Donald Trump guarda el optimismo en el cajón. El coronavirus, dijo el mandatario, puede causar hasta 250 muertes en Estados Unidos, liderando ahora la dramática contabilidad de contagios. La noticia apaga el optimismo residual de las bolsas, ya ocupadas lidiando con el balance del peor trimestre de la década de XNUMX y resignadas a ver llegar nuevos sobresaltos en los próximos días, empezando por los datos del mercado laboral estadounidense. La primera confirmación llegó hace unas horas desde Tankan, el indicador sintético del estado de salud de Japón: el dato, a la baja por quinto trimestre consecutivo, es el peor desde los tiempos de la crisis de Lehman Brothers. Los mercados toman nota de ello y se preparan para una nueva jornada complicada.
Los futuros del índice S&P (-1,9%) anticipan un comienzo rojo para las bolsas estadounidenses. Peor apertura se avecina para la City: -2,6%.
En Tokio, el índice Topix retrocede un punto porcentual, al igual que el Hang Seng de Hong Kong, lastrado por la condonación del dividendo de HSBC.
Un aire de tímida recuperación en las listas chinas: Shanghai +0,7%. El Kospi coreano vuelve a ser rojo: -0,9%. Un nuevo caso de contagio se ha producido en una de las principales fábricas de Samsung. La noticia positiva llega desde Sydney (+2,8%) por la ola de la bajada de contagios en Australia y la recuperación del precio del hierro.
DESDE PRINCIPIOS DE AÑO WALL STREET -20%
Wall Street a la baja: Dow Jones -1,84%, S&P 500 -1,60%, Nasdaq -0,95%. Desde el comienzo del año, la pérdida es una quinta parte. La volatilidad, sin embargo, no ha cambiado de dirección: sigue cayendo, con el índice Vix alcanzando el 53,5 (-6%).
TRUMP EXIGE MÁS INFRAESTRUCTURA
Trump encuentra la manera, incluso en un momento de rara depresión, de enviar una señal expansiva. “Con las tasas de interés finalmente en cero – tuiteó – la fase 4 de la guerra contra la epidemia puede comenzar con el lanzamiento de una infraestructura multimillonaria”.
Sin embargo, por ahora el apoyo viene de la política monetaria. La Reserva Federal anunció ayer por la tarde el lanzamiento de una nueva línea de desembolso de liquidez destinada a todos los bancos centrales y todas las instituciones que tengan cuenta en la Fed de Nueva York, por tanto también el Banco Popular de China, hasta ahora excluidas. La Fed se protege así del riesgo de que China, necesitada de dólares para evitar el default de muchas empresas chinas sobreendeudadas en moneda extranjera, comience a desmovilizar sus reservas en Letras del Tesoro, aproximadamente 1.100 millones de dólares.
Sube el precio del petróleo: Brent +13%, hasta 25,8 dólares el barril, por la voluntad de EE.UU. de llegar a un acuerdo de contención de la producción a alcanzar con Arabia Saudí y Rusia. Eni rebotes: +7,3%.
El eurodólar se movió poco esta mañana, en 1,102. En Holanda no a todo el mundo, ni siquiera dentro del gobierno, le gusta la posición de cierre total de los Corona Bonds: Gert-Jan Segers, líder del partido Christian Union, se desmarcó de unas declaraciones del ministro de Finanzas sobre la epidemia y dijo agregó: "Italia está en ruinas, en lo que a mí respecta el primer mensaje debería ser: venimos a ayudarte".
En Italia se confirma la tendencia a la baja de nuevos contagios. Cae la cifra diaria de hospitalizados: ayer sólo 42 en cuidados intensivos. Crece el número de muertos (ayer 837, el lunes 812). Más de 1.100 nuevos curados. Según el presidente del Istituto Superiore di Sanità, Silvio Brusaferro, hemos llegado a la etapa en la que el pico se mantiene estable y precede a la caída de las infecciones ("meseta", fue el término utilizado). Brusaferro también explicó que el índice de transmisión, la llamada R con cero, es cercana a uno, es decir, un positivo tiene el potencial de contagiar a una sola persona.
