Hay al menos tres razones que desaconsejan sobreestimar la importancia de los Super-Brics, nacidas de una intuición de Goldman Sachs - No sabemos quién se unirá, pero el bloque Super-Brics no es homogéneo y contiene evidentes contradicciones internas.
Con los eventos recientes de Wagner, Putin ahora enfrenta una situación profundamente inestable. Y gran parte del mundo parece encaminarse hacia un futuro de conflicto e incertidumbre
La quiebra de Svb también se debe a una crisis de liquidez, pero parece más un contratiempo que un estigma en la financiación de capital de riesgo y todo el contexto externo es muy diferente al de 2008
La elección de incluir la energía nuclear entre las energías verdes daña la credibilidad de la transición energética europea y está dictada por razones que no son ni lógicas ni transparentes
El euro ha pasado por cuatro fases de altibajos, pero su horizonte ha cambiado desde que la UE ha dado un giro, abandonando las políticas de austeridad y lanzando la Next Generation Eu - La importancia del papel de Mario Draghi y…
Tan pronto como fue reconfirmado como presidente de la Fed, Powell admitió que la inflación ya no puede considerarse un fenómeno temporal, sino que el BCE continúa usando tonos más tranquilizadores: así es como son las cosas en realidad.
La fiebre de Bitcoin, a pesar de la desaceleración de hoy, superó la cuota psicológica de 30 mil dólares para llegar a 33 mil. Pero, ¿qué hay detrás de esta increíble escalada?
Bitcoin ya está cerca de los 24 mil dólares, es decir, cuatro veces su valor en marzo - Pero su historia está llena de altibajos: ¿cómo le irá esta vez? Aquí están todas las claves.
Lagarde anuncia un cambio de paradigma sabio por parte del BCE para hacerlo no solo más elástico frente a la inflación, sino también más atento al desempleo y la estabilidad macroeconómica en el modelo estadounidense. Sin embargo, hay mucha resistencia al cambio y la posible...
La metamorfosis del banquero central en un actor activo está bien representada por la evolución del pensamiento de Draghi, que hoy vuelve a indicar el camino a seguir para salir de la crisis: el dinero se gasta bien en innovación y educación.
Para entender cómo y cuándo saldremos de la crisis provocada por la pandemia, ya no podemos utilizar como único parámetro el Producto Interno Bruto, que mide la creación de riqueza material en un país, pero no el bienestar real de las personas. -…
Si a las palabras de Von der Leyen ("Lo que sea necesario") le siguen hechos, por fin podría abrirse una nueva temporada para Europa y la unión fiscal estaría menos lejana - Qué puede cambiar para Europa y EEUU a raíz del Coronavirus emergencia
El pedido de las Sardinas por una información que “se acerque a la verdad” es sacrosanto especialmente frente a las crisis bancarias: la mala administración, donde exista, debe ser duramente golpeada pero nada se entiende de los bancos si no se tiene en cuenta la…
La plataforma del Partido Demócrata no se aleja mucho de la línea señalada por Conte en su discurso ante el Senado salvo en materia de migrantes, donde Zingaretti parece proponer un cambio de sentido respecto a Salvini: El Cinco Estrellas repudiará la política musculosa practicada…
Stefano Lucchini, jefe de relaciones externas de Intesa Sanpaolo, y Andrea Zoppini, profesor de la Universidad Roma 3, explican en el libro "Supervisar los bancos. ¿Quién controla al controlador?" la gran discontinuidad en la supervisión bancaria en Europa y todos sus efectos
La política redistributiva del gobierno financiada con déficit y sin crecimiento se asemeja a un pastel sin levadura que no aumenta la confianza y exacerba los problemas económicos de Italia.
En 2018, Bitcoin ha perdido más del 70% y el crecimiento de la volatilidad demuestra que determinar su valor exacto es muy incierto. Es probable que se produzcan nuevos ajustes significativos, pero es difícil decir en qué dirección.
Los italianos nunca le han dado a nadie un mandato para sacarlos del euro pero, a pesar de las garantías verbales, los hechos y el comportamiento del gobierno corren el riesgo de construir una salida progresiva de Europa y de la moneda única, a la que debemos reaccionar...
Diez años después de la quiebra de Lehman Brothers, uno se pregunta si no se podría haber evitado la fatídica decisión del 15 de septiembre, pero la lección no se ha aprendido por completo: la exposición excesiva de los bancos a las finanzas no…
El Gobierno cree que puede ignorar las limitaciones de las finanzas públicas europeas, que no son el resultado de la perfidia de Bruselas sino de nuestros desequilibrios macroeconómicos, y los mercados no perdonan: nuestra propagación se amplía no solo hacia...
