Quisiera aclarar algunas afirmaciones del Ing. De Benedetti ayer en Bocconi, retomado por algunos periódicos, incluido La Stampa de Turín. Tengo la siguiente versión en la mano:
Radiocor, martes 7 de febrero de 2012, 15.40.55 De Benedetti: Cuccia era autosuficiente, no entendía los tiempos modernos – “Quien forzó la venta de la división electrónica de Olivetti a General Electric fue Enrico Cuccia. Cuccia me dijo "está er mejo chula en el bigoncio, pero no me fío de ella". Mediobanca es ciertamente una gran escuela de gestión, pero Cuccia no favoreció el nacimiento del capitalismo. El dicho “las acciones se pesan y no se cuentan” es la negación del capitalismo”. Así Carlo De Benedetti, presidente de honor del Cir y presidente del grupo editorial L'Espresso, en un pasaje de su vida como empresario ilustrado a los estudiantes de la Universidad Bocconi de Milán. “Su límite –añadió refiriéndose al histórico presidente de Mediobanca– fue su pasión por Mediobanca. Era un autarquista, un monárquico. Ciertamente tuvo grandes méritos pero ciertamente no se preocupó por el desarrollo del país, no entendió la época moderna. En un momento dado podría incluso retirarse”.
Comienzo diciendo que considero al ingeniero De Benedetti un empresario con gran experiencia y, si bien no me encuentro con el dialecto romano en labios de Enrico Cuccia, puedo confirmar la actitud relatada. El ingeniero De Benedetti estuvo al frente de Olivetti de 1978 a 1996 (después de un breve paso por Fiat en 1977). Los hechos de Olivetti que cita se remontan a la creación del grupo de intervención organizado por Mediobanca junto con IMI, Fiat, Pirelli y La Centrale en 1964.
Ese grupo de intervención se originó (como bien documenta Paolo Bricco en su libro "Olivetti, antes y después de Adriano", ed. 2005) de la circunstancia de que aquella histórica y gloriosa empresa estaba en tal estado de desorden que se temía su fracaso. Había llegado a esta situación también porque había adquirido la estadounidense Underwood (histórico fabricante de máquinas de escribir) a un precio descabellado, encontrándola totalmente obsoleta y fuente de grandes pérdidas. Otro gran problema, pero financiero, era la División Electrónica, que fabricaba grandes calculadoras en competencia con IBM, que bloqueaba el mercado alquilando las máquinas (muy caras en ese momento) en lugar de venderlas. Los modelos Olivetti fueron competitivos hasta principios de los años 60, pero carecían de una gran escala de producción y, como se mencionó, la empresa Ivrea no contaba con los medios financieros adecuados, también porque todavía era de propiedad familiar. El problema del grupo de intervención era redimir por un lado las acciones que aseguraban el control (que terminaron como prenda de los bancos, principalmente extranjeros), por otro lado asegurar a la empresa una liquidez que pudiera volver a ponerla en marcha. El rescate-compra de las acciones fue realizado por Intervention Group, mientras que la liquidez para la empresa se obtuvo mediante la venta de la División Electrónica a General Electric.
Yo mismo describí la operación en los siguientes términos: “La venta fue una condición puesta por Fiat para participar en el rescate. Sin embargo, si hubiera insistido en ese sector, la empresa seguramente habría encontrado nuevas y serias dificultades desde que IBM -el operador más grande del mundo cuya tecnología en la década de 59-60 era comparable a la de Olivetti- introdujo la serie 1964 en 360, ganando una supremacía tecnológica que habría dejado obsoletos a los Eleas de la empresa italiana en cualquier caso. Además, Mario Tchou, el principal gerente de la división de electrónica, había muerto en un accidente automovilístico en 1961. Sin embargo, Olivetti mantuvo sus actividades en pequeñas máquinas donde en 1965 introdujo el "Programma 101", el precursor de la computadora personal moderna. . Al respecto, véase Amodeo (2009), pp. 20-24 y Bricco (2005), págs. 36 y ss. (Libertad y bienestar en Italia, editado por L. Paolazzi, Laterza p. 150).