LUGAR DE NEGOCIOS -27,5% DESDE ENERO
También fue un trimestre de pesadilla para los mercados europeos. Desde principios de año, Milán acumula una pérdida del 27,50%. El índice Eurostoxx 50 registra una caída del 25%: ni en el periodo más oscuro de la crisis subprime (2008) y la crisis de los diferenciales (2011) el mercado lo hizo peor. Y así, a la espera de una temporada de juntas de accionistas marcada por la renuncia a los dividendos, los operadores tienen una sola regla: resistir, a la espera de tiempos mejores que los expertos no ven en el horizonte por ahora.
Según el Centro Studi di Confindustria, en 2020 el producto interior bruto italiano sufrirá un desplome del 6%, lo que llevará a Italia a una profunda recesión. Pero podría ser peor si en mayo no se supera la fase aguda de la emergencia sanitaria. En el caso de que "la situación sanitaria no evolucione positivamente, las previsiones económicas deberían revisarse a la baja".
GOLDMAN SACHS VE EL PIB EN -10%
Goldman Sachs asume una relación déficit-PIB del 10% en Italia y España. En esta situación, los economistas del gigante bancario estadounidense estiman que la ratio deuda/PIB de Italia podría dispararse hasta el 160% (hasta el 120% en el caso de España y Francia).
En este contexto, Piazza Affari intentó ayer reponerse gracias al apoyo de la recuperación china y, finalmente, a las señales provenientes de los mercados estadounidenses. La operación fue un éxito: el índice subió un 1,06%, por encima de los 17 (17.050 puntos al cierre).
Los demás mercados también fueron positivos: Londres creció un 1,8%, Frankfurt un 1,2% y París un 0,4%.
Las compras del BCE sirven para garantizar una apariencia de normalidad al mercado de bonos a la espera de un acuerdo in extremis con el Eurogrupo en el que los sherpas financieros de los países de Euroland están trabajando para evitar lo peor.
EL TESORO PASA LA PRUEBA DE LA SUBASTA
Ayer, el último día de las subastas de fin de mes, el rendimiento de los BTP a diez años aumentó a 1,52% (desde 1,47%) al final. El diferencial desciende, manteniéndose cerca de los 200 puntos (198).
La oferta de valores de mediano/largo plazo se llevó a cabo sin problemas. Hacienda ha colocado todos los bonos (8,5 millones de euros). Richard McGuire, estratega de Rabobank, dice que la operación se produjo como si fuera un día cualquiera: "Esto es muy alentador, significa que el BCE ha tenido éxito en su intervención para tranquilizar a los mercados a través del fortalecimiento de Qe".
REGLING: “EL BONO CORONA TARDA 3 AÑOS”
Mientras tanto, continúan los intentos por lograr un acuerdo sobre financiamiento de emergencia y garantías para las deudas de los distintos países. Los Coronabonds, argumentó el director del Mecanismo Europeo de Estabilidad, el alemán Klaus Regling, en las columnas del Financial Times, requieren 3 años de preparación pero podrían emitirse inmediatamente si se adoptaran las medidas actuales (pero nunca adoptadas).
El ministro de Finanzas holandés, Woepke Hoekstra, concedió ayer por la tarde una entrevista en la que reiteró que no es el momento de hablar de eurobonos pero añadió que Holanda está dispuesta a prestar ayuda, incluso yendo más allá de lo que sería de su competencia.
SIGNO MÁS EN EL TRIMESTRE SOLO PARA DIASORIN Y RECORDATI
El balance trimestral de la cesta principal cerró con solo dos blue chips de 40 en territorio positivo: Diasorin +4% y Recordati +3%, dos valores del sector farma.
Atlantia, uno de los valores que más sufrió, registró ayer la mejor evolución: +7,3%. El mercado acoge con satisfacción la posible venta de entre el 40 y el 50% de Aspi a F2i y Cassa Depositi e Prestiti.
INTESA CUMPLE CON EBA: DIVIDENDO SOLO EN OCTUBRE
La atención se centró en el aplazamiento (o cancelación) del pago de dividendos, especialmente en el sector bancario, en línea con la recomendación de la Autoridad Europea, que sugería encarecidamente aplazar los cupones a octubre, con la esperanza de que mientras tanto se superen los emergencia.
Intesa Sanpaolo (+1,20%) aceptó rápidamente la solicitud. En la junta de accionistas del 27 de abril, el consejo propondrá la asignación de la totalidad del resultado de 2019 a reservas. Previamente, la junta aprobó un dividendo en efectivo propuesto de aproximadamente $3,4 mil millones (19,2 centavos por acción).
