Morgan Stanley recortó sus estimaciones de crecimiento de la economía global entre 2011 y 2012. Según el instituto estadounidense, los signos de desaceleración son ahora evidentes. En el informe de Banca de Inversión publicado hoy por Bloomberg, los analistas esperan que el PIB crezca un 3,9% para el año en curso, una marcada disminución frente al 4,2% de las estimaciones iniciales. Para 2012 las previsiones bajan en cambio de +4,5 a +3,8%.
La noticia provocó de inmediato una fuerte reacción en las listas europeas, que se tornaron todas negativas. Alrededor de las 10 horas, Milán perdió un 30%. Londres sale del campo un 1,8%, París un 1,23% y Fráncfort un 1,60%.
DEPARTAMENTO DE JUSTICIA INVESTIGA S&P POR HIPOTECAS
BAJA TOKIO (-0,42%), EL YEN SE CERCA A RÉCORD HISTÓRICO
La agencia calificadora Standard & Poor's está siendo investigada por el Departamento de Justicia de los Estados Unidos. Esto es lo que escribe el New York Times, citando a dos testigos ya escuchados por funcionarios de Washington más un tercero que está al tanto de la investigación. La calificadora, "culpable" de haber rebajado el rating de EEUU, es acusada de haber subido artificialmente el rating de decenas de productos vinculados a préstamos inmobiliarios en los años de euforia, favoreciendo así la formación de la burbuja a partir de la cual el actual se originó la crisis financiera. En particular, el Departamento de Justicia está trabajando en algunos casos específicos, en los que los analistas opinaron que debían rebajar la calificación de algunos productos, pero la alta dirección de S&P los detuvo. La investigación, especifica el New York Times, se inició antes de la decisión de S&P de retirar el triple A de EE.UU., pero "es probable que el clamor suscitado por esta decisión haya echado leña a la tormenta política detrás de esta investigación".
Mientras tanto, Asia comienza a cerrar la sesión en negativo, dominada por los temores de un cambio de dirección en la política monetaria de Washington, tras los exabruptos agresivos de un par de miembros del Fomc opuestos a la línea de Bernanke. Es fácil predecir que las tensiones de este tipo crecerán en los próximos días, a la espera del discurso de Bernanke en la cumbre ejecutiva de banqueros centrales en el corazón de Wyoming.
Mientras tanto, los precios de los exportadores del Nikkei 225 (-0,42%) se encuentran deprimidos por el nuevo salto del yen a 76,41, a un paso del récord histórico de 76,25 yen frente al dólar. También cayó Hong Kong (-0,25%), que parece haber perdido la carrera con Singapur para albergar la salida a bolsa más esperada, símbolo del nuevo poder financiero del Lejano Oriente: la salida a bolsa del Manchester United, que pretende recaudar mil millones de libras gracias a la venta del 25 por ciento del capital.
EN WALL STREET, EL REBOTE PIERDE IMPULSO
LA BÚSQUEDA DE PATENTES CONTINÚA: KODAK +21 %
Primero arriba, bajo el ímpetu de algunos datos corporativos, luego "en frío" por la advertencia proveniente de Dell que golpeó a los fabricantes de chips. En primer lugar, gracias a fenómenos como la "vieja" Eastman Kodak, que logró una espectacular subida del 21 por ciento, alcanzando una capitalización casi cinco veces superior a su facturación. Mérito de las licencias en el cuerpo de la galardonada empresa nacida hace 131 años que podría encender el apetito de algunos gigantes a la caza de patentes. Luego a la baja, sobre la ola de temores sobre el deterioro de la situación europea, las señales de ralentización del consumo (evocadas en las perspectivas de Abercrombie -8%) y nuevas tensiones sorpresivas sobre los precios que podrían pesar sobre las elecciones de la Reserva Federal: contra la línea de Bernanke se expresaron ayer dos miembros del banco federal. Charles Plosser, presidente de la Fed de Filadelfia, dijo: "El plan de Bernanke de mantener las tasas cerca de cero hasta 2013 es inapropiado tanto en términos de tiempo como de métodos". Mientras tanto, el presidente de la Fed de Dallas, Richard Fisher, dijo que el trabajo de la Fed no es proteger las inversiones de capital. Es cierto que ambos banqueros ya votaron en contra de Bernanke en su reunión del 9 de agosto. Pero la oposición continúa y el banquero central tendrá que tener esto en cuenta.