La fuerte caída del precio de Bitcoin que se produjo entre el 30 de enero y el 2 de febrero sugiere que la principal criptomoneda ha perdido soporte y podría presagiar el desinflamiento de la burbuja especulativa acumulada en los últimos meses - La…
Dos fuerzas políticas como la Liga de Salvini y el Movimiento Cinco Estrellas siguen agitando audazmente la posibilidad de que Italia abandone el euro y el diferencial ya ha aumentado 35 puntos en el último mes: cuando esté en pleno funcionamiento hay 5 millones en...
La criptomoneda más extendida tiene rentabilidades estratosféricas pero está quitando el sueño a los banqueros centrales: porque existe un fuerte temor a que la burbuja explote y porque corre el riesgo de hacer estallar el sistema de pago tradicional. Veamos cómo.
La subida del rating italiano por parte de la agencia S&P debería premiar la deuda italiana permitiendo a los BTP reducir el diferencial sobre los Bunds alemanes por debajo del umbral de 150-160 pb - El ejemplo de Portugal - No desperdiciemos la oportunidad con maniobras…
La reducción de más de 700 bancos europeos en 10 años de la Gran Crisis puede parecer una buena noticia a primera vista pero no lo es en absoluto porque fueron principalmente los bancos pequeños los que desaparecieron pero los que tienden a…
El PIB italiano no es una hazaña pero, como ocurrió en Alemania, la reforma del mercado laboral empuja más a la economía a reiniciar el ciclo inversor por una mayor confianza empresarial
El 9 de agosto de 2007, los primeros síntomas de la crisis llegaron con las hipotecas subprime que al año siguiente, con la caída de Lehman, se volvieron sistémicas e infectaron la economía real - Los bancos centrales, inyectando liquidez, la narcotizaron pero ante los peligros de...
Al nuevo presidente le gustaría imitar a Reagan con el mayor recorte de impuestos en la historia reciente de los EE. UU., pero no funcionó en la década de 80 - Se dice que la reducción de impuestos no restaurará la inversión y el crecimiento mientras que el...
Después de la panzana sobre las vacunas, el Movimiento 5 Estrellas dio lo peor de sí al fustigar a Roberto Saviano por su defensa de las ONG en la gestión de los flujos migratorios -¿Así le gustaría gobernar a los grillini?
Una buena razón para no dividir el Partido Demócrata sería, más allá de toda táctica, evitar la inestabilidad de la deuda pública que lamentablemente amenaza a Italia en caso de inestabilidad política - Pero todos los partidos políticos de derecha,...
La reelección de Angela Merkel para dirigir Alemania es una elección de valentía y visión de futuro que, más allá del disenso sobre la política de austeridad, marca la continuidad de Europa en los valores de aceptación e integración frente al Brexit…
El nuevo presidente estadounidense no levantará los muros que propuso durante su campaña electoral, pero, para apaciguar la ira de la clase media que lo llevó a la Casa Blanca, frenará la globalización y desatará la desconfianza entre Estados Unidos y…
El crecimiento británico está drogado y los nudos llegan a un punto crítico: el hundimiento de la libra es el de profundis de la City y del sector de servicios avanzados, que se consolidaba como el pilar…
A pesar de las nobles intenciones de las autoridades supervisoras, las pruebas de estrés generan incertidumbre y volatilidad en el mercado en lugar de promover la confianza en los bancos y sirven sobre todo a los especuladores - La cuestión del tratamiento asimétrico de los riesgos de…
El voto en Inglaterra, la campaña yihadista, el intento de golpe de Estado en Turquía: la pérdida de la racionalidad alimenta una escalada hacia el uso de la fuerza y el advenimiento de los hombres fuertes - En vísperas de las elecciones presidenciales estadounidenses del 8 de noviembre, esto podría beneficio…
Los técnicos de Bruselas toman luciérnagas por farolillos - Hay ayuda estatal si se salva un solo banco que ha tomado decisiones de gestión equivocadas pero no hay ninguna si está en juego todo el sistema bancario - Italia...
Cuando España fue eliminada por Italia en la Eurocopa de Fútbol, se redujo su diferencial sobre los bonos de nuestro Estado, ¿pasará lo mismo con los bonos italianos tras la eliminación de Alemania? Tal vez sí, pero obviamente no depende...
La luz verde de la Comisión Europea a Italia para una intervención pública en apoyo de los bancos de hasta 150 mil millones de euros es sabia pero tardía: se necesita una amplia intervención pública sin discriminar entre los distintos tipos de bancos para...
¿Berlín y Bruselas aprenderán la lección si el Brexit gana el referéndum del Reino Unido? Podrán quitarse la máscara de "ragiunatt" para asumir finalmente el papel de estadistas implementando políticas que devuelvan la esperanza a los ciudadanos y relancen un...
