El segundo trimestre en los mercados asiáticos empieza con buen pie. El empujón viene del Tankan, el superíndice de la economía, que señala el buen estado de salud de las empresas. El índice Topix avanzó un 0,4%, por detrás de Hong Kong, un 0,5% más.
La recuperación de petróleo continúa. El Brent cotiza esta mañana a 53,4 dólares el barril (+1%): la semana pasada el crudo del Mar del Norte ganó un 4%, la mejor semana desde principios de año. El euro se apreció frente al dólar a 1,067, desde los 1,065 del viernes por la noche. Durante el fin de semana, el presidente de la Fed de Nueva York dijo que no hay prisa por subir las tasas de interés.
Las bolsas de valores chinas permanecen cerradas tanto hoy como mañana, mientras Pekín se prepara para el gran viaje estadounidense del presidente Xi Jingping, acogido por las belicosas palabras de Donald Trump sobre Corea del Norte: "Si China no se mueve -dijo el presidente en una entrevista con el Financial Times- lo haremos. Esta vez -añadió, hablando del superávit comercial de Beijing- no hablaré de aranceles. Pero les diré que esto no puede seguir así".
LAS BOLSAS AUMENTAN EN 4.800 MIL MILLONES DESDE ENERO
Es en este marco geopolítico que los mercados reabren tras presentar un cuarto de oro en el que la capitalización total creció en 4.800 millones de dólares. Una suba impresionante y generalizada, con algunas sorpresas: el peso mexicano, por ejemplo, registró la mayor suba desde 1977, desmintiendo los pronósticos de un derrumbe bajo la presión de la nueva administración estadounidense. En Wall Street, el índice S&P500 gana un 5,8%, mientras que el Nasdaq (+9,9%) se acerca a los 6 puntos. En Asia brillan las bolsas chinas: Hong Kong +9,6%, Shanghai +4,4% desde principios de año. Por el contrario, debido a la fortaleza del yen, la Bolsa de Valores de Tokio muestra un rendimiento negativo del 1%. En Europa, Frankfurt lidera la carrera: +7,2% a 12.312, es decir, a un suspiro del récord histórico de 12.374 puntos establecido en abril de 2015. En Piazza Affari, en lo más alto desde enero de 2016, el índice FtseMib ganó en tres meses 6,5 %
PERO LA AMENAZA DE LOS DEBERES DE EE.UU. PESA. Y LAS BAJAS QE EUROPEAS
¿Pero ahora? El impulso asegurado por las promesas electorales de Donald Trump se desvanece, a falta de resultados concretos en los primeros 100 días. Pero el estado de ánimo de los mercados podría verse influido por el inicio de la guerra arancelaria proclamada por la administración estadounidense. Además, abril estará condicionado por las próximas elecciones francesas, con inevitables repercusiones en los mercados de deuda, incluidos los BTP. Finalmente, la actitud de los bancos centrales aconseja cautela: la Fed está decidida a proceder con un endurecimiento suave, es decir, una segunda subida de tipos en junio. El BCE sigue expansivo, pero a partir de este mes las compras de Quantitative Easing se han reducido a 60 millones al mes, frente a los 80.
NO SÓLO XI: ÍNDICES PMI HOY. DUELO TELEVISIVO ENTRE MACRON Y LE PEN
El evento más importante de la semana será, sin duda, la visita del presidente chino, Xi Jingping, a Donald Trump, quien los días 6 y 7 de abril, tras despedir mañana al presidente egipcio Al Sisi de visita en Washington, recibirá en su residencia en Florida. Es probable que el encuentro registre tonos muy acalorados.
Trump se presenta a la reunión tras firmar dos decretos que tienen sabor a declaración de guerra comercial. El primero implica una investigación a gran escala para identificar las causas del déficit comercial de Estados Unidos país por país, producto por producto. La segunda disposición prevé un endurecimiento de las medidas antidumping para combatir la competencia desleal y golpear a los gobiernos extranjeros que apoyan sus productos con subsidios.
Los focos también están puestos en las actas de la última reunión de la Fed, en las numerosas intervenciones de los distintos banqueros centrales estadounidenses y en los datos sobre el mercado laboral estadounidense que se darán a conocer el próximo viernes: se esperan 175 nuevos puestos de trabajo.
