La SACE, en un Focus muy interesante publicado hoy, ofrece su valoración sobre laimpacto que van a poder tener Sanciones de EE.UU. y la UE en las relaciones con Rusia y sus respectivas áreas económicas.
La injerencia de Rusia en el conflicto de Ucrania fue el motivo principal de la intervención de EE.UU. y la UE en las relaciones entre los dos países a través de la adopción de sanciones a partir de marzo pasado. El apoyo ruso a los movimientos separatistas ucranianos y la anexión de Crimea a Rusia fueron los elementos que impulsaron a la comunidad internacional a oponerse a la injerencia rusa en la política ucraniana. Entre marzo y julio se endurecieron progresivamente las sanciones adoptadas por Estados Unidos y Europa.
Las nuevas sanciones apuntan principalmente a los sectores bancario, petrolero y militar. Estados Unidos ha sancionado a bancos, empresas e individuos individuales y ha prohibido formalmente a los estadounidenses realizar negocios y relaciones financieras con estas contrapartes. La Unión Europea ha lanzado sanciones individuales contra políticos, prohibido el acceso al mercado de capitales en Europa a algunos bancos rusos ((Sberbank, VTB, Gazprombank, VEB, Russian Agricultural Bank), y prohibido la importación/exportación de bienes y la exportación de tecnología destinado al sector petrolero ruso. Europa también ha aprobado la suspensión de nuevos programas de financiación destinados a Rusia por parte del Banco Europeo de Inversiones (BEI) y el Banco Europeo de Reconstrucción y Desarrollo (BERD).
Los países de la Unión Europea, a la luz de los estrechos lazos comerciales con Rusia, registrará efectos negativos relacionado con las sanciones. De hecho, Rusia es un mercado estratégico para Europa tanto desde el punto de vista energético (Moscú abastece alrededor del 32% de las necesidades energéticas europeas) como desde el punto de vista comercial (Rusia absorbe más del 7% de las exportaciones europeas). A nivel europeo i países más expuestos a riesgo de una caída en el comercio son Alemania e Italia, principales socios comerciales de Rusia.
La situación actual podría evolucionar hacia dos escenarios potenciales. Una estabilización de la crisis ucraniana podría conducir a una relajación progresiva del marco de sanciones y contener su impacto en la economía rusa. Por el contrario, una escalada de violencia o una posible intervención militar de Rusia en Ucrania podría conducir a un mayor endurecimiento del marco sancionador, con un impacto más marcado tanto en la economía rusa como en las empresas exportadoras italianas.
laimpacto negativo en la economía rusa estaría determinada por 4 factores:
1. la sector bancario de Rusia experimentará un aumento de costo de financiamiento con un impacto negativo en la capacidad de los bancos para otorgar préstamos al sector empresarial y, en consecuencia, una posible contracción de la actividad inversora privada.
2. la deterioro del el sentimiento del mercado al país podría desalentar las entradas de capital de Europa (mayor inversor en Rusia) e acelerar la salida de fondos que ya está en marcha en el país (Unos 51 millones de dólares fuera de Rusia en el primer trimestre del año, que podría ascender a 100 millones de dólares según el FMI). En particular, la salida de capital podría ayudar a acelerar la devaluación del rublo.
3. La reducción del comercio con Europa podría tener una impacto en las empresas exportadoras rusas, que destinan alrededor del 50% de sus ventas al exterior a los mercados europeos, principalmente a los bienes energéticos. Las sanciones prevén un bloqueo a las exportaciones rusas a Europa limitado al sector militar, sin embargo las medidas adoptadas podrían favorecer indirectamente la reducción del comercio en otros sectores.
4. el sector energético era sólo parcialmente afectado por las sanciones que limitan las exportaciones europeas de tecnología al sector petrolero ruso. Sin embargo, el endurecimiento de las relaciones entre Rusia y Europa podría conducir a una retraso en grandes proyectos energéticos esperado entre las dos áreas y, por un lado, presionar a Rusia a corto plazo para que revise los acuerdos de suministro de energía con Europa y, por otro lado, presionar a Bruselas para que diversifique sus suministros de energía a largo plazo.
Según estimaciones de la SACE Las exportaciones italianas se verán afectadas negativamente por las nuevas sanciones contra Rusia con un posible reducción de las exportaciones Made in Italy a Rusia en el bienio 2014-2015 entre 0,9 y 2,4 millones de euros según la evolución del escenario. El sector más expuesto al impacto de las sanciones es la mecánica instrumental que podría registrar una pérdida de exportaciones entre 0,5 y 1,0 millones de euros en el bienio 2014-2015.
