El huracán Brexit ahora está relegado a la lluvia estacional, bien contrastado por el paraguas de los bancos centrales. Y así continúa la recuperación de los mercados de renta variable esta mañana en Asia. Venta Tokio (+0,5%), Hong Kong (+1,4%) avanza también gracias al rally de las acciones también negociadas en la Ciudad Inglesa. Contrastó Sidney tras unas elecciones de las que no salió mayoría.
Pero otros desastres geopolíticos se avecinan en el horizonte: la masacre de Dhaka confirma el momento dramático de la economía global, bajo la presión combinada del terrorismo y el populismo. La decisión de Austria de repetir las elecciones presidenciales es una prueba de que la UE no pierde la capacidad de hacerse daño.
En este contexto, Matteo Renzi está dispuesto a jugar a la madre de todas las batallas: conseguir que Bruselas acepte una solución al problema de los préstamos morosos de los bancos italianos a finales de julio (fecha en la que se realizarán las pruebas de resistencia de los bancos de la UE). ser publicado).
TASAS DE CAÍDA: 41% DEL NEGOCIO DE VALORES POR DEBAJO DE CERO
Será fácil predecir que julio será agitado para los mercados financieros. Pero, gracias al repunte favorecido por la oportuna intervención de los bancos centrales, el terreno parece mucho más sólido de lo que se temía tras la votación británica.
Las listas de valores recuperaron la mayor parte de las pérdidas. Wall Street, gracias a una subida del 3,2% del índice S&P, vivió, a pesar de arrancar en terreno negativo (-1,8% el lunes), la semana más brillante del año. En Londres, los precios del Ftsie 100 incluso volvieron a los niveles anteriores al 24 de junio. Piazza Affari también cerró la semana con una ganancia del 3,6%. Pese al lastre de los bancos (-26% desde el 24 de junio), el Milán ha recuperado cerca de la mitad de las pérdidas acumuladas en los dos días posteriores al referéndum.
Las rentabilidades de los bonos cayeron con fuerza tras las declaraciones de Mark Carney, gobernador del Banco de Inglaterra, sobre la llegada de nuevas medidas expansivas y las medidas que estudia el BCE para incentivar las compras de valores públicos. Según Merrill Lynch, junio fue el mejor mes desde 2008 para la deuda pública, que garantizó una rentabilidad del 2,3% gracias a las plusvalías. Según Bloomberg, el 41% de las emisiones gubernamentales (un total de 25.100 billones de dólares) cotizan ahora con rentabilidad negativa. Entre ellos, desde el pasado jueves, también los gilts británicos, que han hecho una recuperación espectacular: 47 puntos básicos frente a los 23 del Bund a diez años. También llegan señales positivas en el frente de la Eurozona: España, fortalecida por la retirada de Podemos, gana 23 puntos básicos sobre los valores italianos, 77 puntos por detrás de los valores irlandeses.
LONDRES JUZGA A CHINA, LA OFERTA DE MILÁN SOBRE LA EBA
A la espera del resultado de las negociaciones con Bruselas, Gran Bretaña ha elaborado el plan B. Además de los estímulos prometidos por el Banco de Inglaterra, el ministro de Hacienda, George Osborne, anticipó al Financial Times un plan antirrecesión: desgravación fiscal para las empresas , apoyo a préstamos bancarios y nuevas concesiones para inversiones chinas.
En el lado opuesto, después de Frankfurt, Milán también se pregunta por los efectos del Brexit en la Bolsa de Londres. En particular, Consob quiere comprender las consecuencias sobre las actividades posteriores a la negociación, tanto en lo que respecta a las acciones negociadas por Borsa Italiana, como también, si no más, por los efectos en Mts, el mercado mayorista de bonos del gobierno. Mientras tanto, el nuevo alcalde de Milán, Giuseppe Sala, tiene la misión de dar a conocer las virtudes de la plaza milanesa como nueva sede de la EBA (Asociación Bancaria Europea) en caso de traslado de la institución a la Ciudad.
BANCOS, PRUEBAS DE RECUPERACIÓN. RENZI: "SOLUCIÓN DE MERCADO PARA MPS"
Junto a la libra, que lucha contra el dólar (-7,3% en el trimestre), el foco de crisis más peligroso sigue siendo la banca. La situación en Alemania preocupa a más de uno, como confirma la alarma de Jens Weidmann, gobernador del Bundesbank, sobre las consecuencias del Brexit. Incluso si los problemas del Deutsche Bank (los derivados ascienden a 13 veces el PIB alemán) vienen de lejos. Pero la atención de los mercados sigue centrada en los bancos italianos (-26 % desde el inicio del Brexit), considerada la primera prueba financiera real de la resiliencia de los 27 miembros de la UE, de cara a las pruebas de estrés de la EBA a finales de julio.
