Tipos en mínimos "al menos hasta el primer semestre de 2020", nueva ronda de préstamos de Tltro en camino. Estos son los cambios anunciados hoy por el Banco Central Europeo. Estas son las dos últimas medidas expansivas adoptadas por el presidente del instituto central, Mario Draghi, cuyo mandato está a punto de expirar.
En la eurozona "no hay probabilidades de deflación -dijo Draghi- y hay muy bajas probabilidades de recesión, pero hay una caída de las expectativas de inflación", que sin embargo no atañe "sólo a Europa". Los riesgos que afectan a las perspectivas de la eurozona "han cobrado relevancia": en el Consejo de Gobierno de la BCE "La confianza se mantiene en el escenario base, pero en un contexto de mayor y prolongada incertidumbre: en marzo podríamos haber esperado un acuerdo comercial (entre EE. UU. y China - ed) y sobre el Brexit, pero ahora es diferente".
TARIFAS AL MENOR POR UN AÑO MAS (AL MENOS)
En detalle, la Eurotower anunció que la primera subida de tipos sólo podría producirse a partir del segundo semestre del próximo año. Hasta entonces, por tanto, el tipo principal se mantendrá en cero, el de depósitos en el -0,40% y el de refinanciación marginal en el 0,25%.
PRÉSTAMOS CON SUBSIDIO A BANCOS (TLTRO), TERCERA EDICIÓN
En cuanto a los nuevos préstamos subvencionados a la banca, ya en su tercera edición, las entidades de crédito que concedan préstamos por encima de un valor de referencia verán rebajado su tipo de interés "hasta alcanzar un nivel igual al tipo medio aplicado a los depósitos en el banco central para el duración de la operación, con la adición de 10 puntos básicos”. La tasa de los depósitos se encuentra en el -0,40%, por lo que la tasa de los Tlters podría subir hasta el -0,30%.
En la rueda de prensa, Draghi aclaró que el Consejo de Gobierno del BCE "está decidido a actuar en caso de contingencias adversas y está listo para ajustar todos los instrumentos según corresponda" para asegurar la consecución de sus objetivos de política monetaria. No solo eso: el Consejo "discutió nuevos recortes de tipos y la reanudación del Qe", el programa de compra masiva de bonos lanzado por el BCE tras la crisis.
MINIBOTS RECHAZADOS: O SON ILEGALES O AUMENTAN LA DEUDA
Draghi también rechazó la hipótesis de crear el llamado Mini-Bot:: “O son dinero, y luego son ilegales, o son deuda, y luego sube la deuda. No veo una tercera posibilidad. "Me detendré aquí, pero observo que la opinión de que los mercados parecen tener mini-Bots no parece positiva". Esta no fue la única mención de Draghi a Italia. Tras el rechazo de la UE "no creo que a Italia se le pida una reducción rápida de la deuda porque se necesita tiempo para reducir la deuda". El plan de Italia, añadió, será por tanto un plan a medio plazo "pero debe ser creíble y la credibilidad se mide por cómo está estructurado el plan y por las acciones que se toman para implementarlo y creo que esto es lo que todos están esperando".
POST-QE: EL BCE SEGUIRÁ REINVERTIENDO TRAS EL VENCIMIENTO DE LOS BONOS
El Banco Central Europeo también ha confirmado que seguirá reinvirtiendo íntegramente el principal reembolsado de los valores adquiridos con la flexibilización cuantitativa y luego vencidos. Estas reinversiones se mantendrán "durante un tiempo prolongado" tras una posible subida de tipos en la segunda mitad de 2020, "y en todo caso mientras sea necesario para mantener unas condiciones de liquidez favorables y un amplio grado de acomodación monetaria".
PREVISIONES DEL PIB REVISADAS…
Además, la Eurotower revisó al alza su previsión de crecimiento de la Eurozona en 2019 (+0,1 puntos, hasta el 1,2%), pero también recortó sus estimaciones para 0,2 en 2020 puntos y en 0,1 puntos para 2021, situándose en el +1,4% en ambos casos.
…Y SOBRE LA INFLACIÓN
Los expertos del BCE elevaron en cambio las expectativas sobre la inflación para 2019 una décima de punto porcentual (hasta el 1,3%) respecto al pasado mes de marzo, pero recortaron la cifra de 2020 una décima, hasta el 1,4%. Se prevé una inflación del 2021% para 1,6.
