En tiempos de crisis, las estrategias cambian. Pero solo los más flexibles y agudos son capaces de no perderse el momento. En esta ola parece moverse Gianmario Tondato, CEO de Autogrill, quien hoy abrió las puertas para un spin-off entre las secciones de Alimentos y Bebidas y Travel Retail & Duty Free. “Hasta ahora hemos crecido con adquisiciones y consolidando el sector”, explica Tondato, “pero a partir de ahora gestionar el crecimiento ya no puede pasar por endeudarse porque los tiempos han cambiado”. TSin embargo, el consejero delegado se mantiene cauteloso y, cuando se le pregunta directamente sobre la viabilidad de la escisión, responde: “Ya veremos, dependerá del tipo de perspectiva de futuro que tengamos.".
Pero la idea parece haber gustado a los inversores que, minutos después de las palabras de Tondato, comenzaron a comprar acciones de Autogrill. En el mercado de valores la acción está ganando, alrededor de las 16.15:XNUMX, 2,78% hasta 7,59 €.
Sin embargo, lo que ya hizo el líder del retail es independizar las deudas de las dos divisiones, Alimentos y Bebidas y Airport Duty Free. “Las combinaciones industriales”, dijo Tondato, “tendrán que darse en una u otra división o en ambas. Este es el sentido de la separación”. Y tal operación no sería una elección "puramente financiera" sino "vinculada al crecimiento y futuro de nuestra empresa. Es importante porque es estratégica y central. eso es lo que tendremos que hacer para ingresar a los mercados emergentes”.
Recientemente la firma de valores Intermonte calculó que las dos divisiones separadas valdrían más que su suma, ya que el mercado eliminaría el descuento por tenencia. Además, dado que Autogrill ya ha refinanciado la deuda con dos líneas de crédito separadas para cada división, el momento también sería el adecuado. Intermonte estima que el valor de la seguridad podría aumentar entre 11 euros y 11,75 euros, o entre un 43% y un 52,7% más que los precios actuales.
En cuanto a la dividendo il presidente de Autogrill, Gilberto Benetton, aseguró que el Grupo desprenderá el cupón también en 2012, si las cuentas están en línea con las expectativas. "Whateste es nuestro entendimiento hoy”, dijo. La junta de accionistas aprobó la presupuesto 2011 y resolvió que se distribuirá un dividendo, en el ejercicio del último año, igual a 0,28 € por acción, el 56% del beneficio neto del Grupo, frente a los 0,24 euros del año anterior.
