El estado de la economía a nivel mundial es satisfactorio y es poco probable que haya un cambio significativo en el ciclo económico en ausencia de choques externos importantes. Al mismo tiempo, sin embargo, hay varios elementos de riesgo, incluido el crecimiento de la deuda que a nivel mundial ahora es igual a 217.000 327 millones de dólares (equivalente al 149.000 % del PIB mundial) contra 50 XNUMX millones antes de la crisis financiera. Así lo explicó en un encuentro con la prensa en Milán Miles Geldard, asesor senior de Jupiter Asset Management, grupo británico que cotiza en la Bolsa de Londres con más de XNUMX millones de libras de activos bajo gestión.
El auge de la deuda, favorecido por las políticas monetarias de los últimos años, preocupa sobre todo en relación con el hecho de que las rentabilidades también se encuentran en mínimos históricos. Sin embargo, los gestores siguen comprando bonos a raíz de los programas de flexibilización cuantitativa y esto ha aumentado el riesgo de impagos y pérdidas en los activos de cartera. Uno de esos "grandes shocks" capaces de hacer descarrilar el tren de la expansión económica o al menos provocar una drástica desaceleración podría provenir, por tanto, del mercado de bonos. Según Goldard, dada la fortaleza actual del crecimiento europeo, ya no tiene sentido que sigan existiendo tipos negativos y, por tanto, el BCE debe tomar medidas para acabar con el QE lo antes posible incluso en presencia de una inflación que se mantiene en moderado.
