El aterrizaje suave de la economía china se está produciendo sin incidentes. Las bolsas asiáticas pueden así archivar la mejor semana de los últimos tres meses sin desgarrarse. De hecho, el PIB chino aumentó un 6,7% en el primer trimestre (-0,1% respecto a los tres meses anteriores), en línea con las previsiones. Es la cifra más baja desde 2009, pero hay claros signos de recuperación en el sector inmobiliario (+6,2% actividad de obra, incluso +33% ventas) y nuevas inversiones (+10,7%), gracias a las cuales la economía ha podido hacer frente a las consecuencias del menor crecimiento global.
Los servicios también subieron (+7,6% frente al +5,8% de la industria) a pesar de que se compara con el boom bursátil de hace un año, que culminó con la burbuja en agosto. El consumo también fue mejor de lo esperado, lo que confirma que lo peor ya pasó. Las bolsas de valores asiáticas tomaron nota de ello sin emociones particulares: Shanghái perdió un 0,26% a mitad de la sesión, Shenzhen, un 0,38%. Hong Kong -0,16%. Se tomaron ganancias en Tokio (-0,7%), pero el índice Nikkei está a punto de cerrar la semana con un aumento del 6%.
MERCADOS AÚN A LA ESPERA DE LA CUMBRE DEL PETRÓLEO
Los mercados estadounidenses están planos. S&P500, Nasdaq y Dow Jones cerraron sin cambios. Nuevos signos de fortaleza llegan desde el frente laboral: las solicitudes de prestaciones por desempleo han caído a su nivel más bajo desde 1973. Mientras tanto, crecen las demandas de los trabajadores: los empleados de Verizon se cruzan de brazos, sube el pedido de aumento del salario mínimo a 15 dólares la hora. La inflación se rezaga (+0,1%) alejando aún más una posible subida de tipos.
El sector financiero siguió apoyando al mercado: Bank of America +2,5 % tras datos del balance en línea con las expectativas, Wells Fargo -0,5 %.
El petróleo se asienta tras las fuertes subidas recientes: el Brent cotiza en torno a los 44 dólares el barril, el Wti a los 41,9 dólares (+ambos +0,4%) a la espera de la cumbre entre productores en Doha el fin de semana.
Las acciones relacionadas con la energía fueron positivas: en Piazza Affari Eni aumentó un 1,7%, Tenaris -0,1%, Saipem +3%, galvanizadas por la asignación de obras para la parte costa afuera del gasoducto Tap.
MILÁN +0,9%, EL MEJOR BLUE CHIP DE NESTLE EN EUROPA
Gracias a la aceleración en la final favorecida por los datos macro estadounidenses, las bolsas europeas cerraron ayer otra sesión al alza. La Bolsa de Valores de París subió un 0,4%, Frankfurt +0,6%. Londres +0,03%. Sin sorpresas por parte del Banco de Inglaterra, que dejó el Qe sin cambios y el tipo del Banco estable en el 0,5%.
El mejor índice Stoxx es el del sector Alimentación, gracias a la subida del 2% de Nestlè, que anunció unos ingresos del primer trimestre mejores de lo esperado. Los focos encendidos hoy sobre las cuentas de Carrefour, la prueba de fuego de la evolución del consumo en Europa.
En Milán, el índice FtseMib ganó un 0,9%, impulsado por la recuperación de los bancos. Los rendimientos de los bonos del gobierno suben: el BTP a 10 años cotiza al 1,34%, desde el 1,29% de ayer, el Bund al 1,16% (desde el 1,12%)
GHIZZONI: "SI ES NECESARIO, ATLANTE NOS DARÁ UNA MANO EN VICENZA"
Piazza Affari cierra la sesión con todos los bancos al alza (+1,25% el índice del sector). Mientras tanto, llueve el consenso sobre el fondo Atlante, promovido con gran éxito por Christine Lagarde, directora general del FMI. "Estamos completando el proceso de autorización con todas las autoridades competentes para el establecimiento y lanzamiento del fondo Atlante", escribe el presidente de Quaestio sgr, Alessandro Penati en una nota: "Estamos recibiendo cada vez más suscripciones al fondo y esperamos poder lograr los objetivos de recaudación en poco tiempo".
