¿Cuánto vale el próximo movimiento del nuevo primer ministro Matteo Renzi en términos de propagación? Según Barclays, si se tratara en concreto de la reforma de la ley electoral, podría suponer una reducción del diferencial entre el BTP a diez años y el Bund en unos cuarenta puntos.
Así lo revela il sole 24 Ore, que explica que si a corto plazo el BCE y su actitud expansiva garantizan globalmente el mantenimiento de la rentabilidad del BTP a diez años en un rango bastante estrecho (3,60-3,80%), con un diferencial Alemania posiblemente bajada a 180 (y una brecha con España de 10-15 puntos básicos), a la larga obviamente será crucial completar las reformas prometidas, especialmente la electoral porque garantizaría la estabilidad en el desafortunado caso de elecciones anticipadas .
Obviamente, un éxito en este frente sería bien recibido por el mercado y, según una estimación del banco británico Barclays, proyectaría al alza los bonos del Estado italianos hasta el punto de hacerlos superar a los españoles y, sobre todo, reducir la brecha vis-à -vis Alemania hasta los 150 puntos, niveles que no se veían desde mayo de 2011. También porque las agencias de rating podrían revisar positivamente la opinión sobre nuestro país, dando así un mayor impulso. Por el contrario, la ausencia de avances significativos en la aprobación de la nueva ley electoral y en el camino de las reformas pondría a los BTP bajo fuego hasta que el diferencial del Bund volviera a ampliarse hasta los 200-210 puntos básicos.
