Sin noticias, buenas noticias. Los mercados acogieron filosóficamente la decisión de Frankfurt que, por tercera vez consecutiva, dejó los tipos sin cambios. Pocos esperaban que el Banco Central estuviera preparado para el primer recorte revirtiendo la política de aumentos (diez seguidos desde 2022). La mayoría de los economistas esperan ahora que el primer recorte de tipos se produzca en junio y ya no en marzo. Esto es lo que piensa Pimco, uno de los líderes del mercado: “La inflación global ya ha superado su punto máximo y los tipos pueden empezar a bajar. Para 2024 esperamos un recorte de tipos a partir del segundo semestre del año, pero con medidas sobre los tipos por parte de los bancos centrales inferiores a las expectativas del mercado".
La economía estadounidense abruma a China pero Tesla e Intel se desaceleran
Sin un estímulo importante, se espera que los mercados bursátiles europeos abran sin cambios. Futuros EuroStoxx50 +0,1%. Pero el índice europeo de primera línea cerró ayer con un alza del 0,4%, una extensión que le mantiene en máximos de muy largo plazo impulsado por los continuos e impresionantes avances de la economía americana, que alcanzó un avance del 3,3% en el cuarto trimestre. , mucho más de lo esperado: EE.UU. amplía así la brecha con China: +6,3% frente a 4,6%. De este modo se desvanece la predicción de un adelantamiento por parte de Pekín.
La advertencia de Tesla y Elon Musk
Wall Street aplaude. La bolsa estadounidense cerró la sexta sesión positiva consecutiva, a pesar de no marcar un nuevo récord. Dos elementos pesan sobre el mercado. La primera: la alarma de Tesla que cerró a la baja con las acciones perdiendo un 12%, en lo que es la mayor caída en una sola sesión en un año. Con la crisis, Tesla quema 80 mil millones de dólares en capitalización. El frenado posterior la alarma dada por Elon Musk en coches electricos Hecho en China y la advertencia de un crecimiento "definitivamente" más lento de Tesla en 2024. El multimillonario elogió a los fabricantes chinos y los calificó de "los más competitivos del mundo". Luego advirtió: “Si no se imponen barreras comerciales, demolerán a la mayoría de los fabricantes de automóviles” a nivel mundial. La referencia de Musk es en particular a BYD, el gigante que tiene a Warren Buffett entre sus accionistas y que ha arrebatado el cetro de reina del mundo eléctrico a su Tesla.
El segundo elemento: el aumento de dos dígitos de Intel. Pero los otros "Siete Grandes" siguen brillando: en las primeras cuatro sesiones Nvidia +8%, Alphabet +6%, Meta +4,5%, Apple +3%, Microsoft +2,8%, Amazon +3%.
Récord tecnológico también en Europa, los bancos se están desacelerando
La tecnología también da una sacudida a los mercados bursátiles europeos. El índice EuroStoxx 50 (ayer +0,4%, 4.585) acumuló una ganancia provisional del +3%, a una fracción de punto del máximo de los últimos 23 años (4.593). También en este caso el mérito principal es de los técnicos. El índice Stoxx Tech (ayer +1,7%) cerró en su nivel más alto en más de dos años, con un buen impulso que proyecta objetivos a corto plazo en torno a un 7% por encima. Los mejores de la semana son Asml +20%, Nokia +10%, SAP +97%. El Eurostoxx 50 debe seguirse con mucha atención porque en caso de ruptura podría producirse una ruptura alcista.
El FtseMib de Milán pierde un 0,6% Cabe destacar la desaceleración de los bancos italianos tras el BCE, gracias a un informe del Deutsche Bank.
Lvmh arrastra el lujo a Europa
Brillante comienzo de sesión para las acciones de lujo europeas. impulsado por +8% de LVMH en París tras el anuncio de resultados récord para 2023. El año pasado, el gigante francés registró unas ventas de 86,2 millones, con un crecimiento orgánico del 13 por ciento. El grupo obtuvo un beneficio neto de 15,2 mil millones (+8%) y un beneficio operativo actual de 22,8 mil millones (+8%). “Todos los negocios experimentaron un fuerte crecimiento orgánico de las ventas durante el año, excepto vinos y licores, que enfrentó una base alta y altos niveles de inventario”, explicó la compañía, destacando un crecimiento de ingresos del 10% en el cuarto trimestre a 23,95 mil millones de dólares. Las cifras, subrayan los analistas de Equita, están "por encima de las expectativas gracias a un mayor crecimiento orgánico y al control de costes".