Si bien el aumento de los precios al productor en julio (+0,2%), en otros aspectos, es una señal reconfortante: es el mayor aumento mensual desde junio de 2009, lo que invierte la tendencia de mayo (-0,4%) con un claro sabor recesivo. Y así, tras dar el tono alcista a las bolsas europeas en la primera parte de la sesión, Wall Street, sometido a tensiones de distinto tipo, cerró la jornada en una paridad sustancial, fruto de tendencias opuestas: el Dow Jones sube 0,04 11.410 por ciento a 500, el Standard & Poor's 0,09 subió un 1,193.88 por ciento a 0,47 mientras que el Nasdaq cerró con una baja del 500 por ciento. La esperanza de un rebote se reduce así. Si bien el índice S&P 13 ha perdido un 500% desde principios de mayo y la caída de las cotizaciones ha hecho que la media de las empresas pertenecientes al S&P 12 cotice a 2011 veces los beneficios esperados en 14,6, por debajo de la media de XNUMX veces registrada en los últimos cinco años.
EL ORO SE FRENA, EL PRECIO DEL CRUDO VUELVE A SUBIR
LOS MERCADOS EMERGENTES SONRIENDO OTRA VEZ
Cambio brusco del oro que se desliza a 1,781 dólares la onza y de la plata que vuelve por debajo de los 40 dólares. Sesión favorable, por el contrario, para los mercados emergentes. El índice MSCI Emerging Markets subió un 0,6 %, revirtiendo una caída inicial del 0,4 %. La Bolsa Mexicana de Valores alcanzó su tercer día consecutivo de ganancias, mientras que el Bovespa se encuentra en máximos de dos semanas. Impulsado por el petróleo, el Micex de Moscú se recuperó un 1,9%. Los mercados emergentes intentan así remediar las fuertes caídas del mes pasado: el MSCI Emerging Markets ha perdido un 10% desde mediados de julio, más que el MSCI Global. La relación P/E ha caído a un mínimo de 9 veces, en comparación con 14 hace un año.
BTPs RISE, MILÁN LÍDER DE EUROPA
EL FRANCO SUIZO VUELVE A VOLAR
Para las bolsas europeas, la subida inicial de WallStreet fue suficiente para borrar la decepción por el resultado de la cumbre entre Francia y Alemania. Y así por la tarde la sesión, hasta entonces negativa en todas partes, tomó la senda alcista, al menos en Milán, París y Madrid: el índice Stoxx 600 subió un 0,2%, en Milán el índice Ftse Mib subió un 1,27% a 15950 puntos . Solo Londres y Frankfurt siguen en déficit, lo que aún paga la sorpresiva desaceleración del PIB alemán. La situación del resto de bolsas de Europa próximas al cierre es la siguiente: Londres -0,45%, París +0,7%, Fráncfort -0,7%, Madrid +0,5%, Ámsterdam +0,5%, Zúrich +0,85%.
El euro, tras varios altibajos, se apreció frente al dólar (1,443), pero se depreció frente al franco suizo (1,144). Los mercados esperaban la decisión de vincular el franco al euro desde la cumbre entre el banco central suizo y el gobierno en Berna. Por el contrario, el único cambio es el aumento del fondo de dotación de liquidez de 120 a 200 mil millones que debería servir para frenar la revalorización de la moneda.
