SUIZA LE PONE LAS BRILLAS AL FRANCO
BOLSOS EUROPEOS EN ROJO ESPERANDO A WALL STREET
Gracias también a la jugada sin precedentes del banco central suizo, las bolsas europeas intentan una difícil recuperación tras el lunes negro que envolvió al euro, la deuda soberana y los principales bancos del viejo continente. La Bolsa de Milán, entre lujurias y vaivenes, avanza tras el desplome de ayer, pero luego vuelve a hundirse: hacia las 14 horas pierde un 30%. Las demás bolsas europeas también se recuperan, a la espera de la reapertura de Wall Street, están en territorio negativo, a la espera de Wall Street, ayer cerrado por el Día del Trabajo.
La excepción es Zúrich (+5,1%) tras la decisión del Banco Central Suizo de fijar un valor mínimo para el tipo de cambio euro/franco en 1,20. El Banco Nacional Suizo ha fijado el objetivo de tipo de cambio mínimo de la moneda suiza en 1,20 francos por euro y lo hará cumplir mediante la compra de divisas en cantidades ilimitadas. “Con efecto inmediato, el SNB ya no tolerará un tipo de cambio euro/franco por debajo del umbral mínimo de 1,20 francos. El SNB hará cumplir este mínimo con la mayor determinación y está listo para comprar divisas en cantidades ilimitadas”, dijo el banco central en un comunicado.
El franco ha subido frente al euro y al dólar en los últimos meses, llegando casi a la paridad con la moneda única, tal y como vaticina el informe elaborado por el analista de Goldman Sachs Alan Brasil, que aconsejaba a los clientes VIP la compra de productos destinados a explotar el potencial especulativo del nuevo intercambio. Tras el anuncio del SNB, el euro saltó a 1,203 (+8,5%) francos frente a 1,1270, mientras que el dólar subió a 0,8370 francos desde alrededor de 0,8000. El euro subió frente al dólar a 1,422 desde 1,409 al cierre.
EL SPREAD BTP/BUND BAJÓ A 359 BPS
BANCOS EN RECUPERACIÓN, BPM EN VIVO
Mientras tanto, la tensión en el frente del mercado de deuda está disminuyendo. La rentabilidad del BTP a 10 años cae hasta el 5,44% (-9 puntos básicos) y la rentabilidad del bund alemán sube 7 puntos básicos hasta el 1,92%: el diferencial es de 359 desde los máximos de ayer de 371. En consecuencia, los bancos se recuperan en Piazza Affari, comenzando con Unicredit +2,7%. El presidente ejecutivo, Federico Ghizzoni, dijo que Unicredit apunta a tener un Roe (retorno sobre los activos) "al menos superior al costo del capital", en promedio con el sector bancario, en torno al 11%. Intesa sube un 1,1%, Ubi un 2%. B. Pop. Milán +0,4% es el más polémico por los rumores sobre un posible aplazamiento de la ampliación de capital.
Dentro de una semana deberá tomarse una decisión sobre la ampliación de la que habló ayer la dirección con la Superintendencia de Bancos, que pide una inyección de capital de 1,2 millones de euros. Mediobanca, líder del sindicato de garantías, presiona para que se aplace la operación, algo prácticamente imposible en estas condiciones de mercado. La alternativa es una reducción de la oferta a 900 millones. “Cada vacilación hay que leerla en clave negativa”, argumentan los analistas de Intermonte que mantienen la recomendación underperform sobre la acción de BPM y el precio objetivo en 1 euro.
Pero, dada la gobernanza actual, es poco probable que se encuentren inversores aversos al riesgo. La hipótesis de Sator queda en segundo plano: Matteo Arpe, ya en contacto con los sindicatos internos, parece dispuesto a arriesgarse siempre que el banco proporcione un director gerente.
MOODY'S CORTA LAS PREDICCIONES DE COCHES
SÓLO BRILLA EL SECTOR DEL LUJO
Los grandes nombres de la industria también se están recuperando, ayer con una fuerte caída: Fiat +0,7%, Finmeccanica +1,3%, Pirelli 0,4%. Fiat Industrial (-1,4%) sigue moviéndose contra la tendencia. Moody's ha rebajado sus previsiones de crecimiento de la demanda de automóviles: del 5,1% al 3,5% para el año en curso y del 7,4% al 6,5% para 2012 por la ralentización del PIB en los mercados maduros y el aumento de los tipos de interés en los países emergentes, especialmente China e India . Además, según Moody's Industry Outlook, el crecimiento de las materias primas erosionará los márgenes de beneficio entre un 1 % y un 1,5 %, lo que obligará a los fabricantes a reducir costes en otros frentes.
En Europa Occidental, la demanda caerá un 1% respecto al año anterior, alcanzando los 14,3 millones de unidades. En EE.UU., la previsión es de 14,5 millones de unidades, es decir, 500.000 unidades menos que la estimación anterior, pero todavía muy superior al dato de 2011 (12,5 millones de coches vendidos). Lottomatica +0,7% y Terna +1,4% han subido. El lujo vuelve a la normalidad gracias a Tod's y Luxottica, +1,7% y +1,8% respectivamente. Parmalat (+1,5%) y Autogrill (+1%) también fueron positivos. Mediolanum se benefició +0,6% de la recomendación positiva de Mediobanca (objetivo reducido a 4 euros).
MACRO ALARMAS/1. ZAPATERO A LOS SINDICATOS
“ESPAÑA CAMINA AL BORDE DEL ABISMO”
El pasado 17 de agosto, el presidente español, José Luis Rodríguez Zapatero, afirmó -en una reunión con los agentes sociales- que Madrid estaba cerca de verse obligada a pedir un plan de rescate como Grecia, Portugal e Irlanda. Así lo reveló el líder de Ccoo, el mayor sindicato ibérico, Ignacio Fernández Toxo, en una entrevista con la televisión pública. “Nos dijo que la situación estaba realmente mal, que estábamos al borde del abismo, en forma de rescate de la economía española – explicó Toxo -. No sé en qué datos se basó, ni nos mostró una carta del BCE”.
MACRO ALARMAS/2. “EL PIB CHINO SE DESACTIVARÁ”
HUANG GUOBO (MINISTERIO DE HACIENDA) DICE
Huang Guobo, economista jefe autorizado de la Administración Estatal que supervisa el tipo de cambio del yuan, dijo que el crecimiento de China caerá por debajo del nivel actual del 9 por ciento el próximo año debido a la recesión en otras economías. “China –declaró– enfrenta desafíos muy serios, a pesar del nivel de crecimiento actual. El debilitamiento de la demanda global pronto se hará sentir. Hang Guobo habló en la conferencia del Consejo de Investigación del Departamento en colaboración con el Banco Mundial, que se ha fijado un objetivo extremadamente ambicioso: definir un camino para cambiar el enfoque del crecimiento chino de las exportaciones al mercado interno, respetando los nuevos parámetros ambientales. “
