El dólar sube, las materias primas caen, incluido el oro. Los signos de deflación se multiplican, pero las Bolsas, confiadas en la intervención de los bancos centrales, se mantienen al máximo. De ahí la atención por el evento clave de la semana: la cumbre del BCE del jueves 4, pero también por el discurso de mañana de Janet Yellen, al que seguirá el miércoles la publicación del Libro Beige sobre el estado de salud de la economía estadounidense.
La situación es la misma en China: la economía del Dragón sigue desacelerándose, informa el índice PMI de HSBC (de 50,4 a 50,3, justo por encima del límite entre crecimiento y recesión). Sobre todo, es preocupante el estado de salud de las pymes, incapaces de devolver las deudas contraídas con las finanzas en la sombra. De ahí la creencia del mercado de que el banco central volverá a intervenir pronto.
De ahí el auge de la Bolsa de Shanghái +0,73%: desde el día del recorte de tipos, la subida roza el 9%. Tokio también subió (+0,68%) favorecida por la caída del yen.
El oro cae un -2% a 1242 dólares la onza tras la victoria del no (77%) en el referéndum suizo en el que se solicitaba al banco central la obligación de aumentar las reservas de oro al 20%. El petróleo inicia la semana en su nivel más bajo desde principios de 2009. El cobre también cae, golpeado por la caída de la demanda asiática.
Incluso el inicio de la sesión europea estará condicionado por la publicación de los índices PMI, basados en compras empresariales. Istat publicará esta mañana los datos definitivos del PIB italiano del tercer trimestre. Pero la cita más esperada para el Bel Paese está prevista para el viernes: S&P, con la Bolsa cerrada, actualizará el rating de la deuda italiana.
EL BUNDESBANK INSISTE: EL QE EUROPEO NO SE UTILIZA
“A pesar de la caída de la inflación, no creo que la compra masiva de bonos soberanos vaya a ser efectiva en la Eurozona: la innovación financiera no debe ser un tabú, pero tampoco un fin en sí misma”. Cuatro días después de la reunión del BCE, la miembro alemana de la junta directiva, Sabine Lauterschlaeger, toma partido contra las medidas innovadoras planteadas por Mario Draghi.
Así, el camino por recorrer para el presidente del BCE se vislumbra cuesta arriba de cara al evento clave de la semana: la última reunión del Banco Central Europeo de 2014, la primera que se celebrará, tras el traslado de la Eurotower, el día 41 piso de la nueva y prestigiosa sede en Ostende, antes un barrio malo, hoy el centro financiero de Europa: 45 pisos, 185 metros de altura, dos torres que albergarán a 2.600 personas en una estructura calentada por energía solar y equipada con salas de fitness.
Los pronósticos están abiertos: el nuevo descenso de la inflación sugiere la llegada de medidas expansivas, ya anticipadas por la caída de los tipos de interés y la debilidad del euro. Por lo tanto, los mercados esperan que Draghi el jueves llegue a confirmar QE ya en el primer trimestre de 2015, como lo demuestra la caída en los rendimientos de los bonos del gobierno: El BTP a 10 años cerró la semana en un mínimo histórico. del 2,04% (spread en 133).
Pero no faltan las objeciones: un nuevo recorte, dados los niveles actuales, traerá pocos beneficios mientras que agravará los problemas de los fondos de pensiones y los ahorradores, trayendo nuevos argumentos al frente de los euroescépticos alemanes.
OIT, LOS INTERCAMBIOS ÁRABES TAMBIÉN SE COLAPSAN. ENI A LA CAZA DE UN REBOTE
La decisión de la OPEP de no reducir la producción ha resultado ser un boomerang para las Bolsas árabes: el mercado de Riad pierde un 4,8%, Dubai un 4,7%, Abu Dhabi un 2,6%. Omán (-6,2%) y Qatar (-4,3%) también colapsaron.
Después del desplome de la semana pasada, muchos analistas creen que es posible un (modesto) repunte de las existencias de petróleo, incluso si los mercados aún tienen que evaluar las consecuencias del terremoto que golpeó al mundo energético: -40% en los precios del crudo desde junio; una transferencia de riqueza de los productores a los consumidores del orden de los 400 mil millones de dólares; el recorte de inversiones del orden de los 100 mil millones de dólares; el efecto dominó en el mercado de bonos chatarra, en el que el sector energético representa el 16% del total.