Las tensiones en el mercado de divisas no se confirman con la actuación de los Bots. El escudo antiespeculación del BCE está funcionando de manera efectiva por ahora. Así, la rentabilidad del BTP, el día del inicio del proceso de maniobra, cayó por debajo del 5 por ciento hasta el 4,89% (-8 puntos básicos) y la rentabilidad del Bono español descendió hasta el 4,90% (-4 puntos básicos). Grecia también colocó sus bonos cortos sin mucho esfuerzo. El rendimiento del Bund cayó bruscamente (-11 puntos básicos) hasta el 2,21%.
Liderando el alza en el mercado bursátil italiano están las compañías petroleras, los bancos y algunas acciones industriales. La mayoría de las eléctricas también se están recuperando tras la caída de ayer. Intesa Sanpaolo sube un 3% mientras que Unicredit baja un 0,7%. Entre las entidades de crédito destacan Banco Popolare +3,5% y Banca Popolare di Milano +2,6%.
AVANCES DE BOLLORE EN MEDIOBANCA
CALTAGIRONE CRECE EN GENERALI
Vincent Bollorè ha anunciado que ha aumentado aún más su participación en Mediobanca hasta el 5,47%. El pacto sindical le dio la autorización para aumentar la participación hasta en un 6%. Ante un accionista en alza, podría haber cancelaciones a finales de septiembre por parte de los accionistas extranjeros CBK, Santusa y Sal Oppenheim que juntos ostentan el 5,2% del capital.
Mientras tanto, Generali sube un 2%: las comunicaciones que llegan de Borsa Italiana muestran que Francesco Gaetano Caltagirone compró acciones entre el 10 y el 11 de agosto, lo que llevó su participación al 2,27%.
Rally di Fonsai y sube un 6,4%, mientras que Unipol sube un 1,7%. Eni ha subido un 2%, Saipem un 1%. Solo Snam insinúa un repunte tras el desplome de ayer, con un aumento del 1,3 %. Terna pierde un 0,8%.
INCLUSO RATAN TATA EMPUJA A FIAT HACIA ABAJO
PIRELLI SUBE DE NUEVO, FINMECCANICA RECHAZADA
Fiat Industrial ha subido un 4,7% y su empresa hermana Fiat ha bajado un 0,6%. En una entrevista con un periódico indio, Ratan Tata, presidente del grupo indio Tata, expresó su disposición a revisar los acuerdos con Fiat (con la que tienen una empresa conjunta al 50%) para hacer más realistas sus compromisos mutuos. Ratan Tata también admitió que la empresa conjunta está teniendo pérdidas porque no se han cumplido los volúmenes. Pirelli, por su parte, sube un 5%. El grupo se recupera de un desliz en Bolsa, Pirelli perdió un 21% en 30 sesiones. Desde principios de año, el desempeño es negativo en un 3,2%. Este año el grupo ha anunciado en reiteradas ocasiones el aumento de las previsiones tras los buenos resultados trimestrales. A finales de julio, la compañía cerró el semestre con un resultado neto consolidado de 158,8 millones de euros, más del doble del beneficio de 77 millones obtenido en el primer semestre de 2010. La dirección ha revisado al alza los objetivos de rentabilidad de 2011, pronosticando el margen Ebit, después de los cargos de reestructuración del grupo, entre 9,5% y 10%. El próximo plan de negocios se hará público el 9 de noviembre.
Finmeccanica cayó un 3,1% hasta los 4,964 euros por acción. La acción está deprimida por la decisión de Citigroup de reducir el precio objetivo a 4 euros desde 8 euros. Además de la advertencia de beneficios lanzada el mes pasado sobre Finmeccanica, se teme un nuevo recorte del gasto en defensa por parte del Gobierno italiano comprometido con la reducción de la deuda pública. Serían nuevos recortes tras el recorte de 200 millones de euros con la última maniobra de julio.
Ante estas preguntas, el mercado ignora la buena noticia: Alenia y Sukhoi han firmado dos pedidos por un total de 22 Superjet 100 con un valor de lista de 700 millones de dólares.
Buena subida de Telecom Italia +3%. En Midex, Indesit +4% y Safilo +3,4% subieron.