Por otro lado, se mantiene confirmada la propuesta de ampliación de capital para dar servicio a la oferta sobre UBI (ayer +0,9%), en el orden del día de la junta de accionistas del 27 de abril. "La motivación estratégica de la operación - dice una nota - asume un valor aún mayor en el contexto posterior a la epidemia".
La decisión implica un aumento en el nivel del Cet1 pro-forma totalmente cargado a 31 de diciembre de 2019 del 14,1% al 15,2%. El BoD convocará una reunión después del 2020 de octubre "para implementar la distribución de parte de las reservas a los accionistas para el final del ejercicio XNUMX" y así apoyar los desembolsos de las fundaciones de accionistas.
TAMBIÉN DESLIZANDO EL CUPÓN DE BANCO BPM, UBI Y UNICREDIT
Similar comportamiento del Banco Bpm (-1,03%), que ayer realizó la Junta Directiva. Unicredit (-1,75%) ya anticipó un comportamiento similar. Mediobanca (+4,15%), Popolare di Sondrio (+4,15%), Bper (+3,09) y Mps (+2,81%) cerraron al alza.
En activos bajo gestión, brillan Azimut (+4,1%) y Banca Generali (+2,41%).
EL APLAZAMIENTO DEL CUPÓN HA PESADO EN PRYSMIAN
El tema de los dividendos no termina con los bancos. La renuncia al cupón no castiga a Tod's (+5,6%). Prysmian, en cambio, pierde terreno (-4%): el consejo de administración ha decidido reducir el dividendo a 0,25 euros por acción, equivalente al 50% del inicialmente propuesto. El posible reparto del 50% restante se decidirá más adelante, "en relación con la evolución del escenario y los efectos de la actual emergencia sanitaria". Entre los industriales también brillan Buzzi (+4,35%) y Stm (+2,42%).
BREMBO SE UNE A PIRELLI
Brembo (+2,18%) adquirió una participación del 2,4% en Pirelli (-2,27%). “El fortalecimiento de los accionistas italianos y chinos de Pirelli en los últimos meses y la entrada de nuevos, como Brembo, en el capital de la compañía -comentó Marco Tronchetti Provera- confirma la calidad del trabajo realizado en los últimos años y la solidez del grupo” . Banca Imi ha rebajado el target de la acción Bicocca desde 5,3 hasta 3,6 euros, reafirmando el rating de mantener.
FLY FCA: MANLEY Y ELKANN IMITAN A RONALDO
Ganando tiempo también para el conjunto de Agnelli, en la línea de lo ya decidido por los jugadores de la Juventus. Fiat Chrysler (+4,15%) ha lanzado su estrategia de ahorro. El CEO Mike Manley en una carta dirigida a los trabajadores del grupo escribió que el grupo pedirá a “la mayoría de los empleados en el mundo que aún no se ven afectados por la reducción de horas o las redes de seguridad social que acepten un aplazamiento temporal del 20% del salario. Yo mismo – subrayó el director general del grupo – Reduciré mi salario en un 50%, el personal superior en un 30%”.
John Elkann ha hecho más: de aquí a finales de 2020, el presidente renunciará a su sueldo. Un relativo sacrificio, dada la buena salud de Exor (+0,58%), que anunció un acuerdo para adquirir el 8,87% de la empresa estadounidense de viajes compartidos Via Trasportation con una inversión total de 200 millones de dólares. Jornada positiva también para Ferrari (+1,72%) y Cnh Industrial (+1,6%).
NACE UN CAMPEÓN DE LECHE ITALIANO
Aún por informar la operación de consolidación en el sector lácteo. Newlat, que pertenece a la familia Mastrolla, ha adquirido la participación mayoritaria de Centrale del Latte d'Italia (+3,57%), equivalente al 46,2%. Así lo ha anunciado en un comunicado de prensa conjunto con la Finanziaria Centrale del latte de Turín, reinvirtiendo esta última en Newlat Food, con una participación del 5,3%. El comprador lanzará una Oferta Pública por el mismo precio de compra de un euro y 0,33 acciones ordinarias de Newlat Food por cada acción de Centrale del latte. El grupo representará al tercer mayor operador italiano del sector.