Exxon perdió 16,3 millones de dólares en capitalización el viernes. A partir de las cotizaciones de junio, la pérdida del gigante estadounidense es del orden de los 60 millones de dólares. En Milán, Eni perdió un 2,7% el viernes. Durante la semana, la caída fue del 6,5%. Las cosas empeoraron para Saipem -5,4% y Tenaris -4,3%. Ambos valores han caído un 13,8% en las últimas cinco sesiones.
LÍNEAS AÉREAS AL RESCATE. EN LA PARTE SUPERIOR AUTOGRILL Y WDF
Notas positivas en cambio para las acciones relacionadas con el sector de viajes. Air France +5,5% y Lufthansa +4,4%, Easy Jet +1,8% subieron el viernes. En Milán Autogrill +1,4% (+12% en noviembre) y World Duty Free +1,2% (+15% en el mes) subieron.
NAVIDAD AMARGA PARA EL CONSUMO ESTADOUNIDENSE
Además de la caída de las existencias de petróleo, hoy Wall Street tendrá que lidiar con el inicio negativo de las ventas navideñas: el Black Friday, tradicional fecha de inicio de las compras de fin de año, se gastaron 50,9 millones de dólares frente a los 57,4 millones anuales. atrás. La caída ha afectado tanto al comercio tradicional como a la venta online. Las grandes cadenas comerciales, desde Wal Mart hasta Macy's, pero también Amazon y e Bay están bajo fuego.
NOVIEMBRE POSITIVO PARA LAS BOLSAS DE VALORES: LA FED AUMENTA MÁS
Contra la tradición, esta vez noviembre resultó ser un mes positivo para las bolsas de valores. Wall Street y Mumbai han tocado máximos históricos anteriores. Frankfurt y Londres los acercaron.
Shanghái ha empujado a los nuevos récords de los últimos tres años: ayer la Bolsa de Valores de China superó a la Bolsa de Valores de Tokio en capitalización total, convirtiéndose en la segunda bolsa de valores mundial. Noviembre fue el séptimo mes positivo consecutivo, con un aumento del 11%.
El Nasdaq +3,4%, S&P500 +3%, Sensex (India) +3%, Bovespa (Brasil) +0,8% también crecieron significativamente. A pesar de la caída del sector Energía (-5,75%) el viernes y las decepcionantes señales macroeconómicas, Wall Street se mantiene en máximos. La ralentización de la economía fortalece a quienes vaticinan que la próxima reunión de la Fed, la última de 2014, confirmará que la subida de tipos aún está lejos.
En lo que se refiere al Viejo Continente, aquí también el balance es positivo, pero con comportamientos muy diferentes entre mercados individuales. A la cabeza de la carrera se encuentra Frankfurt (+6 %), seguida de París (+3 %), Londres y Madrid, ambos con un +2 %. En noviembre, las bolsas del viejo continente lograron una suba promedio de 3,1%, la más alta desde febrero. En comparación con los máximos de junio, el índice Eurostoxx acortó la caída hasta el 0,7%.
Piazza Affari está satisfecha con un aumento mensual del 1%. Entre el 24 y el 28 de noviembre, el FtseMib ganó un 0,3% hasta los 20.015 puntos. Como resultado, el índice ha ganado un 2014% desde principios de 5,5.
YOOX, MEDIASET Y FERRAGAMO EN LA CIMA
Entre los 10 mejores valores de noviembre destacan Yoox +28% (sin embargo reducido desde una caída del 60% desde principios de año), Mediaset +21% y Salvatore Ferragamo +16%. Seguido de Wdf +15%, FCA +13% y Autogrill +12%. Stm +12%, Buzzi +11%, Atlantia +8% y Finmeccanica +7% completan la lista. En el último lugar de los peores está Tenaris -14%. En la parte inferior de la clasificación también Saipem -7% y Eni -5,5%. Mes negro también para los Popolari: Bper -6%, Banco Popolare -4% (Blackrock bajó del 6,1 al 4,9%) y Ubi -3%. Débil Enel -5%, pagando la revisión del marco regulatorio Terna y Snam. Campari -3%.
DUELO TELECOM-VODAFONE POR METROWEB
En el punto de mira, el tira y afloja en torno al destino de Metroweb, objeto de una oferta de Telecom Italia (+1,6% el viernes). Vodafone, si bien está inmersa en la adquisición de Liberty Global y en los derechos deportivos a nivel europeo, no piensa ceder: con una dura carta a la Antimonopolio, anticipó iniciativas legales en caso de que los accionistas de Metroweb procedan a la venta de la empresa de fibra al competidor Telecom Italia. Mientras tanto, el dossier brasileño dedicado al posible matrimonio entre Tim Brasil y Oi va cobrando vida.