No faltan los temores de que la desaceleración económica de China sea más abrupta de lo esperado y que se desencadene la "trampa de la renta media", pero Pekín puede evitar los efectos depresivos de tipo japonés porque la crisis financiera es más manejable...
La burbuja regulatoria europea está asfixiando a los bancos que, en estas condiciones, no podrán financiar la recuperación - El bail-in, aunque parte de un principio sacrosanto, corre el riesgo de crear más problemas que resolverlos al no distinguir entre…
S&P ha cometido muchos errores con sus ratings (Lehman sobre todo) - Los mercados tampoco han creído esta vez a la agencia americana, que es demasiado pesimista sobre el crecimiento italiano y reduce la comparativa con España a solo…
El aplazamiento de la subida de tipos de la Fed envía tres señales: 1) lo bueno es el efecto dinamizador del contexto internacional; 2) lo malo es la reducción para la Eurozona de los efectos positivos del Qe; 3) el malo es el riesgo de que…
Hay que tener en cuenta las críticas del "Corriere della Sera" de los premios Nobel Krugman y Stiglitz sobre Grecia, pero la crisis de Atenas también expone el déficit de crecimiento de toda Europa - Es justo pedir a los países más débiles...
La sorpresiva adhesión de toda Europa al Banco Asiático de Inversión en Infraestructura (AIIB) promovida por China es una señal de los tiempos y otro paso hacia un mundo multipolar que socava la hegemonía estadounidense - AIIB es un desafío para el Banco Mundial para...
Justo el día en que la tasa de BTP a 10 años cae por debajo del 2% y el diferencial BTP-Bund cae a 120 puntos básicos, Standard & Poor's baja la calificación de Italia al umbral de "basura" - Pero el...
Los malos resultados de los bancos italianos en las pruebas de estrés de la EBA no se deben solo al desempeño de nuestra economía, sino también a los métodos de medición del riesgo que han tenido efectos asimétricos entre el crédito y la actividad financiera, penalizando a los bancos que…
La EBA y el BCE publicarán este domingo los resultados de las pruebas de estrés y el Asset Quality Review realizados a 130 bancos europeos - En la práctica, se trata de evaluar si los bancos son capaces de resistir incluso choques externos...
Tras un recelo inicial, los mercados empiezan a apreciar la Unión Bancaria Europea de cara al lanzamiento de la Supervisión del BCE el 4 de noviembre - Test analítico realizado sobre tres bancos cotizados pero excluidos de la Supervisión Europea - el alemán Wuenstenrot…
Hace siete años, la crisis de las hipotecas subprime fue el inicio de una crisis que ha hecho época y que deja un escenario de escombros: el bajo crecimiento y el desplome del empleo socavan la estabilidad social - Las inversiones no alcanzan para salir de ella…
En el Congreso Mundial de Economistas (IEA) la batalla antiliberal del ganador del Premio Nobel Joe Stiglitz dio grandes pasos adelante e incluso el Fondo Monetario hoy tiene una flexibilidad que no tuvo en el pasado - Pero todavía hay dos grandes...
Para el éxito de la nueva institución que debe controlar las finanzas públicas y dialogar con Europa, es fundamental que el Parlamento elija a tres miembros que sean absolutamente independientes de la política y la alta burocracia, altamente competentes, capaces de hablar el...
CONCLUSIONES FOREX HOY - El Tribunal Supremo de Alemania en Karlsruhe, al rechazar las OMT, reconoció por primera vez la autoridad superior del Tribunal de Justicia Europeo: es un punto de inflexión que enciende la esperanza en Europa y que puede…
La Bolsa castiga a los bancos destinados a acabar bajo la supervisión bancaria centralizada del BCE - Los mercados piensan que la supervisión europea será más estricta que la nacional pero lo esencial es que Eurotower evalúe con detenimiento las dificultades de los bancos…
Premios Nobel de Economía esquizofrénicos: Eugene F. Fama fue premiado por su teoría sobre los mercados eficientes mientras que Robert J. Schiller fue premiado por su famoso libro sobre la "Exuberancia irracional" de los propios mercados - Lars Peter Hansen es…
El nuevo presidente de la Fed, que siempre ha sido una "paloma", continuará con la política monetaria expansiva de Bernanke y es probable que retrase la salida de la flexibilización cuantitativa: el trasfondo cultural de la primera mujer al frente de la Fed es el mismo...
Cinco años después, hay que reconocer que no se ha hecho lo suficiente para resolver los problemas que llevaron a la quiebra de Lehman -? De hecho, uno tiene la impresión de que una gran parte de las finanzas ha regresado pronto a...
La gran recesión internacional ha cumplido exactamente 6 años: fue precisamente el 9 de agosto de 2007 cuando los principales bancos centrales del planeta tuvieron que intervenir para sofocar un auge anómalo de las tasas de interés interbancarias - Desde Lehman Brothers hasta hoy,…
La Fed pudo adoptar una política monetaria expansiva en un país que tiene una política fiscal no restrictiva a pesar del desequilibrio de las cuentas externas y el resultado es que EE. UU. se está recuperando - En Europa el...
