Tauro parece haber decidido tomarse unas vacaciones exóticas, en busca de nuevos cotos de caza. Esta es la sensación que se desprende de una mirada a las bolsas internacionales, a la espera de comprender qué tan robusta será la dieta antiinflacionaria para imponerse en los mercados estadounidenses, Nasdaq a la cabeza, y en los de la vieja Europa. Mientras tanto, algunos mercados emergentes están galopando, en línea con algunas sorpresas provenientes de la economía-mundo. Las preocupaciones más singulares la Bolsa de Valores de Ulán Bator, que celebró treinta años de actividad tras la caída de la hegemonía soviética con una impresionante un 132,7 por ciento en 2021. Una actuación que, para demostrar cómo la gente de los mercados tiene impulsos similares en todas las latitudes, partió del generoso apoyo a la población ante el confinamiento.
En Mongolia, como en Wall Street, el fenómeno ha favorecido la carrera a la Bolsa por parte de un nuevo público, principiantes con la lista de precios, abandonados por las grandes materias primas internacionales. De ahí el auge de Tumen Shivuut, líder en la producción de huevos, que se cuadruplicó, seguida de Apu (refrescos) y Suu (productos lácteos), acciones que triplicaron su valor por delante de los productores de cuero y Gobi, empresa premiada de cachemira. Ahora, comenta sobre el Tiempos Nikkei, el periódico japonés autorizado que controla el Financial Times, le toca a los grandes bancos, a la espera de la prueba de fuego de la cotización. Y ahí veremos si las ganas de la Bolsa son capaces de resistir una coyuntura que no promete ser fácil ni siquiera para los mercados emergentes.
En definitiva, es difícil reseñar determinadas actuaciones: detrás de Mongolia, la carrera de los Sri Lanka y dell 'Uzbekistán (ambos por encima del 70%). Y quién sabe cómo reaccionará el Kase, la Bolsa. Kazajstán, que subió un abundante 50% en 2021, impulsada por el aumento de los precios de la gasolina, una de las causas de las protestas de la semana pasada. Como señala David Rees de Schroders, "no se puede escapar al hecho de que El crecimiento económico de los mercados emergentes será más lento en 2022. Es probable que la demanda de productos manufacturados disminuya este año; por lo tanto, Es improbable que continúen las tasas estelares de crecimiento de las exportaciones visto durante 2021. Por ejemplo, si la reducción de la actividad inmobiliaria conduce a una demanda más débil de productos básicos como los metales industriales, esto afectaría las exportaciones de las economías de América Latina y África subsahariana.
Pero la economía mundial tiene muchos recursos, como lo demuestra el gran comienzo de 2022. Entre las innovaciones más interesantes de este comienzo de año se encuentran las amplias signos de despertar de las bolsas de valores emergentes. El Brasil cerró ayer con una ganancia del 1,8%, Bombay está ahora cerca de los máximos históricos, +6% desde principios de año, y también 香港 ha estado entre las mejores bolsas de valores del mundo desde principios de 2022 con un aumento del 4,2%.
La bolsa de valores india, en particular, merece especial atención dado el interés de los grandes operadores por abandonar el mercado chino. Durante 2021, la Bolsa de India captó 40 millones de dólares, récord absoluto, y realizó salidas a Bolsa por 15 millones (9,2 millones el año anterior). Según Morgan Stanley, los beneficios empresariales aumentarán un 20 % este año (frente al +42 % en 2021). La semana pasada se confirmó el buen estado de salud del mercado con el éxito de la operación (4 millones de dólares) lanzada por Reliance Industries, cabeza del magnate Ambani, el hombre más rico del subcontinente indio. Además, algunas IPO tecnológicas han logrado excelentes resultados, comenzando con el sitio de cosméticos en línea Nykaa y Zomato, que entrega comida a domicilio.
Todo ello en el contexto de una economía que, según el Banco Mundial, crecerá un 9,2% este año, en lo más alto del crecimiento. Para 2023, el FMI indica una ligera desaceleración del crecimiento hasta el 8,5%, un ritmo que en cualquier caso debería superar al de todas las demás grandes economías. Cierto, no faltan los problemas. Algunas dudas sobre la sostenibilidad de esta tendencia de crecimiento surgen cuando resulta que la inversión fija bruta total asciende a menos de un tercio del producto interior bruto, según datos del Banco Mundial. En China esta partida supera el 40% del total. El gobernador del Banco de la Reserva de la India, Shaktikanta Das, señaló a principios de diciembre que la inversión del sector privado "sigue rezagada", lo que podría poner en peligro la mejora de la demanda agregada. Pero, si India logra mantener la pandemia bajo control (aunque en aumento, las cifras están lejos del pico de mayo pasado), la demanda de los consumidores podría compensar la brecha.
