Rumores, especulaciones, incertidumbre. y acciones de telecomunicaciones que se hunden casi cinco puntos y medio (con un precio mínimo de asiento de 66,3 céntimos), claramente por detrás del Ftse Mib. Entre los operadores de Piazza Affari hay un poco de vergüenza: la compañía telefónica italiana más importante está colapsando en la Bolsa de Valores, pero nadie es capaz de explicar el motivo con certeza. Suponiendo que solo hay uno. Desde luego, nada oficial: ninguna noticia, ningún dato justifica semejante derrumbe.
Entre las hipótesis que circulan en el mercado, la más probable es que inversionistas apuestan por la venta de acciones de Telecom por parte de los accionistas unidos en Telco (Generali, Intesa, Mediobanca, Telefónica), holding que controla la compañía con una participación del 22,39%. Mediobanca y Generali controlan más del 42% de Telco y junto con Intesa alcanzan una participación en el holding superior a la española Telefónica.
La duda más extendida en los mercados es esta: cuál será la política de Generali y Mediobanca (a su vez accionista de referencia de la aseguradora) sobre las filiales más importantes tras la sustitución del director general Giovanni Perissinotto por Mario Greco?
En los próximos meses, Generali tendrá que renunciar a los recursos que necesitará en 2014, cuando Petr Kelner ejercerá la opción de venta sobre el 49% de la empresa conjunta en Europa del Este. Por lo tanto, la venta de acciones en subsidiarias podría ser una elección inevitable.
Mientras tanto, Del extracto del acuerdo de accionistas se supo ayer que Telco comprometió acciones de Telecom a los bancos prestamistas por un valor de 1,73 millones, equivalente al 12,9% del capital social., es decir, más de la mitad de las acciones en poder del accionista de referencia (que en conjunto suman tres mil millones).
Estas acciones son objeto de un nuevo contrato de opción con los prestamistas, que expirará el 27 de noviembre de 2013. El contrato define los procedimientos para ejercer el derecho de opción con el que los accionistas de Telco podrían recomprar las acciones de Telecom si estas terminaran en las manos de los bancos.
Pero eso no es suficiente. También hay quienes en los mercados especulan que varias empresas se verán obligadas a recortar dividendos debido a las graves dificultades que atraviesa el sector de las telecomunicaciones europeo. Justo hoy el número uno de France Telecom, Stéphane Richard, anunció que el próximo año los cupones serán revisados a la baja.
Finalmente, algunos creen que Telecom Italia está sintiendo los efectos de la reacción violenta debido a lasalida del índice Euro Stoxx 50. Una despedida anunciada el viernes, pero que recién se hará realidad el 18 de julio.
