Las previsiones de crecimiento económico en Italia presentadas en el Documento Económico y Financiero (DEF) del gobierno son consistentes con una situación difícil. Así lo afirmó el Jefe del Departamento de Economía y Estadística del Banco de Italia. Sergio NicolettiAltimari audición frente a comisiones presupuestarias conjuntas de la Cámara y el Senado en Def agregando que, sin embargo, se debe prestar atención a la efectos de la inflación y la reducción de préstamos comerciales. Además, sugiere Bankitalia, serían necesarios más reformas estructurales en el campo fiscal y más esfuerzos para reducir la la deuda pública.
Las previsiones de la Def sobre crecimiento económico son consistentes
Tras el “retroceso” en el desempeño económico del país en el cuarto trimestre de 2022, “según la información más reciente -dice Altimari- el debilitamiento de la actividad económica podría ser menos pronunciado y más corto de lo esperado hace solo unos meses”. “signos alentadores vienen de la tendencia de la confianza de familias y empresas y por el aumento de los índices de gestores de compras, de vuelta en todos los sectores por encima del umbral que corresponde a una expansión de la actividad”, añadió el gerente de via Nazionale.
“En las investigaciones realizadas por el Banco de Italia entre Febrero y marzo -añadió- los juicios de las empresas sobre la situación económica general han mejorado aún más, respaldados por evaluaciones favorables sobre la evolución de la domanda y del alivio de las dificultades asociadas con los costos de energía y la disponibilidad de materias primas e insumos intermedios”.
Las previsiones presentadas en el Documento Económico Financiero (DEF) contemplan, con pocas diferencias entre el escenario tendencial y el previsto, un crecimiento del PIB de alrededor del 1 por ciento este año y del 1,5 por ciento el próximo. Estas perspectivas resultan en general consistente con los elementos que están emergiendo, vinculados a la recuperación de la actividad económica en comparación con el cuarto trimestre de 2022, a la confianza de los hogares y las empresas, al consumo, dice el Banco de Italia: "El panorama a corto plazo parece ligeramente más favorable que el subyacente al nuestras últimas proyecciones estrenadas en enero” (0,6% del PIB en el año en curso, ed) y las previsiones presentadas en la Def "aunque se encuentran en la parte superior del rango de estimaciones disponibles", son globalmente "coherentes" con la situación.
Banco de Italia: "Fuertes factores de riesgo". El Pnrr es “crucial”
Sin embargo, se trata de “perspectivas rodeadas de extraordinaria incertidumbresobre el que pesan fuertes riesgos a la baja”, por lo que “el papel” del “sigue siendo relevante”. estabilización de políticas”. Entonces se convierte en "crucial” la correcta adopción de las intervenciones financiadas por el por favor: para “desplegar plenamente su eficacia es crucial que su uso esté marcado por puntualidad y eficacia”
“La implementación oportuna y efectiva de las reformas e inversiones previstas por el Pnrr, con los ajustes que resulten necesarios, constituye una elemento clave para que las perspectivas de desarrollo de la economía italiana se materialicen como se describe en la Def", añadió Altimari, subrayando que en la Def "el Gobierno ha optado por un enfoque general prudente, que en cualquier caso permite una mejora gradual de las finanzas públicas en el corto a mediano plazo. La planificación de una ligera consolidación adicional en el trienio 2024-26 mayor seguridad el proceso de reducción de la incidencia de la deuda ayudaría a la percepción de solidez de las cuentas y también tendría repercusiones positivas sobre la prima de riesgo de los valores públicos italianos. También facilitaría una evaluación positiva del Programa de Estabilidad italiano por parte de la Comisión Europea”.
Hay que vigilar la inflación y el crédito empresarial
la permanencia de la inflación en un nivel aún muy elevado, especialmente en el componente subyacente, sigue preocupando al Banco de Italia, sobre todo si la caída de los precios de la energía no se traslada también a los precios finales de otros bienes: en ese caso "el consecuencias para el crecimiento podría ser más largo”, señala Altimari. También se debe monitorear "la fuerte caída en el crédito a las empresas, en gran medida una consecuencia normal de la restricción monetaria", pero que refleja tanto los reembolsos que han hecho las empresas recurriendo a los grandes activos líquidos de los bancos, como "condiciones de suministro más estrictas".
