La fiebre de los dividendos ha contagiado a las bolsas de valores del mundo empresas líderes a pagar cupones cada vez más generosos a los accionistas y garantizar mayores rendimientos año tras año. Ni siquiera Piazza Affari fue inmune a esta tendencia y, de hecho, en 2019 registró uno de los aumentos más marcados de Europa (+4,5%) gracias al transporte y los servicios públicos.
Mientras espera ansiosamente el comienzo de la temporada de dividendos de 2020 (sobre las ganancias del año pasado), el índice de dividendos globales de Janus Henderson ofrece una imagen brillante esta vez de lo que sucedió hace solo unos meses. En 2019 a nivel global, las 1.200 empresas cotizadas analizadas (que representan el 90% de los dividendos globales distribuidos) destacaron cupones por 1.430 millones de dólares, +3,5% respecto a 2018. La tasa de crecimiento subyacente -que además considera el impacto negativo de la apreciación del dólar, los dividendos extraordinarios pagados y diversos factores técnicos ocurridos durante el año- fue del 5,4%.
DIVIDENDO CRECIENTE EN TODO EL MUNDO
Entrando en detalle, debido a las dificultades económicas globales (Brexit, guerra comercial, disturbios en Hong Kong, etc.) 2019 fue el año que registró la tasa de crecimiento de cupón más lenta desde 2016, con un aumento del 3,5% respecto a 2018 (+5,4). % ajustado). De hecho, es ampliando el horizonte temporal cuando llegan los datos más sorprendentes: en los últimos diez años, los dividendos distribuidos a nivel mundial ascendieron a 11.400 billones de dólares, con un crecimiento subyacente del 97% (7% anual).
El año pasado, fue sobre todo América del Norte la que lideró el crecimiento de los dividendos. Los Grandes cotizados en Wall Street, bancos in primis, no han sido tacaños y estableció un nuevo récord anual ya que los pagos generales aumentaron un 4,7 % a $490,8 6,8 millones, mientras que el crecimiento subyacente fue del XNUMX %.
Los dividendos pagados también aumentaron mercados emergentes y Japón (+6,3% en términos subyacentes), mientras que el resto de regiones de Asia-Pacífico y Europa se quedaron ligeramente rezagadas. A nivel sectorial, los dividendos pagados por las empresas son los que más crecieron compañías petroleras, con un aumento del 10% en los cupones, mientras que la mayor caída la marca el sector de telecomunicaciones y servicios públicos.
DIVIDENDOS EN EUROPA
El viejo continente ha registrado una caída del 2% en los dividendos hasta los 251,4 millones dólares debido "principalmente a la fuerte devaluación del euro frente al dólar estadounidense", se lee en el estudio. Ajustado por las fluctuaciones del tipo de cambio y otros factores menores, la figura muestra el crecimiento subyacente fue del 3,8% (+53% en 10 años). El Reino Unido juega en sus propias manos que, gracias a "dividendos extraordinarios excepcionalmente altos", subraya Janus, mostró un crecimiento general del 6,2% y un crecimiento subyacente del 2,9%.
En el orden de los dividendos, Bélgica ocupa el último lugar (-22,5%), seguida de Alemania. En Frankfurt, las distribuciones mostraron una tendencia a la baja del 7,8 % hasta los 43,8 2,5 millones de USD y un aumento del 10 % en términos subyacentes. “El 2019% de las empresas alemanas redujeron su dividendo, comenzando por las empresas automotrices BMW y Daimler, que están sintiendo los efectos de las tensiones comerciales y los cambios estructurales en el negocio”, explica el informe. Por otro lado, el mejor desempeño -junto con Italia- lo tiene Holanda, cuyos dividendos en 19,2 alcanzaron los 63,9 millones de dólares gracias al cupón extraordinario de Akzo Nobel, el fabricante de pinturas y dueño de marcas como Dulux. Francia, por su parte, es el país con el mayor pago de dividendos (1,3 millones), pero registró un crecimiento global del 4,6% y un incremento subyacente del XNUMX%.
ITALIA EN 16 MIL MILLONES DE CUPONES
Este es el contexto en el que Italia ha empaquetado su pequeño récord personal. Italia es uno de los países que en 2019 registró el mayor crecimiento tendencial (y ajustado) de Europa. como un porcentaje los cupones generales aumentaron un 4,5 %, mientras que la ventaja ajustada es de hasta un 8 %. superando así el rendimiento continental, pero también mundial. Hablando en cifras, en 2019 las empresas cotizadas italianas desembolsaron 16 mil millones en dividendos frente a los 15,3 millones de 2018. En 2013 la cifra ascendió a 12,4 millones de dólares.
Las empresas de transporte contribuyeron sobre todo al resultado, gracias a la adquisición por parte de Atlantia de la española Abertis, y las utilities por las fuertes subidas decididas por Enel y Terna.
ESTIMACIONES DE DIVIDENDO 2020
¿Cuál es la perspectiva de próxima temporada de dividendos? Para 2020, los expertos de Janus Henderson predicen mayor crecimiento de los dividendos, aunque el ritmo seguirá desacelerándose debido a la caída de los dividendos extraordinarios. En detalle, frente a 2019, los cupones totales deberían subir un 3,9%, hasta los 1.480 millones de dólares. En términos subyacentes, se espera que las distribuciones aumenten un 4%.
En Italia a vigilar (además del habitual Azimut) estarán sobre todo los bancos que prometen cupones ricos en sus cuentas de 2019. Los ocho prestamistas más grandes del país pagarán dividendos de más de 5,1 millones de euros, equivalentes al 62,9 % de los 8,2 millones de euros en ganancias netas agregadas registradas en 2019. La mayor parte de los dos grandes nombres pagarán do: Intesa que confirmó 3,4 millones en dividendos en efectivo, equivalentes a un rendimiento del 8,4% y un índice de pago del 80%. En 2020, Unicredit repartirá 1,4 millones en dividendos en efectivo y en paralelo iniciará la recompra de acciones por 500 millones de euros.