Publicamos la carta del economista y profesor de Lumsa Giovanni Ferri, en respuesta a uno de sus alumnos: "¡Pocos 'grillos' en tu mente! La salida del euro tendría algunas consecuencias positivas, como la competitividad de las exportaciones y la fin de la austeridad, pero sería un desastre…
Futuros, swaps, opciones, acuerdos de tasa a plazo: ¿sirven para reducir los riesgos financieros o para aumentar el volumen del fuego especulativo? La pregunta está abierta: depende de cómo se utilicen - Pero llama la atención que los contratos de derivados valen alrededor de 670…
Los impuestos encienden la campaña electoral pero no se puede contar sin el posadero - El último gobierno de Berlusconi elevó la carga fiscal - Monti, al reducir el diferencial, en cambio ahorró a Italia 59 mil millones: esto hace plausible que...
¿Tanta discrepancia hay entre el Monti "técnico" que, por ejemplo, ha subido los impuestos, y el que "ascendiendo" a la política propone bajarlos al menos un punto porcentual? No, por eso - Y si se confirma al ex primer ministro...
Por qué el Caballero se equivoca cuando se burla de la diferencia entre Btp y Bund - Las tres razones que causan alarma si la propagación supera los niveles fisiológicos - Cómo fue la propagación durante el gobierno de Berlusconi y durante el…
¿Qué hará ahora el presidente de EE. UU. en finanzas, economía y política exterior? Si puede superar el capitalismo financiero, fortalecerá el liderazgo mundial estadounidense. En política exterior, prestar atención a Europa y apaciguar a China. Y…
El movimiento alado de Draghi da esperanzas de que la Eurozona salga finalmente de la crisis pero con dos condiciones: que se refuerce la unión política y se ponga en marcha el pacto bancario y, además, que se vuelva a crear crecimiento y empleo…
Si calculamos el número de medallas por cada 100 millones de habitantes, la Eurozona es estratosférica, alcanzando la cifra de 51,0, muy superior a las 33,2 de EEUU e incluso a las 6,6 de China - Pero esta imagen de fortaleza se debilita…
El 9 de agosto de 2007 se inició la primera gran crisis global de verdad con las hipotecas subprime, en el corazón de Wall Street - Fuertes desequilibrios económicos, uso anormal de la deuda y finanzas desreguladas con fe ciega en el mercado en la base de...
No debemos confiar en los juicios de las agencias de calificación y Moody's está muy equivocado porque la crisis italiana es política y no se basa en los fundamentos económicos y porque, incluso en la desafortunada hipótesis del hundimiento del euro, Italia no...
En 1933 el inolvidable fiscal ítalo-estadounidense de Nueva York Ferdinand Pecora consiguió en un mes poner al descubierto las intrigas de los financieros en el origen del Gran Colapso del 29, allanando el camino para la Ley Glass Steagall: Obama la recuerda por…
¿De dónde viene la carrera ascendente del diferencial? Seguramente de las tensiones de los mercados financieros y de la aversión al riesgo soberano alimentada hoy por la carrera de Grecia hacia nuevas elecciones, pero no podemos olvidar la negligencia de nuestros políticos sobre la deuda…
El proyecto de múltiples actos de Roland Berger: un fondo central reuniría activos griegos por más de 100 mil millones de euros para venderlos "fijos" a las instituciones europeas; con lo recaudado Atenas recompraría sus bonos reduciendo la deuda por debajo del 100% y…
Si Atenas quiebra, el estado de insolvencia se declarará después de que se cierren los mercados. Los griegos temen que el lunes el Estado anuncie que no puede pagar sus deudas y que los ahorros desaparecerán. Vuelve el espectro de las largas colas...
La idea de flexibilizar los eurobonos anclándolos a tres tramos diferentes de deuda pública (roja, verde y amarilla) en función del perfil de riesgo es difícil de implementar pero es teóricamente interesante y merece más estudio.
Giovanni Ferri se graduó en economía en la Universidad de Siena y obtuvo su doctorado en economía en la Universidad de Nueva York. Es profesor titular de economía política en LUMSA donde presidió el máster en Economía, dirección y administración de empresas (2012-14); co-fundó y dirige el Centro de Relaciones Bancarias y Económicas, sobre la importancia de los bienes relacionales para potenciar la dimensión de la persona humana también en la economía; concibió y coimplementó el proyecto "Los estudiantes crecen con empresas familiares", para llamar la atención sobre un segmento empresarial vital para Italia, pero que los académicos suelen pasar por alto y marginar en el debate sobre política económica.