Fuegos artificiales a la vista en Piazza Affari, convocada esta mañana para evaluar el impacto de reforma popular sobre el futuro del sistema bancario. Mientras tanto, los focos de los mercados, dentro y fuera de la UE, ya están puestos en Frankfurt a la espera de las decisiones del BCE. Listas con poco movimiento, un euro débil y nuevos descensos del crudo caracterizan así la víspera de la reunión de Frankfurt en la que el La relajación cuantitativa europeo.
El boletín de mercado informa:
Terreno positivo para las bolsas de valores asiáticas, con la excepción de Tokio -0,9% condicionado por la subida del yen. El banco central ha decidido dejar su estrategia sin cambios, respetando así las previsiones. Con un salto final, los índices de Wall Street subieron por encima de la paridad: Dow Jones +0,02%, S&P 500 +0,1%, mientras que el Nasdaq subió un 0,44%. El euro vuelve a retroceder hasta los 1,1570. El franco suizo se mantiene cerca de la paridad con el euro (1,01). La revisión a la baja de las estimaciones de crecimiento del FMI favoreció una nueva caída del petróleo. También pesa mucho la alarma lanzada por el ministro de Energía iraní: a menos que la OPEP cambie de rumbo, dijo, el precio podría bajar hasta los 25 dólares el barril.
INTERCAMBIOS DE LA UE ADELANTE POR CUARTO DÍA CONSECUTIVO
Las bolsas europeas cerraron al alza la cuarta sesión positiva consecutiva. Fráncfort, sin cambios, refleja la preocupación alemana por el Qe, París y Madrid suben un +1%. En línea, la Bolsa de Milán subió un 0,9%. La Bolsa de Valores de Zúrich también subió un +0,3%.
El diferencial entre el BTP y el Bund subió a 128 puntos básicos y el rendimiento doméstico a diez años al 1,68%.
MOODY'S CAMBIA CRITERIOS PARA CUMPLIR QE
Il La relajación cuantitativa ahora se da por sentado, especialmente después de la declaración de "apertura" de ayer del ministro de finanzas de Berlín, Wolfgang Schaeuble: "Si nos preocupa la independencia del BCE, debemos aceptar sus movimientos". Persiste la incertidumbre sobre las modalidades de la operación, el plan de compra de varios instrumentos financieros, incluidos los bonos del Estado, debería ascender a entre 500 y 550 millones de euros. Las compras se pagarán con moneda recién impresa.
Moody's publicó ayer una revisión de su metodología que contempla un aumento en el techo de calificación para los países de la eurozona, lo que permite a la agencia asignar calificaciones más altas a transacciones de financiamiento estructurado, como bonos cubiertos y ABS, de países como Italia. Entre otras cosas, la medida permite la expansión del conjunto potencial de activos disponibles para el BCE para sus programas de compra.
“Los techos de calificación de todos los países de la eurozona se han elevado a seis escalones por encima de su calificación soberana o, si la calificación soberana es A3 o superior, a Aaa”, dijo Moody's en una nota. Para Italia, el techo de calificación va de tres a seis escalones por encima de la calificación soberana (Baa2), o de A2 a Aa2.
LA REORGANIZACIÓN DEL CRÉDITO EMPIEZA NUEVAMENTE DESDE LO POPULAR
Pero la noticia del día, al menos para la bolsa de valores italiana, es la madre de todas las reformas crediticias, esperadas (o temidas) durante al menos un cuarto de siglo. El Consejo de Ministros ha aprobado el decreto ley por el que reformar la gobernanza de los bancos cooperativos allanando el camino para la consolidación del sistema bancario italiano.
El decreto exige que los bancos cooperativos con activos superiores a 8 millones de euros se transformen en sociedades anónimas en un plazo de 18 meses y superen así la regla de "una persona, un voto" que ha limitado la impugnabilidad de las instituciones cooperativas y los intereses locales protegidos.
Hay diez bancos cooperativos involucrados, incluidos siete enumerados: UBI, Banco Popolare, Popolare Milano, Popolare dell'Emilia Romagna, Popolare Vicenza, Veneto Banca, Popolare Etruria, Credito Valtellinese, Popolare di Sondrio y Popolare di Bari.
El sistema cooperativo cuenta con un total de 70 instituciones con 9.248 sucursales y 1,34 millones de socios. Los bancos populares distribuyen alrededor de una cuarta parte de los préstamos en Italia y tienen activos totales de 450 mil millones. Por lo tanto, alrededor de sesenta bancos no están involucrados en la reforma.
ENTRE LAS APUESTAS BPM-CARIGE Y UBI-MPS
La reforma la anticipó el mercado, en fuerte fibrilación en las dos últimas sesiones. Ayer Banco Popolare ganó un 5,6%, Popolare dell'Emilia +7,1%, Credito Valtellinese +5,9%, solo Pop. Milano, tras la fortísima subida del lunes, cerró a la baja (-0,6%): podría volver a la mira de Investindustrial de Carlo Bonomi, quizás en vista de un desembarco en Carige.
Es obvio que la posible evolución del sistema desatará las fantasías de los operadores a partir de esta mañana y contagiará también a los demás bancos. Después de todo, una de las razones del bombardeo de Matteo Renzi es sin duda la búsqueda de una estructura definitiva para los bancos en riesgo, ver Monte Paschi +3,1%.
También avanzan Intesa +1,3% y Unicredit +1,1%. “Creo que este enfoque está relacionado con el deseo de hacer que el mercado sea cada vez más abierto y transparente y podría favorecer la ansiada consolidación italiana”. Así lo subrayó el director general, Federico Ghizzoni.
GOLPE DE SAIPEM. Y HALLIBURTON DA LA ALARMA
La caída del crudo pesó sobre los precios de Eni -0,5% y Tenaris -1,9%. Por el contrario Saras +5,8% se benefició de la caída del crudo. La nota negativa se refiere Saipem: -3,8%, el peor entre los blue chips de Piazza Affari. Los analistas de Macquarie rebajaron la recomendación de Saipem a Underperform desde Neutral, reduciendo el precio objetivo a 7 euros desde 18 euros (aproximadamente -60%).
La caída está ligada al mal desempeño de las acciones de equipos petroleros en Wall Street: Halliburton -1%: el líder mundial en servicios a la industria petrolera dijo que 2015 será un año difícil para el sector. El competidor Schlumberger pierde un 0,7 %, Apache pierde un 2,8 %.
Volviendo a Piazza Affari, Enel positivo +1,6%. Entre las utilities, A2A gana un 1,9%.
LUXOTTICA DECEPCIONA, EL PUBLICIDAD QUERIDO EMPUJA A MEDIASET
En el resto de la lista de precios de Telecom Italia, +1% positivo. En gran evidencia Mediaset +4,4% impulsada por el ajuste al alza de los precios de los anuncios, confirmando la recuperación, aunque tímida, de las inversiones.
Entre los títulos industriales FCA +0,5%, Finmeccanica +0,8%, StM +1,1%. Pirelli +1,1%, Cnh Industrial +1,3%, Buzzi +1,4% también ganan. Luxottica, en cambio, cerró con una caída del 0,9% después de anunciar ayer por la noche los resultados del cuarto trimestre de 2014. Yoox saltó un +4,2%.
