Frenar la inflación, acelerar las Bolsas de Valores. El índice IPC de la Eurozona de mayo creció un +6,10%, desde el +7% del mes anterior. Las estimaciones apuntaban a un +6,3%. Es el ritmo más lento desde febrero de 2022. El pico se alcanzó en octubre de 2022 (+10,70%). El índice neto de alimentos y energía, que el BCE observa con especial atención, creció un +5,30%, desde el +5,6% del mes anterior. Se estimó en +5,50%. Es el tercer descenso consecutivo.
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Le Las bolsas europeas ganan terreno, con la atención centrada en los datos de inflación de la zona euro, que se desaceleró más de lo esperado el mes pasado. La confianza en que EE. UU. está en camino de evitar un incumplimiento de pago de la deuda también ayuda a mejorar el estado de ánimo. Liderar la carrera ascendente es Milán, +1.90% por encima de los 26.500 puntos, recuperando lo perdido en la víspera. Los bancos lideran la carrera, partiendo de Mediobanca tras el ascenso a "comprar" de Jefferies, mientras que el rally de Monte Paschi +1,8% apoyado hoy también por la mejora de las perspectivas de Moody's. comprar en Grabaciones +3,1% por el que JP Morgan eleva el precio objetivo hasta 54 desde 50 euros.
Lagarde: "La inflación sigue siendo demasiado alta"
Pero tenga cuidado: los éxitos en el frente de los precios aún son demasiado modestos para bajar la guardia. Christine Lagarde lo reiteró esta mañana, reiterando que un mayor endurecimiento de las políticas monetarias del Banco Central Europeo. “Hoy, la inflación es demasiado alta y se mantendrá así por mucho tiempo”, dijo. Christine Lagarde, presidenta del BCE – Estamos decididos a devolverlo rápidamente al objetivo a medio plazo del 2 %. Por eso hemos subido los tipos al ritmo más rápido de la historia y hemos dejado claro que aún nos queda camino por recorrer para llevar los tipos de interés a niveles suficientemente restrictivos”.
Anímate, pero hay poco que celebrar en Frankfurt
Estas palabras no frenan la marcha de los mercados, aun cuando los datos macro podrían sugerir una actitud más cautelosa. Este es el caso de Alemania que hoy celebra un nuevo récord absoluto para el índice Dax +1,2%, uno de los más efervescentes pese a una nueva señal negativa: en mayo el sector manufacturero alemán se contrajo más rápido en tres años y la producción cayó por primera vez en cuatro meses.
El índice de gerentes de compras (PMI) HCOB final para el sector manufacturero, que representa alrededor de una quinta parte de la economía alemana, cayó a 43,2 desde 44,5 en abril, la cuarta caída mensual consecutiva y la lectura más baja desde 2020. Mientras tanto el consumo se ralentiza -4% en comparación con hace un año a pesar de los aumentos salariales en varios sectores y la intervención del gobierno federal en los costos de transporte de cercanías con repercusiones inmediatas en la tasa de inflación.
A pesar de esto. “el sector manufacturero se encamina hacia tiempos difícilesCyrus de la Rubia, economista jefe del Hamburg Commercial Bank, a Reuters. Las empresas han notado una caída en la demanda, especialmente en las exportaciones a China, Europa y Estados Unidos. “Las expectativas comerciales sobre la producción futura se han vuelto pesimistas, pero, agrega, las empresas continúan aumentando el empleo y aún pueden impulsar precios de venta ligeramente más altos en un entorno de precios de insumos significativamente decrecientes, lo que es positivo para los márgenes de beneficio. Un juicio que no entra en conflicto con la "recesión técnica" de la primera economía del Viejo Continente.
Alemania se ralentiza, el diferencial Btp-Bund está en su punto más bajo
Así se confirman las últimas previsiones del Fondo Monetario Internacional, según las cuales Alemania corre el riesgo de ser el único país en puntuar una disminución en el crecimiento en 2023, igual a -0,1%. Más allá de las correcciones económicas a las que se enfrenta Berlín desde lo alto de una situación de cuentas públicas todavía envidiable, existe una sensación generalizada de que el modelo de desarrollo alemán ha llegado al final del camino. Esto es ahora detrás de la era de Frau Merkel, basado en la mezcla de seguridad militar subcontratada a Estados Unidos, energía de bajo costo de Rusia y estrechos vínculos con la manufactura china que, por el contrario, amenaza con invadir Europa con autos eléctricos de bajo costo.
mismo política de deuda cero heredada de la intransigencia de Wolfgang Schauble ha provocado un retraso en las inversiones que frena al coloso del otro lado del Rin: Berlín tiene el problema de unos costes energéticos poco competitivos, una dependencia excesiva de la tradición de la ingeniería de la vieja escuela, una falta de capacidad de respuesta política y comercial en nuevos sectores.
De esto también depende una novedad tan sorprendente como la nieve del 83 de agosto: a pesar de la subida de tipos y del mayor lastre para las arcas del Estado para hacer frente al servicio de la deuda (2022 millones de euros más en XNUMX por el mayor coste del dinero) reduce la propagación: la prima de riesgo entre Italia y Alemania en el tramo de diez años se aprieta al mínimo desde el 10 de marzo por debajo de los 180 puntos.
