“Los últimos datos macroeconómicos indican que la reanudación de los contagios y la consiguiente introducción de medidas de confinamiento llevó a una probable contracción en el cuarto trimestre y probablemente también pesarán en el primer trimestre de 2021”. El presidente del BCE dijo Christine Lagarde,, en rueda de prensa en Fráncfort, precisando que en cualquier caso el escenario está "en gran medida en línea con las previsiones" de los técnicos del BCE publicadas en diciembre. Las bolsas europeas acogieron las palabras de la Eurotower con un claro frenazo respecto al entusiasmo del día anterior. Un cambio de clima tras el Día de la Inauguración de Joe Biden y Kamala Harris.
La segunda ola de infecciones representa un nuevo riesgo a la baja para las perspectivas, por lo que, según el número uno Eurotower, “tanto desde el punto de vista monetario como desde el de las políticas presupuestarias, debemos seguir siendo acomodaticios”, continuó el presidente, quien reiteró que sobre las medidas presupuestarias se recomiendan medidas lo más focalizadas y temporales posibles.
Lagarde subrayó entonces que el inicio de la campaña de vacunación es "un hito" hacia la solución de la crisis, pero también que en estos momentos sigue habiendo un clima de incertidumbre, sobre todo porque "La variante brasileña del Covid podría requerir nuevas restricciones a la actividad".
Por estas razones, "seguimos listos para ajustar todas nuestras herramientas, en su caso, para garantizar que la inflación se acerque progresivamente al nivel objetivo, en línea con nuestro compromiso con la simetría – dijo el número uno del Banco Central Europeo – Supervisamos muy de cerca los tipos de cambio, porque sabemos que tienen un impacto en los precios”. Según técnicos del BCE, inflación debería volver a crecer en los próximos meses gracias también al final del descuento del IVA en Alemania, pero las expectativas de inflación subyacentes siguen siendo moderadas.
En este escenario, el Consejo de Gobierno de Fráncfort subraya el papel clave del Next Generation Eu y subraya la importancia de que entre en funcionamiento cuanto antes, recordó Lagarde nuevamente, pidiendo a los estados miembros que aceleren el proceso de ratificación, completen sus planes de recuperación y resiliencia y utilicen los fondos para gasto público productivo.
En materia de política monetaria, el BCE confirma todas las medidas en vigor. El banco central mantiene la dotación del programa de compra de valores en 1.850 millones de euros pepp, aumentó en 500 mil millones en diciembre y prorrogó "al menos hasta fines de marzo de 2022". Lagarde explicó que no será necesario agotar todo el presupuesto del PEPP "si se pueden mantener las condiciones favorables de financiación a través de flujos de compra de activos" inferiores a los esperados. Al mismo tiempo, "la dotación puede recalibrarse", es decir, aumentarse aún más, "si es necesario, para preservar condiciones de financiación favorables".
Confirmado hasta finales de 2023, entonces, el período de tiempo dentro del cual el BCE reinvertirá el capital reembolsado en los valores PEPP al vencimiento. El Consejo de Gobierno también ha reafirmado que la posterior y futura reducción de la cartera de PEPP “se gestionará de forma que no interfiera con la adecuada orientación de la política monetaria”.
También compras relacionadas con flexibilización cuantitativa originales se confirman a razón de 20 mil millones por mes.
Finalmente, el BCE ha confirmado todas niveles de tipos de interés: cero en operaciones principales de refinanciación, 0,25% en operaciones marginales y menos 0,50% en depósitos de bancos comerciales con ella.