El fondo Atlante, se precisó ayer, también podrá adquirir temporalmente el control de aquellos bancos que necesiten capital fresco. “En este sentido, nos dará una mano”, dijo en la reunión el director general de Unicredit, Federico Ghizzoni: “El instituto -añadió- seguirá haciendo todo lo posible para completar con éxito la ampliación de capital de 1,75 millones de Banca Popolare di Vicenza”. Pero si la operación termina con una acción no suscrita, "el fondo Atlante se hará cargo de la parte no suscrita".
Tras estas declaraciones, Unicredit aceleró yendo a cerrar al alza un 3,1% (+21% en las últimas cinco sesiones). Entendimiento +0,5%. Monte Paschi también sube (+0,8%). En la reunión, el presidente Fabrizio Viola dijo que el Banco está listo para acelerar la venta y recuperación de la morosidad también utilizando el paracaídas del fondo Atlante, que garantizará los aumentos de capital y la compra de la morosidad. El mejor blue chip del día es el Bper (+4,5%): la subida es del 37% desde los mínimos de abril. El instituto se hizo con el control de la Cassa di Risparmio di Saluzzo (35,3 millones).
POPULAR AL RESCATE. LETIZIA MORATTI NUEVA PRESIDENTA DE UBI
Continúa también la recuperación de Banco Popolare (+3,9%), prolongando la racha iniciada hace cinco días que ha generado hasta el momento una recuperación global del 37%. Moody's ha colocado el título en observación para una posible mejora de la calificación de largo plazo de los depósitos en 'Ba2' y la calificación de largo plazo de la deuda senior en 'Ba3'. Las calificaciones de corto plazo se confirmaron en “Not-Prime”. Bpm +3,1%. El director general Giuseppe Castagna: "La creación del fondo Atlante nos parece una operación correcta para el sistema y nos gustaría participar". Fuertes ganancias para Pop también. Milán (+3,1%).
El consejo de vigilancia de Ubi Banca (+2,06%) ha nombrado Letizia Moratti nueva presidenta del consejo de administración. Confirmó a Victor Massiah como director general.
STM BAJO FUEGO: EL LANZAMIENTO DE BOZOTTI DENTRO DEL AÑO
Entre los valores industriales destaca la caída de StM (-2,2%), condicionada por la advertencia de beneficios de la china Taiwan Semiconductor Manufacturing, que anuncia unos ingresos del trimestre inferiores a las previsiones. Débil en Wall Street Intel (-1,4%) y Texas Instruments (-1,3%).
Según Reuters, el Consejo de Administración del grupo ítalo-francés ha decidido sustituir al director ejecutivo Carlo Bozotti dentro de un año. La Junta ya ha elaborado una breve lista de posibles sucesores. Entre estos podría estar el ex director general de Telecom Italia Marco Patuano.
Los analistas de Kepler Cheuvreux mantienen una actitud positiva sobre Prysmian (-0,34%, rating de compra y precio objetivo en 22 euros). Hablando al margen de la reunión, Valerio Battista no descartó posibles fusiones y adquisiciones también con respecto a la división de cable de Tlc. En este sentido, el corredor destaca las perspectivas positivas de la división, debido en particular a la renovada atención hacia la banda ancha en Italia, confirmada por los planes de inversión anunciados por Enel y Telecom Italia.
BOUNCES TELECOM, MÁS CERCA DE METROWEB
Telecom Italia +1,5%: Morgan Stanley reiteró su opinión positiva sobre la acción (sobrepeso, Tp a 1,25 desde 1,37 euros) en un informe titulado "la historia del valor de los fundamentos está emergiendo".
Mientras tanto, la compra del 53% de Metroweb controlada por el Fondo F2i parece más cercana. La valoración de la compañía ronda los 1 millones de euros, equivalente a 15 veces el EBITDA. Enel, el otro candidato para ocuparse de la red de banda ancha, subió un 0,4%.
Buzzi brillante (+2,8%).