La ralentización de la inflación en marzo, por el contrario, descartó la hipótesis de una aceleración del tapering (la ralentización de las compras) por parte del BCE. La hoja de ruta sigue confirmada: compras por 60 millones al mes durante todo 2017, luego ya veremos.
HOY DATOS DE VENTAS DE COCHES EN ITALIA Y USA
La agenda macro prevé la publicación de los índices PMI en Europa y el ISM manufacturero en USA el lunes. En evidencia, tras los descensos de los últimos meses, los datos de matriculaciones de coches en marzo en EE.UU. Los datos sobre las ventas en Italia también se darán a conocer por la noche.
Durante la semana tendrá lugar el segundo duelo televisivo entre los once candidatos al Elíseo. A la cabeza de las encuestas están Marie Le Pen y Emmanuel Macron, el candidato centrista que ha obtenido el apoyo del primer ministro socialista Manuel Valls. S&P actualizará la calificación de deuda de París el viernes.
EL DEF EN EXAMEN DEL ECOFIN. ALITALIA, ÚLTIMA LLAMADA
El tema candente para Italia será la redacción del Def (Documento de Economía y Finanzas). Sobre la mesa está la necesidad de respetar el compromiso con Europa preparando medidas por 3,4 millones: en este sentido, el Documento perfilará las pautas macroeconómicas que pretende seguir el Gobierno en los próximos meses, pero habrá que esperar al entendimiento en detalle qué intervenciones pretende realizar.
El dossier será objeto de debate en la cumbre Ecofin del sábado. Los recursos deberían provenir de la lucha contra la evasión del IVA y el aumento de los impuestos especiales sobre el tabaco (2,3 millones en total). No menos de 1 millones en recortes semilineales al gasto del ministerio.
La tensión siempre es alta en el frente de Alitalia. El viernes pasado, los accionistas confirmaron su voluntad de apoyar el relanzamiento de la compañía. Pero para poder reiniciar, sin embargo, la empresa debe firmar un acuerdo con los sindicatos que rechazaron el plan industrial sin apelación y convocaron una huelga el miércoles 5 de abril.
A2A AVANZA, EXOR BOD Y REUNIONES DE LA ANTIGUA AGENDA POPULAR
En Piazza Affari A2A presenta los resultados al final de 2016 y la actualización del plan de negocios. La compañía anunció que ha firmado una carta de intención con algunas empresas de servicios públicos en el norte de Lombardía, Acsm Agam (Como y Monza), Aspen Varese, Lario Reti (Lecco) y la compañía eléctrica Valtellina.
Dos estudiantes de primer año para Piazza Affari. El martes 4 debutará en la lista Unieuro tras la salida a bolsa de la semana pasada. La negociación en el Grupo Bancario BFF comenzará el viernes 7. La reapertura de la oferta pública de Lactalis en Parmalat finalizará el martes. La junta directiva se reunirá el miércoles 5 para la aprobación del Exor trimestral.
Comienza la temporada de reuniones presupuestarias. La junta de accionistas de Ubi Banca está prevista para el viernes. El sábado 8 será el turno de Banco Bpm (primera reunión tras la fusión entre Bpm y Banco Popolare) y Bper (la renovación del directorio está en la agenda con la intervención de Assogestioni).
HOY LAS CUENTAS DE VENETO BANCA. SE TRATA CON EL BCE
También debería seguirse otra “semana de pasión” por los bancos del Véneto. Tras los resultados de Banca Popolare di Vicenza de 2016, que cerró con una pérdida de 1,9 millones y requisitos de capital por debajo del umbral fijado por el Banco Central Europeo. Hoy será el turno de Veneto Banca de levantar el velo de las cuentas del año pasado. Y en los círculos financieros se espera un resultado en 'rojo', aunque menos pesado que el de Vicenza.
AHORRE, ACUERDO CON FONDOS. OPV A 21 EUROS
Enrico Marchi, dice una nota publicada ayer por la noche, ha firmado un acuerdo con los fondos de Deutsche Asset Management e InfraVia Capital Partners para la venta de la participación de control en Save a un vehículo propiedad conjunta de los fondos y del propio Marchi. Morgan Stanley venderá su participación indirecta en el vehículo a un valor de 21 euros por acción, precio al que habrá que lanzar una oferta pública de adquisición. En caso de que se complete la transacción, Enrico Marchi y los fondos estipularán un acuerdo de accionistas para el control conjunto de la empresa que gestiona el aeropuerto de Venecia.