Cada uno es libre de pensar lo que quiera, pero: i) la venta no fue una decisión "independiente" de Mediobanca y sin Fiat el Grupo de Intervención no se habría producido y la empresa habría quebrado; ii) luego de la acción del Grupo de Intervención, Olivetti retornó a un puesto actoral, aunque por un breve período; iii) la cultura "electrónica" permaneció en Olivetti también porque los planes aprobados por el Grupo de Intervención contemplaban específicamente el paso de las producciones electromecánicas a las electrónicas; iv) esa misma División de Electrónica "se quedó en Italia" continuando produciendo computadoras medianas y pequeñas en la planta de Caluso bajo la marca Olivetti primero General Electric y Honeywell Information Systems Italia desde 1970. Esta última también tenía un laboratorio de investigación y diseño que en 1973 diseñó y desarrolló una computadora (Mod. 62) posteriormente producida en Caluso y también exportada a los Estados Unidos.
En 1978, la italiana Honeywell empleaba a 3.800 empleados, exportaba el 29% de su producción y había ganado el 31% del mercado italiano de ordenadores de uso general. El ingeniero De Benedetti asumió la dirección de Olivetti en 1978. En ese año, el Grupo Olivetti empleó a 61.500 empleados y cerró el presupuesto público con un beneficio de 2 millones de euros (las cuentas internas, como reveló más tarde el propio De Benedetti, eran en lugar de una muy diferente firmar). Los resultados de la gestión del ingeniero De Benedetti (inicialmente muy brillante) no interesan aquí.
Sin embargo, recordó el dicho "las acciones se pesan y no se cuentan" (que Cuccia adoptó sin ser su autor). Ese lema se deriva del estado del espíritu empresarial en un país pobre en capital como Italia hasta el período inmediato de la posguerra. La disponibilidad de empresarios aptos para concebir y dirigir grandes empresas era casi nula y, como dijo Donato Menichella (antiguo Director General del IRI y luego gobernador del Banco de Italia) al Capitán Kamarck puesto al frente del IRI por los Aliados en 1944, un parte importante del desarrollo se logró "incentivando" los "talentos emprendedores", aunque carecieran de capital. Por cierto, este problema todavía existe hoy porque tenemos empresarios muy talentosos que, sin embargo, muestran grandes limitaciones cuando sus negocios superan ciertos umbrales de tamaño.
¿Representa este comportamiento la “negación del capitalismo”? Todo se reduce a definir la palabra “capitalismo”. China está adoptando un capitalismo propio que tiene características muy particulares, así como, además, atributos específicos distinguen al capitalismo "renano" del capitalismo anglosajón (los resultados de este último los llevamos hoy sobre nuestros hombros y los llevaremos, me temo, durante mucho tiempo todavía). ¿Cuál es el estímulo de los que se esperan sean “talentos emprendedores”? Significa permitirles liderar empresas relevantes sin ser los principales inversionistas; es decir, permitirles "apalancar" el capital que tienen a su disposición. Hoy, el Grupo del ingeniero De Benedetti es el que se distingue por el mayor apalancamiento entre los grupos italianos más importantes: a fines de 2010, la participación transferida a su Cofide en el capital social afectó el capital total invertido en menos del 7%, es decir, el participación de la sociedad matriz fue de 1 euro por cada 13,8 euros conferidos por los accionistas minoritarios y los acreedores financieros.
Para Exor estamos en 13,6 euros, para Benetton (antes de la recompra anunciada) en 5,3, para Italmobiliare en 7,1, para Fininvest en 1,7. Este mismo recuento, referido a 1991, cuando el ingeniero De Benedetti lideraba un grupo mucho más significativo, nuevamente a través de Cofide (Cir, Olivetti, Sasib, Sogefi, L'Espresso, Valeo), reportó un apalancamiento de 137 sobre un capital total de alrededor de 28 billones de liras. En cuanto a la relación vía Filodrammatici-Ivrea, me gustaría subrayar que Mediobanca siempre ha apoyado a Olivetti a la que, entre otras cosas, concedió el primer préstamo de su historia en 1946. Finalmente: Cuccia no era monárquico, sino republicano, mientras que los pactos de unión le preexistían. ¿Cómo cuidas el desarrollo del país? La respuesta sigue siendo arbitraria.
