A estas alturas podemos hablar de una "put de Xi Jingping", dada la atención china para contrarrestar los efectos financieros del choque arancelario desencadenado por Donald Trump, lidiando con la acusación del New York Times de "ser un agente de Moscú" que complica la El panorama estadounidense, ya tensionado por el tira y afloja entre la Casa Blanca y el Congreso por el Muro.
En este contexto, Pekín ha salido al campo con mucha fuerza para limitar el efecto de la tendencia negativa en las listas de precios provocada por el empeoramiento del comercio. Alarmadas por la caída simultánea de exportaciones e importaciones, las autoridades chinas intervinieron con la promesa de ayudas, estímulos y medidas procíclicas. Próximamente, habrá una conferencia de prensa del vicegobernador del Banco Popular, Zhu Hexin, a la que también asistirá el viceministro de Finanzas y el vicepresidente de la Comisión de Reforma, Lian Weiliang. El comunicado de prensa divulgado con anticipación habla de varias medidas, incluida la reducción de impuestos para las pequeñas y medianas empresas manufactureras. Beijing TV citó una declaración del primer ministro Li Kequiang: "Estamos en condiciones -dijo- de garantizar la recuperación ya en el próximo trimestre".
EL AUMENTO DEL YUAN CONTINÚA, EL PETRÓLEO SE MANTIENE
La reacción de las listas de precios no se hizo esperar. La Bolsa de Valores de Hong Kong ha subido un 1,7% y el índice CSI 300 de las bolsas de valores de Shanghái y Shenzhen ha subido un 1,4%. Los mercados financieros de Tokio (+0,7%, cerrado ayer), Seúl (+1,4%) y Mumbai (+0,7%) también subieron.
El yen cae frente al dólar, lo que confirma la recuperación del apetito por el riesgo.
Mientras tanto, continúa la apreciación del yuan, en 6,75 frente a la moneda estadounidense. El tipo de cambio dólar/yuan es ahora el indicador de referencia del avance de las negociaciones arancelarias en curso entre China y Estados Unidos, pero su influencia también crece en otros mercados, incluido el petróleo. Brent ayer perdió un 2,5% a 58,9 dólares el barril, esta mañana ganó un 1% a 59,7 dólares el barril. Ayer Saipem cayó un 1,70%, Eni -0,35%.
WALL STREET EN ROJO, PERO COMO LAS CUENTAS DE CITIGROUP
Las dificultades de China ayer también pesaron sobre los mercados estadounidenses, empezando por la caída de los precios de los semiconductores, los más sensibles al comportamiento de las economías asiáticas. Pero, sorprendentemente, Wall Street recibió con agrado el informe trimestral de Citigroup (+4%) que también señala un empeoramiento de las cuentas. Es la señal de que el mercado ya ha descontado de antemano los efectos de la ralentización económica.
Sin embargo, los principales índices cerraron en rojo: Dow Jones -0,36%, S&P 500 -0,53% y Nasdaq -0,94%. Las cuentas de JP Morgan y Wells Fargo están hoy en el calendario.
LONDRES VOTA HOY SOBRE EL BREXIT. DRAGONES AL PARLAMENTO DE LA UE
En Europa foco sobre el Brexit, a la espera del desenlace de votación del parlamento británico. También hay que seguir los datos del PIB alemán de 2018 y la presentación al Parlamento Europeo por parte de Mario Draghi del presupuesto del BCE. Ayer, la desaceleración de China también se hizo sentir en las listas europeas. Para complicar la sesión, el dato, peor que las ya cautelosas previsiones, de la producción industrial de la Eurozona, descendió un 1,7% mensual y un 3,3% anual. En este contexto, no sorprende el retroceso de las listas de precios, aunque contenido por el rebote al final de la sesión.
PIAZZA AFFARI DEFIENDE LA CUOTA DE 19 MIL
Piazza Affari abrió así la semana en rojo, sin caer nunca por debajo de la barrera de los 19 puntos: -0,61% a 19.171 puntos. Pérdidas más contenidas para Frankfurt (-0,3%) y París (-0,39%). Sin embargo, la lista francesa es la retaguardia en Europa. Desde principios de 2019, bajo la presión de protesta chaleco amarillo, el índice gana sólo un 1%, frente al 3% de Fráncfort y el 5% de Milán.
Madrid (-0,7%) y, fuera de la eurozona, Zúrich (-0,8%) fueron débiles. Londres, en vísperas del día D del Brexit, cayó un 0,91%. Mientras tanto, gana terreno la perspectiva de un aplazamiento de la fecha de salida de Gran Bretaña de la UE, fijada para el 29 de marzo. Pero la incertidumbre reina suprema.
EL MERCADO APLAUDE LA NUEVA BTP 15
Tras una mañana en territorio negativo, por la tarde la secundaria italiana dio marcha atrás tras la confirmación de la próxima colocación de un nuevo BTP a 15 años.
