Al final de la mañana, un puñado de puntos separaba al principal índice de Piazza Affari, el Ftse Mib, del récord del año: 26.630 puntos contra 26.680 puntos. Una vez superado este umbral, Piazza Affari podrá romper otro tabú, marchando hacia los números de 2008, ante la serie de crisis de Lehman Brothers al Covid pasando por el drama griego, que marcó los veinte años perdidos por la bolsa italiana.
Este es el marco histórico de un pasaje que parece normal pero no lo es. La bolsa, sin desgarros, parece encaminada a cerrar por séptima vez consecutiva en terreno positivo. Mientras tanto, el rendimiento de El BTP de diez años se remonta por encima del punto porcentual en línea con lo que ocurre en EEUU y en Frankfurt. Pero el rebote, antes temido, ahora se considera una buena noticia: en parte porque la demanda de capital acompaña la recuperación de la economía, más animada de lo esperado, en parte porque la recuperación de los precios es una bendición para los bancos, compañías de seguros y para Poste Italiane, es decir, los grandes depósitos de deuda pública detrás, por supuesto, del BCE que retiró la mayor parte de las emisiones del año en curso.
En este marco, el ministro del Tesoro, Daniele Franco, espera el veredicto de Standard & Poor's en la calificación italiana. Hace solo unos años una cita de alto voltaje, hoy una posible ocasión para celebrar el resurgimiento del interés por el Bel Paese. Incluso en agosto el volumen de negocios de la industria italiana aumenta un +0.8% intermensual, aumento registrado tanto en el mercado exterior como en el interior. En promedio para el trimestre junio-agosto, el índice creció un +4,5% en comparación con los tres meses anteriores. En comparación interanual el crecimiento es del +13.8% (mercado interior +13.0% y mercado exterior +15.2%).
La tendencia positiva de la cifra de negocios también se confirmó en agosto, mostrando el componente exterior una evolución más animada que el nacional.
Todas las principales agrupaciones de industrias muestran fuerte tendencia aumenta, gracias a la comparativa favorable con los niveles particularmente bajos registrados el año pasado: Energía +30.0%, Bienes Intermedios +22.3%, Bienes Instrumentales +2.5% y Bienes de Consumo +2.5%.
entre los sectores de la actividad económica, se destacan metalurgia (+31.4%), petróleo y productos refinados (+31.0%), química (+30.2%), medios de transporte (+26.7%). Abajo. En cambio, la industria textil-confección (-2.5%).
El viernes de la próxima semana, 29 de octubre, ISTAT publicará la estimación preliminar del producto interno bruto para el tercer trimestre de 2021. El consenso espera un crecimiento de +3.0% interanual. Para el conjunto de 2021, las expectativas se sitúan en +6.0%, en línea con la previsión del Gobierno (NADEF). Desde principios de año, el rendimiento del FTSEMIB ha fluctuado en torno al +19,70%, mejor que el Stoxx 600 europeo (+17,50%).
No hay burbujas de aire, sin embargo, en torno a estos números que atestiguan la recuperación made in Italy. En parte porque los precios están en línea con los fundamentos (una relación precio/beneficio promedio de 16,8 veces para el año en curso, una rentabilidad por dividendo del 3,40 %), en parte porque, finalmente, los inversores se están dando cuenta del potencial de crecimiento de una lista de precios hasta ahora inadecuada. , que hoy representa alrededor del 40% del PIB italiano pero que representa mínimamente la realidad del "cuarto capitalismo", punta de lanza de nuestra recuperación. Así que espero que después el próximo debut de Intercos, el líder mundial en cosmética de Agrate Brianza, llegan otros estudiantes de primer año con un tamaño digno de llamar la atención de los mercados.
¿Todo está bien? Sabemos que, como dice la ley de Philips, si algo puede salir mal, tarde o temprano saldrá mal. Pero, evitada por ahora la emergencia de Evergrande, y contando con el estado de gracia en Wall Street donde el FANG Plus Index, que agrupa a las diez grandes tecnológicas, se fue este jueves al nuevo récord histórico de 7.663 puntos, con el récord de Netflix y Casi récord de Tesla, la ocasión parece realmente propicia. Solo nosotros, con alguna iniciativa imprudente, podemos estropear el cuadro.
