Coronavirus, los bonos pandémicos son un fracaso: he aquí por qué

Incluso las finanzas, en teoría, estarían involucradas en el partido contra la propagación del coronavirus y ayudarían a los países con más infectados y víctimas. El mecanismo, establecido en 2017 por el Banco Mundial tras la epidemia de ébola que había causado 11.000 muertes solo en el continente africano, tiene un nombre que ya lo dice todo: bonos pandémicos, es decir, préstamos, suscritos por grandes inversores internacionales (Bloomberg menciona entre ellos a Amundi, Invesco o Baillie Gifford), para apoyar a los países afectados en caso de graves emergencias sanitarias, como la uno que actualmente afecta a China pero también en parte a Europa.

El Banco Mundial hace tres años emitió bonos pandemia por un total de más de 320 millones de dólares (dividida en dos clases de 225 millones, A, y 95 millones, B): una suma elevada, también para demostrar la cercanía del despiadado mundo de los mercados a los problemas que pueden abrumar repentinamente la vida real de uno o más países del mundo . Sin embargo estos bonos, que funcionan con el mismo mecanismo que los seguros contra catástrofes naturales y tienen altos rendimientos (hasta el 14%), no están haciendo su trabajo, por razones que se derivan de los parámetros establecidos para desencadenar el pago: si los muertos también lo son "pocos", como sucedió en el caso de la segunda epidemia de ébola en 2018 (cuando las víctimas también superaron las 2.000, pero solo en un país que fue el Congo), el bono ni siquiera se liquida.

De hecho, según el programa Facilidad de Financiamiento de Emergencia Pandémica (Pef), o se cumplen ciertos requisitos o no se activa el desembolso de fondos. De acuerdo con el reglamento de emisión, existen dos condiciones para la asignación de fondos. Por un lado, debe ser declarada pandemia mundial por la OMS; por otro lado, debe haber al menos 250 muertes en el país de origen de la epidemia y al menos 20 muertes en un segundo país. Hasta la fecha, como sucedió con el ébola en África, estos requisitos no se cumplen. Una situación paradójica, fruto de una arquitectura regulatoria absurda y poco proclive a comprender las necesidades reales de los países afectados. Sin embargo, en el caso de Covid-2019, lamentablemente estos límites deberían ser excedidos: China ya tiene más de 2.700 víctimas y Corea no está lejos de las 20, sin contar que hay cientos de contagios en países europeos como Italia y Japón.

Más allá de la paradoja por la que casi hay que esperar que un elevado número de muertos y países afectados accedan a financiación de emergencia, otra razón de la disfunción del bono pandemia y de que esa financiación tiene muy poca urgencia: los fondos, además de siendo relativamente escaso e incierto, se desbloquean solo 12 semanas después del inicio de la epidemia, cuando, francamente, puede ser casi demasiado tarde para intervenir. En el caso del coronavirus, cuyo carácter de epidemia fue declarado por la OMS hace tan solo unas semanas, supondría que el bono sólo se liquidaría a finales de primavera cuando la emergencia -ojalá- ya haya sido superada (al menos en los países actualmente más afectados).