ELKANN: BUENO UNA FUSIÓN PARA FCA. PERO EL TANGO SE BAILA EN DOS
Fiat-Chrysler +1%. En marzo, las ventas de automóviles en los 17 países de Europa Occidental (más del 90% del mercado) crecieron un 5,1%. El grupo FCA lo hizo mucho mejor que el promedio con un aumento de las ventas del 12,8%. Exane BNP Paribas confirmó la recomendación Neutral, bajando el precio objetivo a 6,20 euros desde 6,40 euros. CNH Industrial -0,1%.
En la carta a los accionistas de Exor (-0,6%), John Philip Elkann escribe que “con la consolidación entre los fabricantes de automóviles se podrían lograr ahorros cercanos a los 10 millones de dólares al año. Algunos de nuestros competidores están convencidos de que no tiene sentido apostar por persistir en el pasado (es decir, consolidar), sino que debemos abrazar el cambio disruptivo con nuevas tecnologías y modelos de negocio que afectan al sector de la movilidad”.
Elkann (al igual que Sergio Marchionne) no comparte este enfoque: "Esta ola de esperanza me recuerda mis primeros años como director de Fiat, cuando en 1999 Jacques Nasser habló de transformar a Ford de un viejo y aburrido fabricante de automóviles, cuyas acciones alcanzan una relación precio/beneficio de solo 10, en una empresa de productos y servicios de consumo que merece un múltiplo más cercano a 30. Nosotros también en Fiat estábamos convencidos de que extender la cadena de valor era el camino a seguir y terminamos tomando muy malas decisiones de inversión. Asignación de capital".
Por lo tanto, la fusión con un gran competidor es mejor. “Pero se necesitan dos para bailar tango, y la mayoría de nuestros competidores están ocupados con las vastas oportunidades que ofrece la tecnología disruptiva”.
RCS, INCLUSO BPM CON EL CAIRO. PERO MEDIOBANCA SE MANTIENE DURO
Mondadori +0,46% anunció el cierre de la adquisición de Rcs Libri por un importe de 127,1 millones de euros.
Mientras tanto, en cuanto a la oferta de Cairo Communications sobre Rcs Mediagroup (+0,88%), llegan las primeras aperturas de los bancos acreedores que, según la petición de Cairo, deberían renunciar a cualquier devolución hasta la aprobación de los estados financieros de 2017 a excepción del producto de la venta de Rcs Libri. Según una fuente citada por Reuters, "Banca IMI (subsidiaria de Intesa Sanpaolo y asesora en El Cairo) está asegurando a los bancos que el empresario no tiene la intención de solicitar ninguna reestructuración o cancelación de la deuda y que solo necesita un punto muerto para comprender completamente la situación de RCS".
La posición de Intesa a favor de Ops fue expresada el martes por el director ejecutivo Carlo Messina y ayer por el presidente del CDS, Giovanni Bazoli, aunque ambos dijeron que estaban listos para evaluar posibles propuestas alternativas. Esta mañana, el director general de Bpm, Giuseppe Castagna, dijo que estaba dispuesto a evaluar la propuesta de Cairo "con mucho gusto" si resulta ser una solución industrial creíble para el relanzamiento de RCS.
Los bancos acreedores son Intesa Sanpaolo, UBI Banca, UniCredit, BNP Paribas, Pop Milano y Mediobanca (que considera la oferta "inadecuada"). El pool debe expresarse por unanimidad.
BURBERRY FLOP, RETIRO DE LUJO. TOD'S ES UNA EXCEPCIÓN
Las acciones de lujo sufrieron los resultados decepcionantes de British Burberry, que cayó un 3,6% después de anunciar que registrará una disminución de los ingresos en la primera mitad. Barclays en un informe sobre el sector del lujo europeo destaca que los datos de Global Blue sobre el gasto turístico mundial marcaron una caída del 14% en marzo, tras un +4% en febrero.
Ferragamo cae un 1,8%, Moncler -0,3%, Yoox -0,6%. Luxottica -1,7%: Kepler-Cheuvreux ha reducido el objetivo a 51 euros desde 52 euros, confirmando la recomendación de Mantener. La excepción es Tod's, que subió un 3,2% tras la promoción de Société Générale.
