DUCHA FRÍA EN TOKIO. EL PIB NO DESPEGA
BTP-BUND, AHORA LA META ES 240
laabenomics decepciona, Tokio falla. El PIB japonés creció un 2,6% en el último trimestre, un punto menos que las previsiones de los analistas. La decepción en Bolsa no se hizo esperar: el índice Nikkei perdió más de un punto porcentual. En realidad hay notas positivas: gracias a la debilidad del yen, las exportaciones crecen un 3%; el consumo, gracias al boom de las listas de precios (+40% desde principios de año) aumentó un 0,6%. Pero falta la "tercera pata" del atractivo, es decir, las inversiones comerciales. Pesa mucho el miedo a las subidas de impuestos, ya anunciadas por el primer ministro: en 1997 una medida similar precipitó la crisis.
Comienzo positivo, sin embargo, para Shanghái y Hong Kong +1,7%. A estos precios, según los analistas, la Bolsa de Valores de China es la más barata del mundo con una relación precio/beneficio de solo 8,3 veces, una cifra que está impulsando a muchos directivos a apostar una ficha por China, a pesar de la difícil situación económica.
RESEÑAS DE WALL STREET: LA FED HACIA EL MINISTRATO
Wall Street, en plena frenada, cerró la peor semana desde junio: el Standard & Poor's 500 perdió un 1,1%, el Dow Jones un 1,5%.
Los mercados asumen ahora la estrechándose, es decir, la reducción de la intervención de la Fed que ha contribuido, desde 2009, a un aumento del 150% en los índices bursátiles. Richard Fisher, Sandra Pianalto y el propio Charles Evans, paloma declarada, han anticipado tal medida para el próximo otoño o incluso para septiembre. Mientras tanto, las tasas reales ya anticiparon el movimiento: el rendimiento anual de los bonos subió de 1,65% en abril a un máximo de 2,75%.
FERRAGOSTO, LOS BARRIOS AL RESCATE
continuará el rescate de la "periferia" en el "núcleo" de Europa? Probablemente sí, si, como parece, los gestores estadounidenses, ante el progresivo cambio de rumbo de la política de la Fed, siguen favoreciendo a las bolsas europeas. Y, entre estos, los mercados que más sufrieron la crisis. La semana corta del XNUMX de agosto estará marcada por algunos datos macro que podrían confirmar la recuperación de la Eurozona: se publicarán los datos del PIB de Francia, Alemania, Gran Bretaña y toda la Eurozona.
Podría ser el propulsor para acentuar el aumento de diez veces en los últimos días: cotizaciones débiles y tasas reales ligeramente crecientes en el norte de Europa; Bolsas de valores animadas y diferenciales decrecientes en el área mediterránea.
De hecho, vuelve a partir de un ranking sin precedentes: Piazza Affari cerró la semana con una subida del 2,4%, seguida de Madrid (+1,8%) y París (+076%). En territorio negativo Fráncfort -0,82%.
En este marco, los analistas apuestan a que Diferencial BTP/Bund, que descendió el viernes hasta un mínimo de 248 puntos, podría retroceder hasta los 220, es decir, los niveles de julio de 2011, antes de la fase aguda de la crisis que culminó con la carta del BCE a Roma. La tendencia se ve favorecida por la estabilidad del Bund (1,68%, tendencia alcista) y por la caída de las rentabilidades de los BTP (4,1%), los Bonos (4,4%) e incluso de los bonos helénicos (9,72%, 22 pb menos).
Wall Street, en plena frenada, cerró la peor semana desde junio: el Standard & Poor's 500 perdió un 1,1%, el Dow Jones un 1,5%.
Los mercados asumen ahora la estrechándose , es decir, la reducción de la intervención de la Fed que ha contribuido, desde 2009, a un aumento del 150% en los índices bursátiles.
NUEVA YORK- MILÁN: SUPERSTAR BANKS
I valores financieros están a punto de recuperar la cima de Wall Street. El sector "financiero" vale, con una capitalización en torno a los 2.400 millones, el 16.6 por ciento del índice S&P 500, precedido únicamente por el sector tecnológico, que vale en torno al 17,5%. Pero a principios de año la brecha era igual al 3,5 por ciento. En 2007 los "financieros" valían 2,900 millones, con diferencia el sector más fuerte de la Bolsa de Estados Unidos. Pero en marzo de 2009, en el punto álgido de la crisis, todo el sector valía sólo 510 millones, menos que la cotización de 2007 de Citigroup y JP Morgan.
Incluso en Italia, gracias a la caída de los BTP, los bancos están experimentando una gran semana.
En primer lugar hay Unicredit +12%, lo que sorprendió las expectativas de los analistas con un trimestre positivo y llevó a muchos corredores a revisar su objetivo y recomendación al alza. Inmediatamente después encontramos Banca Popolare dell'Emilia +10%, Ubi Banca +9,9%, Mediobanca +9,2% e Intesa +6,3%.
También bueno general +% 4,7.
LO MEJOR… Y LO PEOR DE PIAZZA AFFARI
No solo los bancos.
El foco se centra en Telecom Italia +7,5% durante la semana. A pesar de la presión de las agencias de calificación, el título está en el centro de un renovado interés debido al resurgimiento del riesgo de los TLC europeos. La noticia de la OPA de Carlos Slim sobre la holandesa KPN como respuesta al bombardeo de Telefónica ha convencido al mercado de que la ex incumbente italiana podría ser el próximo campo de batalla de los grandes nombres del sector. También porque el primer ministro Enrico Letta se ha cuidado de no comprometerse con ninguna intervención pública en la estructura accionarial.
En cambio, la mención de las privatizaciones ha vuelto a despertar el título Finmeccanica +6,5%, favorecido también por la vuelta de históricas posiciones "cortas".
Conda portador de la semana Pirelli -4%, que se vio afectado por la advertencia de la mitad de las ganancias sobre las perspectivas para 2013. StM también disminuyó -1,7%, por temor a una desaceleración en la demanda de chips.
Saipem -1,3%, triste nuevo episodio del escándalo de los sobornos que llevó a la bolsa a ser la peor blue chip desde principios de año (-45%).
LA LISTA NEGRA SUBE A 35 UNIDADES
Crece la patrulla de observadores especiales, es decir, empresas incluidas en el Lista negra de Consob, tiempo para dar actualizaciones mensuales sobre la situación económica y financiera de uno. La lista ahora incluye 35 empresas, 4 de las cuales se agregaron en el último mes: Aedes, Beghelli, Biancamano y Screen Service.
Entre las noticias más alarmantes, el aumento de la deuda por Seat Pagina Gialle que superó los 1,4 millones. En cambio, la deuda de Tiscali cayó por debajo de los 190 millones.
