimestre anterior.
En marzo la tasa de paro se mantiene estable en el 11%. La tasa de desempleo en el grupo de edad de 15 a 24 años, es decir, la incidencia de los jóvenes desempleados sobre el total de ocupados o en busca de trabajo, aumentó hasta el 31,7% desde el 32,5% (revisado) en febrero, alcanzando el nivel más bajo desde diciembre de 2011.
ELECCIONES MÁS LARGAS, EL DIFERENCIAL DISMINUYE
Ahora que se evitaron las elecciones anticipadas, el mercado secundario se ha recuperado desde el lunes. El diferencial de rendimiento entre los bonos a 49 años de Italia y España se situó en 30 puntos básicos desde el máximo alcanzado el 52 de abril en XNUMX puntos básicos.
El diferencial con el Bund se redujo a 121 puntos para un rendimiento a diez años del 1,79%. La respuesta del mercado a la oferta de ayer de 2,476 millones de bobl alemanes (bonos a dos años) fue tibia. El bono a cinco años se adjudicó con un rendimiento de hasta -0,04% desde -0,10%. Hoy Francia (bonos a medio/largo plazo por 8,5 millones) y España (4,5 millones) toman la delantera.
INDUSTRIA EN VUELO: STM Y BREMBO SUPERSTAR
Las 40 acciones que componen el FtseMib subieron casi todas. Dos valores industriales abrieron el camino: Stm y Brembo.
Stm (+4,5%) despegó tras la publicación de las cuentas de Apple. "En 2017 - señala Equita sim - Apple fue el primer cliente de la empresa ítalo-francesa, representando el 10,5% de la facturación". Tónico en todo el sector tecnológico europeo (+1,16%).
Brembo (+5,63%) brilla en una jornada positiva para el sector del automóvil europeo (+1,89%) que da un suspiro de alivio ante el aplazamiento de la entrada en vigor de los aranceles estadounidenses sobre el acero y el aluminio. Los mercados apuestan por el trimestral del grupo que se publicará la próxima semana.
FCA ARRANCA DE NUEVO EN USA PERO FRENA EN ITALIA. HOY LAS CUENTAS DE FERRARI
Con la Bolsa cerrada, se dieron a conocer los datos italianos de matriculaciones de automóviles en abril: +6,47% respecto a hace un año, recuperándose del descenso de marzo.
Día positivo también para Fiat Chrysler (+2,48%) que el martes anunció un crecimiento del 5% en las ventas de automóviles estadounidenses en abril frente a un mercado en contracción (-4,5%). En particular, las ventas de Jeep brillaron: +20% sobre el mismo período del año anterior.
En Italia, en cambio, el grupo FCA registró una caída del 2018% en las matriculaciones en abril de 2,1 respecto a hace un año, hasta casi 46 vehículos. La cuota de mercado del grupo en Italia se sitúa en el 26,8%. El consejo de Ferrari (+3,63%) está previsto para hoy.
Entre los bancos, se destacó Banco Bpm (+2%): hay varios sujetos interesados en enajenar su cartera vencida. Entente +0,4%, Unicredit -0,2%.
NUEVO RÉCORD PARA MONCLER, LAS UTILIDADES SUFREN
Telecom Italia recupera: +2,32% a 0,8372 euros de cara a la reunión del 4 de mayo. El 10 de abril, la acción valía 0,8802 euros.
En lujo, nuevo récord histórico para Moncler (+1,5%). Ferragamo +1,4%. Recordati también da un salto (+4%). Las utilities son negativas: A2A e Italgas muestran pérdidas en torno al 1%.
EN EL RALLY SALINI “L'AMERICANA”, TONICA ASTALDI
Fuera del índice principal, Salini Impregilo (+9,35%) continuó la racha iniciada el lunes con el anuncio del nombramiento de Goldman Sachs como asesor para la evaluación de alternativas estratégicas para la división Plants & Paving de Lane y la posible cotización en Wall Calle.
Astaldi también se entonó con una subida del 5,69%. Amplifon cerró con una subida del 2,77% el día de los resultados. Ternienergia repunta un 11,75% tras las fuertes pérdidas recientes.