PIB y bonos
En el frente de los bonos, poco o nada que informar en el frente europeo. Ni siquiera los datos del PIB estadounidense perturbaron la recuperación de los bonos del Tesoro a diez años, cuyo rendimiento cayó al 4,09%, desde el 4,15%. En Europa: Bund 2,29% desde 2,34%, BTP 3,82% desde 3,89%.
Exor y los franceses bloquean Stellantis
Stellaris disminuyendo ligeramente en Piazza Affari (-0,13%) después de que la prensa informara sobre Exor (el holding de derecho holandés controlado por la familia Agnelli-Elkann) que alcanza el 25,9% de los votos. Juntos con Peugeot y en el Estado francés, Exor bloquea así el control. De hecho, una comunicación a la SEC muestra que el holding ha aumentado sus derechos de voto manteniendo una participación del 14,9 por ciento. El estatuto del fabricante de automóviles prevé una bonificación en acciones especiales con derecho a voto para los miembros leales desde hace más de tres años: la familia Peugeot y Bpi también ejercerán la opción en febrero, aumentando sus respectivos derechos de voto.
Dólar superestrella, en riesgo la caída de las tasas en EE.UU.
El dólar avanza hacia su tercera semana positiva consecutiva (+0,6%) y alcanza su nivel más alto en un mes. La excepcional resistencia de la economía estadounidense corre el riesgo de posponer el primer recorte de tipos: los datos de esta tarde (14 horas) sobre el índice de precios PCE, el indicador de inflación preferido por la Reserva Federal, se vuelven aún más estratégicos. Los datos "básicos", menos volátiles, deberían indican una nueva desaceleración para diciembre hasta el +30% desde el +3,0%, el nivel más bajo en tres años. En cambio, es posible que la cifra general se haya mantenido sin cambios en el +3,2%.
Asia, última semana en rojo
Esta mañana la desaceleración prevalece en Asia. La serie de seis sesiones positivas del índice MSCI Asia Pacific está a punto de llegar a su fin. Nikkei de Tokio -1,3%. Kospi de Seúl +0,3%. EEB Sensex de Mumbai -0,5%. Hang Seng de Hong Kong -1,5%. Csi300 de las bolsas de Shanghai y Shenzhen -0,2%. Las acciones inmobiliarias chinas vuelven a subir, después de haber comenzado a recuperarse durante la semana.
El petróleo en su nivel más alto desde principios de diciembre
El petróleo bajó ligeramente, desde el +3% de ayer (82,20 dólares). Precio en el nivel más alto desde principios de diciembre. Estamos a punto de completar la mejor semana en unos cuatro meses (+4,5%). Dos razones explican el repunte: 1) la excepcional resiliencia de la economía estadounidense, confirmada por un crecimiento del PIB en el cuarto trimestre muy por encima de las expectativas; 2) la esperanza de que las nuevas intervenciones del gobierno para relanzar la economía china den pronto sus frutos. La cuestión geoestratégica juega un poco menos en esta etapa porque las posibilidades de que el conflicto de Gaza se extienda a todo el Medio Oriente se mantienen sin cambios.
Termina el invierno, el gas está en riesgo
El índice Bloomberg Commodity se mantiene estable en 98,7 dólares, después de cuatro aumentos. El gas natural de la UE (Ámsterdam) cerró con una caída del -4% a 27,80 euros/mwh, un -2024% desde principios de 16. Se espera un aumento generalizado de las temperaturas en el sur de Europa, mientras cada semana que pasa se acerca el final del invierno, el período más crítico para el suministro de gas. Si el precio se mantiene por debajo del umbral discriminatorio de 30 euros, existe una alta probabilidad de que baje incluso hasta los 20 euros.
STM, el frenado continúa. De'Longhi a toda velocidad
Nuevas señales negativas para STM: Barclays recorta a Igual Peso. Salvatore Ferragamo cerró 2023 con una caída de ingresos del 8,1% a tipos de cambio constantes, hasta 1,157 millones de euros, sustancialmente en línea con las expectativas. La compañía de lujo advirtió anoche que el tiempo para alcanzar sus objetivos podría ser más largo de lo esperado.
De' Longhi espera un crecimiento de ingresos de un dígito bajo a medio en el alcance actual para 2024, después del sólido crecimiento orgánico registrado en el cuarto trimestre. En el último trimestre de 2023, los ingresos del grupo de máquinas de café aumentaron un 4,6% hasta aproximadamente 1,077 millones, afirma el grupo de máquinas de café en una nota que, ante la progresiva recuperación de la rentabilidad a lo largo del año , ahora ve un Ebitda ajustado para 2023 en el extremo superior de la guía anterior. "Creemos que la dinámica destacada en los últimos trimestres nos permite mirar hacia 2024 con cauteloso optimismo".