Diasorina derrumbe en la bolsa de valores tras la publicación de plan industrial a 2025. Una hora y media después de la apertura, la acción, que tuvo problemas para entrar en cotización, cayó más del 11%, cayendo por debajo de la marca de los 160 euros.
Excluyendo las actividades relacionadas con el Covid, la farmacéutica espera cerrar 2022 con Un volumen de negocios un 24% más que en 2021, mientras que para el cuatrienio se espera un crecimiento medio anual del 10%. Las estimaciones que incluyen al Covid, en cambio, hablan de una caída de los ingresos del 2% el próximo año y un aumento del 7% anual de media de 2022 a 2025, con una facturación del Covid descendiendo hasta los 50 millones de euros frente a los 370 de 2021.
Por el lado de la rentabilidad, lamargen ebitda ajustado se espera que alcance el 35% en 2022 y alrededor del 38% en 2025, en línea con los márgenes previos a la pandemia.
Además, el grupo tiene como objetivo una flujo de efectivo libre acumulado en el período 2022-2025 equivalente a aproximadamente 1,1 millones de euros, mientras que la relación entre la deuda financiera neta y el ebitda ajustado debería descender significativamente, pasando de 2021 a 2025 en el quinquenio 1,9-0,5.
Según los analistas de Equita, el plan es decepcionante porque las cifras previstas para 2022 son más débiles de lo esperado y los objetivos de márgenes para 2025 también son ligeramente inferiores a las previsiones. Los analistas aconsejan cautela, identificando un precio objetivo de 160 euros.
Volviendo al plan, Diasorin escribe que el crecimiento se articulará en cuatro direcciones:
- lanzamiento de nuevos programas de "atención basada en el valor" en el sector de inmunodiagnóstico y mayor expansión del menú de especialidades;
- lanzamiento de nuevas plataformas de diagnóstico molecular y tecnologías licenciadas;
- integración de negocios de diagnóstico molecular y tecnologías licenciadas;
- Mayor penetración en el mercado estadounidense.
El último ítem está relacionado con la adquisición de la empresa estadounidense luminex, completado en julio pasado a un precio de $ 37 por acción, equivalente a un valor de capital de $ 1,8 mil millones. La integración de la compañía estadounidense traerá sinergias de costos e ingresos de aproximadamente 90 millones de dólares para 2025.
Gracias a esta operación, Diasorin tuvo acceso a la tecnología xMAP, que permite realizar “un amplio espectro de pruebas basadas en proteínas y ácidos nucleicos -se lee en la nota- que dan la posibilidad de identificar simultáneamente hasta 500 dianas diferentes en un solo ciclo de trabajo ".
En el diagnóstico molecular, la estrategia del nuevo plan industrial “se caracteriza por el lanzamiento de tres nuevas plataformas -continúa la nota de prensa-, las dos primeras, Liaison Mdx Plus y Liaison Plex, persiguen el objetivo de consolidar la oferta basada en Single/Low Plex y Multiplex tecnología y la tercera, Liaison Nes, responde a la creciente necesidad de pruebas rápidas y de alta fiabilidad cerca del paciente final”.
Segundo Carlos Rosa, director general de la compañía, el nuevo plan industrial “marca las pautas que guiarán el desarrollo de Diasorin en los próximos años a través de la culminación de algunos proyectos estratégicos ya iniciados en el pasado y el lanzamiento de nuevas iniciativas importantes. En los últimos dos años, la pandemia ha redefinido el papel del diagnóstico en la gestión de la salud pública y ha planteado nuevos retos a los sistemas nacionales de salud, a los que Diasorin pretende dar respuesta reforzando su posicionamiento como cubed especialista”.
Además del plan, la junta directiva de Diasorin también ha dado luz verde a un proyecto redefinición de la estructura societaria que prevé la transferencia de la rama comercial relativa a las actividades operativas en Italia y el Reino Unido a una nueva Srl 100% controlada directamente por la empresa piamontesa. Se espera que el acuerdo se complete en el tercer trimestre de 2022.
ACTUALIZACIÓN
Durante el Día del Inversor, el presidente Gustavo Denegri habló de investigación: “Pocas personas saben realmente qué es y cuánto esfuerzo requiere – subrayó – Hemos creado 30 productos en tres años. Fuimos los primeros en el mundo en hacer el hisopo molecular para Covid y nadie lo reconoce. Hemos recibido agradecimientos de otros países, pero no del estado italiano. Espero resultados que vayan mucho más allá del plan aprobado ayer por la Junta y rechazado hoy por el mercado”.
En cuanto a las perspectivas de futuro, Rosa mira hacia el exterior: “Con la adquisición de Luminex ya lo tenemos ahora 50% de la facturación en EE.UU., acerca de una 35% en Europa e el resto en mercados emergentes – dijo el consejero delegado al margen de la presentación del plan industrial – América es una de las áreas geográficas en las que más nos centramos, porque es una zona en crecimiento, donde se hacen grandes inversiones y donde se han gastado más de 100 millones la salud del sistema entre 2020 y 2021”.
En China, en cambio, los cierres impuestos por las autoridades por el Covid tienen "un impacto muy importante en el negocio -prosiguió el consejero delegado-. Sobre el Covid, no han aceptado ningún producto de prueba europeo o americano y han seguido su propio camino con sus propias tecnologías. Esta es una señal muy importante de que China está tratando de independizar su sistema de salud de las tecnologías occidentales".
La estrategia de Diasorin es, por tanto, “hacer una fábrica –concluyó Rosa– porque como importadores es muy difícil trabajar e intentar crecer en China. En resumen, si miro los tres mercados, veo una enorme oportunidad de inversión en EE. UU., una Europa neutral y una China difícil. El mercado chino es definitivamente más difícil de lo que era antes de la pandemia".
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La acción de Diasorin cerró en la parte baja del Ftse Mib con una caída del 10,83%, a 158,85 euros.