Banco de Italia sobre la deuda: el saldo primario debe subir al 3%
Hablando de la deuda pública, sobre la que también se detuvo recientemente director general Luigi Signorini, uno de sus “progresistas la reducción no es imposible“, dijo Nicoletti Altimari respondiendo a la preguntas durante la audiencia. Sin embargo, necesitamos "arremangarnos" y "requiere mantener una superávit primario no excesivos, no hablemos de niveles prohibitivos, pero adecuados en los próximos años". Respondiendo a una pregunta, agrega que "al final del horizonte temporal de Def, el saldo primario es del 2%, se necesitaría algo más, ir más hacia el 3% y habría que empujar en el lateral de la crecimiento pero no es una meta imposible de alcanzar: es una meta a nuestro alcance con un esfuerzo importante”.
Banco de Italia: se necesitan más intervenciones estructurales para las autoridades fiscales
Un capítulo aparte está dedicado a la decisión del Gobierno de destinar 3 millones para la reducción de las cotizaciones sociales pagado por los trabajadores con ingresos medios-bajos.
La "reducción temporal de las cotizaciones a la seguridad social a cargo de los trabajadores de renta media-baja introducida por la última ley de presupuestos" (suponiendo que se mantengan los umbrales de aplicación ya vigentes y el inicio de nuevas desgravaciones a partir de mayo próximo) daría lugar a una aumento de la renta disponible un poco menos que 200 euros en el año en promedio”, dice Nicoletti Altimari.
Para este año “el Gobierno se orienta a no explotar los efectos positivos en las cuentas de un crecimiento superior al programado en el Documento de Planificación Presupuestaria para conseguir una mayor reducción de la deuda neta, prefiriendo utilizarlos para financiar medidas expansivas“. El mayor déficit serviría este año para reforzar “la reducción temporal de las cotizaciones sociales”, pero “harán falta nuevos recursos en el futuro para no tener que ver un repunte de las tasas de cotización. Sería preferible que este tipo de intervención se abordara en manera estructural por ejemplo dentro del delegación fiscal".
El texto de la audiencia recuerda que el alivio introducido por el Gobierno anterior (ley de presupuestos para 2022) supuso una mayor deuda de 1,5 millones para ese año. Con el decreto Aiuti Bis del verano de 2022, pues, se destinaron otros 1,2 millones netos para reforzar el alivio de cotizaciones solo para la segunda mitad del año. El recorte actualmente en vigor se introdujo con la ley de presupuestos para 2023, empleando 4,6 millones.
Para reducir la carga fiscal es necesario identificar coberturas adecuadas, estructuradas y creíbles
“El elevado carga fiscal es un problema estructural. Reducirlo, especialmente para los sectores más pobres de la población, es un objetivo importante que debe resultar en el diseño de un intervención permanente y sostenible para las finanzas públicas – dijo Nicoletti Altimari -. Sin embargo, podría ser difícil no extienda los cortes temporales, ya que esto provocaría un brusco aumento de las tasas“. “El Documento –añadió– estima que el cargos relacionados con las denominadas "políticas inalterables" ascenderá a cerca del 0,3 % del PIB en los próximos dos años y al 0,4 % en 2026. El Gobierno prevé identificar los recursos para financiar estas políticas -y la continuación del recorte de la carga fiscal- en 2025-2026, también a través de un fortalecimiento de la revisión del gasto público y un “importante colaboración entre el fisco y el contribuyente. Será importante identificar coberturas adecuadas, estructurales y creíbles antes de proceder con aumentos de gasto y recortes de ingresos”.
Pronósticos de balance solo ligeramente más favorables
“A pesar de un escenario macroeconómico más positivo en general y un déficit menor al esperado en 2022 (excluyendo el efecto de la reclasificación de los subsidios a la construcción), el nuevo previsiones de los saldos de las finanzas públicas, según la legislación actual, son solo ligeramente más favorables que los programas del otoño pasado tanto para el año en curso como para el próximo (alrededor de 0,15 puntos porcentuales del PIB) y sustancialmente sin cambios para 2025”, dice Nicoletti Altimari y agrega que “la comparación entre los dos escenarios es actualmente compleja , tanto por el cambio de criterio de contabilización de las primas de edificación como por los cambios en el perfil de las intervenciones a realizar en el marco del programa NGEU”.
