La China reabre sus puertas. El lujo, que ya gozaba de buena salud, despegó. Y así, a pesar de las advertencias de los malhumorados banqueros del Norte, en primer lugar el alemán Joachim Nagel que anticipa la necesidad de más subidas de tipos después del +0,50% en marzo, tanto la Bolsa de Milán que Bolsa de París celebrar la eterna primavera del sector: en la capital francesa los títulos de los tres grandes lucen con fuerza durante los días de los desfiles: Lvmh +1,8% por delante de Kering +1,7% y Hermès +1,3%, Ferragamo corre en Piazza Affari, Tod's y Brunello Cucinelli.
Moncler en el centro de atención en Piazza Affari
Pero el Oscar del día depende de Moncler, nacida en Francia y luego revitalizada por el cuidado de Remo Ruffini, quien transformó una marca deportiva en una marca de moda en todas las latitudes. Tras un sprint inicio Moncler +5,5% al final de la mañana el título se mantiene líder de piazza affari así como los más brillantes del sector del lujo en Europa. Mérito de la Resultados de 2022 mejor de lo esperado, pero incluso más indicaciones positivas sobre las tendencias de enero a febrero, especialmente con respecto a los clientes chinos. Pero, ¿qué tan fundado es este optimismo?
El despertar de China: el informe de Pictet prevé un aumento de los múltiplos
Comencemos con China que está despertando después de la larga hibernación provocada por la pandemia. En los últimos cinco años, “el 40% de las ventas de artículos de lujo estuvo ligado a China, que sin embargo en 2022 registró una ralentización de las ventas del 15% (frente a un crecimiento anual que en general se situó en el 10%%)”, según un Informe Pictet firmado por Caroline Reyl, gestora de fondos de Premium Brands. Es probable que la tendencia de compra se reinicie con más fuerza que nunca. Los confinamientos han favorecido un crecimiento del ahorro de los hogares chinos hasta el 20% del PIB. Según Reyl, esta enorme cantidad de dinero debería fluir hacia nuevas compras, una vez que se reabran las actividades.
Pero no es sólo China. El mercado estadounidense, que impulsó la industria el año pasado, sigue siendo sólida. En cambio, Europa debería beneficiarse de la recuperación de los flujos turísticos asiáticos. Y buenas sorpresas podrían venir de los países emergentes, desde Brasil a la India a la nueva clase rica del continente africano.
El lujo resiste mejor la coyuntura económica
En general, el Lujo resistió la difícil situación macroeconómica gracias a la menor sensibilidad de los compradores a la inflación, una mayor gobernanza de precios y nuevas estrategias de venta online. No en vano desde principios de año El sector del lujo avanza un 16% frente al 8,70% del índice Stoxx 600.
De ahí la estimación de un posible aumento de los múltiplos sectoriales. La relación precio/beneficio está por encima de la media histórica (23 veces frente a 21) pero inferior a las registradas antes de la pandemia (25 veces) y eso ayuda a que las empresas del sector sean atractivas. Con una salvedad: el desafío entre marcas es particularmente competitivo. Y no todo el mundo está destinado a ganar.