El diferencial entre los bonos a 261.80 años de Italia y Alemania se redujo en un punto abundante, hasta los 10 puntos. El rendimiento del BTP a 2,85 años cerró en XNUMX%.
El Ministerio de Economía designó a Barclays, Citi, HSBC, JP Morgan y UniCredit para liderar la colocación del nuevo bono a través de un sindicato. El lanzamiento de la emisión con vencimiento el 2035 de marzo de XNUMX se producirá “en un futuro próximo, en relación con las condiciones del mercado”.
El diferencial entre los bonos a 261.80 años de Italia y Alemania se redujo en un punto abundante, hasta los 10 puntos. El rendimiento del BTP a 2,85 años cerró en XNUMX%.
En las últimas semanas, la deuda pública italiana a corto plazo se ha comportado mejor que la de largo plazo, probablemente porque los inversores se están posicionando de cara al lanzamiento de una nueva LTRO (refinanciación a largo plazo) por parte del BCE.
Los BOT a 12 meses, en particular, son recaudados por los bancos, porque pueden ser entregados a bajo costo, de hecho, con un pequeño rendimiento, al banco central como garantía. Las contrapartes alemanas (BuBill) son relativamente más seguras, pero también mucho más caras, dado que tienen una rentabilidad negativa del 0,6%, frente al +0,3% del BOT anual. Los inversores que apuestan por las nuevas inyecciones de liquidez del banco central se sienten bastante relajados al apostar por Italia, al menos en los vencimientos a corto plazo.
EL HACHA DEL BCE SOBRE MPS NPL (-10%)
Jornada complicada para los bancos afectados por el derrumbe de Monte Paschi (-10,19%), en caída libre tras la divulgación del borrador decisión sobre el SREP adoptada por el BCE: el objetivo mínimo se ha fijado en el 11%, lo que se traduce en la necesidad de nuevas dotaciones masivas contra la morosidad. Banca Akros rebajó la calificación del banco de Compra a Neutral.
El índice del sector perdió así un 1,90%. Las ventas fueron particularmente fuertes en Bper (-3,85%), Banco Bpm (-2,39%) y Ubi (-2,34%).
Se avecina una nueva temporada tormentosa para el crédito en el Bel Paese, que aún lucha con el caso Carige: la supervisión del BCE ha pedido a todos los bancos bajo su jurisdicción que procedan rápidamente con la enajenación de los préstamos morosos, para llegar a cero alrededor 2026. La medida afecta particularmente a los bancos italianos, en cuyos balances todavía hay decenas de miles de millones de préstamos problemáticos.
MANLEY: FCA ESTÁ REVISANDO PLANES ITALIANOS
Una jornada disputada también para el sector industrial. Leonardo, en concreto, cae un 2,36%. Prismiano -0,63%.
El sector de la automoción pierde impulso: Brembo baja (-1,11%), afectado por la caída de las ventas en China. Pirelli (-0,23%) no se beneficia de los resultados de ventas de Continental (+1%) en Frankfurt: el grupo alemán espera unas ventas en el año fiscal 2018 de unos 44,4 millones de euros y un margen Ebit ajustado de alrededor del 9,2%.
Por la noche, hablando en el show de Detroit, el CEO de Fiat Chrysler, Mike Manley, dijo que el grupo está revisando el plan de inversiones para Italia de 5 millones de euros a la luz de la nueva legislación de incentivos a la compra de coches de bajas emisiones, por tanto eléctricos e híbridos. El presidente ejecutivo confirmó que las filiales Comau y Teksid no están a la venta.
LAS SOMBRAS CHINAS PESAN AL LUJO. PRADA AL MÍNIMO DURANTE 2 AÑOS
Los temores por el crecimiento chino condicionaron el sector del lujo: Moncler perdió un 2,66%, superando a Ferragamo (-0,5%). Tod's (+1,84%) va en contra de la tendencia.
Peor Prada (-5% en la Bolsa de Valores de Hong Kong), cayó a su nivel más bajo desde septiembre de 2016. La desaceleración continuó esta mañana: la acción perdió otro 0,9%.
En terreno positivo en cambio Tim (+0,2%) en el día en que la junta directiva convocó una reunión por mayoría de votos de miembros para el próximo 29 de marzo. El grupo francés reaccionó a la fecha fijada a finales de marzo criticando las "tácticas dilatorias" de los consejeros designados por Elliott y dijo que estaba dispuesto a pedir una nueva junta de accionistas este verano "si la gobernanza y los resultados no mejoran". .
SOLO BRILLA LA ESTRELLA DE LA JUVENTUS
Las mejores notas estaban reservadas para la Juventus (+2,45%). Signos positivos también para Amplifon (+0,89%) y Unipolsai (+1,03%).
Stefanel saltó de la lista principal (+22,76%) que ha más que duplicado su valor desde principios de año. La bolsa se beneficia de la noticia de que el tribunal de Treviso fijó el 15 de abril como fecha límite para la presentación de la propuesta final de convenio de acreedores o para la aprobación de un acuerdo de reestructuración de deuda.
