¿Cómo será 2022 para los mercados? Después de un 2021 en el que la renta variable global registró récord tras récord, mientras que los bonos retrocedieron, el próximo año podría mostrar una tendencia muy similar, con acciones positivas y bonos con pérdidas. BlackRock lo prevé en su perspectiva del mercado 2022 presentado hoy. Como explica el estratega jefe de inversiones, bruno rodelli, de confirmarse las expectativas, será la primera vez desde 1977, primer año en que el gigante estadounidense presentó su encuesta estadística, que por dos años consecutivos las acciones reportan un resultado positivo y los bonos una pérdida.
En cuanto a estrategias, la compañía de inversión más grande del mundo prefiere acciones a renta fija y sigue sobreponderado en bonos ligados a la inflación. Geográficamente, se preferirán las acciones de los mercados desarrollados a las acciones de los mercados emergentes.
Hablando de la pandemia, BlackRock argumenta que Covid ahora se ha convertido una crisis endémica pero que el impacto económico ahora es menor que a principios de 2020. "Incluso entonces tuvimos un bloqueo total de actividades que luego fue seguido por un reinicio en lugar de una recuperación", dijo Rovelli, explicando que normalmente en una crisis normal a una recesión se sigue una recuperación gradual mientras que en este caso se produjo un retorno inmediato al ritmo de actividad anterior al covid con el problema de una acumulación de demanda que provocó desequilibrios con la oferta, desequilibrios que irán disminuyendo paulatinamente.
INFLACIÓN
En el centro de atención de los inversores, también el próximo año, seguirá la inflación, que aumento” será persistente a lo largo de 2022, incluso si en la Eurozona volverá a niveles consistentes con el objetivo del BCE, mientras que se mantendrá por encima del objetivo de la Fed en EE. UU.”, predice BlackRock.
"En general, el mundo tendrá que lidiar con un nivel de inflación más alto que el que tuvimos después de la gran crisis financiera y por un horizonte de tiempo más largo de lo esperado", explicó Rovelli, según el cual los precios en la Eurozona volverán a niveles consistentes con el El objetivo del BCE cuando se encuentra un equilibrio entre la oferta y la demanda y, por lo tanto, habrá menos "cuellos de botella en las cadenas de suministro”. En virtud de estas previsiones, Blackrock prevé que el BCE esperará hasta 2024 para una intervención inicial sobre el coste del dinero. Una estrategia muy diferente a la de EE. UU., donde la Fed subirá los tipos ya el próximo año.
ITALIA
Previsiones positivas también para Italia que “seguirá creciendo bastante sostenido el próximo año ya un ritmo superior al de la Eurozona”.
Sin embargo, a nivel comunitario, Rovelli identifica tres riesgos politicos: las elecciones en Portugal, las elecciones a la Presidencia de la República en Italia y las elecciones presidenciales en Francia. “Sin embargo, nuestra idea subyacente –dijo– es que el riesgo político para la eurozona hoy es una fracción del riesgo político, como vimos en 2017-2018, que fue un momento en el que el riesgo político en la eurozona entró de manera importante en la determinación de el precio de los activos. No esperamos una situación de este tipo en 2022 y creo que es una diferencia significativa con respecto a 2017-2018".
