Sin disminución, solo una ligera desaceleración. Tal y como esperaba el mercado, el Banco Central Europeo ha anunciado que llevará las compras de valores vinculados al PEPP (el programa extraordinario puesto en marcha para hacer frente a los efectos de la pandemia) a un nivel "moderadamente inferior al de los dos trimestres anteriores". . Pero la dotación financiera global del programa sigue confirmada (1.850 millones), así como el plazo, que no llegará antes de finales de marzo de 2022 (siguen siendo posibles nuevas prórrogas si la Eurotower "no considera la fase crítica vinculada al coronavirus terminar").
La número uno del BCE, Christine Lagarde, ha explicado que el banco central "solo está recalibrando" sus instrumentos, como "ya había hecho en diciembre y marzo". Por eso es impropio hablar de tapering (la operación que iría cerrando progresivamente los grifos en Frankfurt, reduciendo las compras de valores hasta eliminarlos).
TASAS DE INTERÉS
Además, en el comunicado emitido al final del Consejo de Gobierno, el BCE reitera que no subirá los tipos de interés "hasta que vea que la inflación alcanza el 2% mucho antes de que finalice su horizonte de proyección y de forma duradera" y que son posibles sobrecostos transitorios hacia arriba.
En consecuencia, los tipos se mantienen en cero en las operaciones principales de financiación, en el 0,25% en las operaciones marginales de financiación y en el -0,50% en los depósitos en el BCE.
EL QE “TRADICIONAL”
Finalmente, el Banco Central confirmó que el programa de compra de valores APP, es decir, la expansión cuantitativa lanzada mucho antes de la pandemia, continuará a un ritmo de 20 mil millones por mes.
LAGARDE: "LA ECONOMÍA PODRÍA SUPERAR LAS EXPECTATIVAS"
En el frente macro, Lagarde agregó que la economía de la zona euro ha progresado recientemente: el conjunto de riesgos parece "equilibrado y la actividad podría superar las expectativas, mientras que los ahorradores podrían ahorrar menos de lo esperado" y gastar más.
MEJORAN LAS PREVISIONES DEL PIB
Por su parte, el BCE ha elevado sus previsiones de crecimiento de la Eurozona en 2021 al +5%, ha elevado la de 2022 al +4,6% y ha confirmado la de 2023 al +2,1%.
LAS PERSPECTIVAS DE LA INFLACIÓN
No solo eso: la Eurotower también ha revisado al alza sus previsiones de inflación para la eurozona, situándolas en el 2,2% para este año, el 1,75% para el próximo y el 1,5% para el próximo 2023. Las estimaciones publicadas en junio eran del 1,9, 1,5 y 1,4%, respectivamente.
En cualquier caso, Lagarde subrayó que "a medio plazo se espera que la inflación se mantenga muy por debajo del objetivo del BCE".