De nuevo esta mañana, la evolución del sector estará muy ligada a la marcha de las negociaciones entre Roma y Bruselas sobre la concesión de avales públicos para hacer frente a situaciones de emergencia y empezar a solucionar el problema de la morosidad. El viernes, ante la ausencia de noticias positivas, el sector vivió otra sesión intensa a partir de Unicredit (-5%), a la espera de la liquidación del nuevo director ejecutivo Jean Pierre Mustier.
Intesa (-1,3%), Banca Popolare dell'Emilia Romagna (-4,8%) y Ubi Banca (-2%) también fueron malos. Hoy podría ocurrir el escenario contrario, con la vista puesta en cualquier idea especulativa sobre Monte Paschi, en el centro de atención del ministro de Economía Giancarlo Padoan y del primer ministro Renzi: "Para los diputados -dijo- espero una solución de mercado". posible, sin embargo, solo si se resuelve el nudo de los 47 mil millones de préstamos morosos que aún lastran a la institución.
AUMENTOS BANCARIOS PASAN DE LA DIRECTIVA BRRD
De hecho, el enfrentamiento entre el Gobierno de Renzi y la Comisión de la UE continuó durante todo el fin de semana, en busca de un acuerdo sobre la recuperación del sistema que tenga en cuenta las normas sobre ayudas públicas y las normas sobre rescates bancarios. La clave para destrabar las negociaciones está en la directiva BRRD, que prevé la recapitalización "cautelar" de los bancos que no superen las pruebas de estrés que la EBA publicará el próximo 29 de julio. En ese momento el gobierno podría recapitalizarse con fondos públicos sin ayuda estatal. Los depósitos no se verían afectados y los bonistas también podrían estar protegidos. El camino es realmente estrecho. Bruselas parece dispuesta a abrirse a las necesidades de los pequeños inversores, pero Italia, por temor a la fuga de capitales, quiere que la ventana se aplique también a los inversores institucionales.
Pero el tiempo se acaba, especialmente en el frente de Monte Paschi. Sin embargo, la Banca di Siena podría representar un caso en sí mismo, dado que la intervención pública podría considerarse la continuación de la existente desde la emisión de los bonos Monti.
WALL STREET CERRADO HOY, VIERNES DE DATOS DE EMPLEOS EN EE. UU.
Semana corta para Wall Street, hoy cerrado por el feriado del 4 de julio. En los próximos días volverán a encenderse los focos sobre la Reserva Federal. Las minutas de la última reunión del banco central se publicarán el miércoles, proporcionando un indicador valioso del estado de ánimo de los miembros de la junta antes de una posible (pero improbable) subida de tipos. La cita más importante está fijada para el viernes, fecha del próximo informe sobre el mercado laboral. Tras la decepcionante cifra del mes anterior con el crecimiento más bajo en casi seis años, se espera la creación de 180 nuevos puestos de trabajo: cabe señalar que 35 empleados de Verizon han vuelto al trabajo al término de la larga huelga. Mañana hablará el presidente de la Fed de Nueva York, William Dudley, que ya es partidario de endurecer los tipos de interés.
MAÑANA LA NUEVA ECONOMÍA EN LA LUZ, LUEGO ES EL TURNO DE LOS DRAGONES
No menos importante, el martes, será la conferencia de Sun Valley en la que hablarán los grandes nombres de la nueva economía: Tim Cook de Apple, Mark de Facebook, Zuckerberg y Bob Iger de Walt Disney. En la eurozona a seguir el miércoles se contará con la intervención del presidente del BCE Mario Draghi y la del economista jefe del banco central, Peter Praet. Al día siguiente se publicará el acta de la última reunión del BCE. Entre otros actos, se seguirá la cumbre de la OTAN en Polonia, con la presencia de Obama, que luego visitará también España.
RCS Y FIAT CHRYSLERALLA RIBALTA EN MILÁN
La reacción a las buenas cifras de ventas de Fiat Chrysler se seguirá esta mañana en Piazza Affari: en junio +13,6%, cuota de mercado del 28,72% frente a un aumento del mercado del 11,9%. Como ha sido el caso durante 31 meses, a FCA le ha ido mejor que el promedio. Todavía en el frente automotriz, se acerca la oferta pública de adquisición de Pininfarina por parte de Mahindra & Mahindr, a partir del lunes 11. El calendario corporativo para la semana es modesto: habrá la exclusión de Bolzoni e Engineering, que ya eran objeto de la oferta pública de adquisición.
El duelo en Rcs Mediagroup será el centro de atención. El viernes por la noche, Urbano Cairo volvió a elevar su oferta a 0,17 acciones de Cairo Communications por una acción de RCS. La pelota vuelve ahora al frente del rival, dirigido por Andrea Bonomi, quien será llamado el próximo viernes para evaluar una nueva subida. International Media Holding, que incluye no solo al número uno de Investindustrial sino también a los históricos accionistas Mediobanca, UnipolSai, Della Valle y Pirelli, recibió en tanto el sí del consejo de administración de RCS a la oferta en efectivo, aumentada el pasado viernes de 0,7 a 0,8. XNUMX euros
