HOY DUELO DE NOCHEVIEJA AL ÚLTIMO BOT
2011 CON EL SIGNO MÁS SOLO EN WALL STREET
"Haz o muere". Vive o muere. Suena como el título de una película de 007. Es el slogan, dedicado al euro en 2012, acuñado por un trader inglés entrevistado por Reuters: Boris Schlossberg de Gft Forex. Es una expresión que da una idea del estado de ánimo de los mercados: 2012, de hecho el primer trimestre de 2012, será decisivo para la supervivencia del euro después de una amarga batalla que se librará en términos de bonos del gobierno italiano, en la primera cita tras los maxi préstamos del BCE al sistema bancario. Comenzamos hoy, con la subasta de Bot (9 mil millones) e Ctz (1,5-2 millones), pero mañana tendrá lugar la primera prueba de fuego real, la cita con la subasta BTP e CCtEu (9 billones).
El primer ministro habló ayer de todo esto y más Mario Monti con Angela Merkel,, según revela “Il Messaggero”. Ciertamente no faltan motivos de preocupación. Italia, a pesar de la severa maniobra sobre las finanzas públicas, todavía sufre un margen de más de 500 puntos contra el bund (509, anoche); la rentabilidad a 7,10 años fluctúa en torno al 1%, nivel absolutamente insostenible en el medio plazo. Pero los números de ayer hay que leerlos con atención: 30) estos días operamos con fecha valor 2 de diciembre; 20) no había ninguna razón para comprar Btp ayer (las transacciones fueron muy modestas) en vísperas de las subastas por alrededor de 3 mil millones; 411) no se excluye en modo alguno que una parte de los XNUMX millones de euros estacionados en el BCE en Navidad (récord absoluto) pueda dirigirse hacia los BTP.
De hecho, algo está funcionando, bajo la superficie, como lo demuestra el lento ajuste de la curva de rendimiento. Desde este punto de vista, la recuperación al final de la sesión es un buen augurio, lo que permitió que el BTP cayera a 6,88%, o 497 pb de spread. Demasiado poco para alimentar el optimismo. Pero, como escribe el Washington Post: "El destino de la economía mundial está en manos de Italia". Mientras tanto el Bolsa de Milán cerró con una caída del 0,99%. El rendimiento no se movió para los demás mercados bursátiles europeos: París y Frankfurt subieron un 0,1%, Madrid -0,1%. Londres permaneció cerrado hoy. Mismo guión en Wall Street: Dow Jones +0,18%, S&P 500 +0,19%, Nasdaq +0,48%.
La crisis italiana no beneficiará a la economía alemana a largo plazo. Es uno de los argumentos más utilizados para sostener que, al final, habrá una convergencia entre las distintas almas de la eurozona. Tal vez, con suerte, así será. Hoy, sin embargo, a ojos de la opinión pública las tendencias no pueden ser más diferentes: la península respira un aire de depresión. En Alemania, a juzgar por la encuesta en las Cámaras de Comercio, los estados de ánimo son muy diferentes: una de cada tres empresas espera realizar más inversiones el próximo año, una de cada cinco para hacer nuevas contrataciones. Este optimismo también explica la negativa del gobierno alemán a destinar recursos a los eurobonos.
BOLSA DE TIEMPO. CUIDADO CON LOS BOTS DE TEMPORADA. El desempeño positivo de Wall Street, combinado con la temporada navideña, podría neutralizar el "sentimiento" negativo de Piazza Affari. Pero nadie se atreverá a tomar iniciativas fuertes en la lista de precios antes del resultado de la subasta de Bot. El resultado positivo de la oferta del bono a seis meses no se traducirá automáticamente en nuevas compras: el partido más exigente es el jueves 29.
AMÉRICA BIPARTIDISTA, PUERTO SEGURO. God Bless America "el refugio seguro del ahorro en 2011", subraya El Wall Street Journal. Incluso el Standard & Poor's 500, tras la subida de ayer, empieza a cerrar a la par Nasdaq e Dow Jones 2011 con una ganancia, aunque modesta: +0,6% en comparación con el 2 de enero. Ninguna otra lista ha tenido éxito dentro del G20. Gracias a la recuperación, confirmada por la recuperación de la confianza de los hogares. Merezco aún más el gran escape del euro que sin duda ayudó a las corporaciones estadounidenses, a pesar del débil liderazgo de Barack Obama. Sin embargo, ayer el presidente pagó un precio a los republicanos para desbloquear la acción del gobierno. Para completar el equipo de la Reserva Federal, Obama ha llamado, junto a su asistente Jeremy Stein, al ex subsecretario de George W. Bush, Jerome Powell. Esta es una buena noticia para los mercados: una Fed bipartidista, encabezada por el republicano Ben Bernanke, evitará la parálisis en un año electoral delicado.
YEN, MONEDA SUPERESTRELLA. Tokio ha intentado en más de una ocasión frenar la subida del yen, sin mucho éxito. La divisa japonesa cerró el año al alza sobre todas las divisas, incluido el dólar (+4,1%). La noticia no sacude a la Bolsa de Valores de Tokio de la apatía de fin de año: elÍndice Nikkei 225 pierde 0,1%. Pesa mucho el descenso de la producción de Sony y Honda, perjudicada por la no llegada de componentes desde Tailandia, golpeada por las inundaciones de noviembre.
FONDIARIA SE DERRUMBA, UNICREDIT TAMBIÉN
Los siguientes bancos pesaban en la lista italiana: Unicredit el primer día de cotización tras el split (10 acciones viejas por 1 nueva) cerró a 6,575 euros, un 4,7% menos. Intesa perdió 2,3%, Banco Popolare -2,75%, pop.emilia -3,5%, Ubi -2,2%, Pop.Milán -4,2%, Mediobanca -4,8%. En Piazza Affari terminó en fuerte declive Fondiaria-Sai -7,9%, después de que el consejo de administración aprobara una ampliación de capital de 23 millones de euros el 750 de diciembre. La compañía cerrará 2011 con una pérdida de 925 millones de euros, frente a una pérdida esperada de 138 millones. la subsidiaria Seguro Milán cayó un 1%. Premafin, el holding Ligresti que controla Fondiaria, cayó un 11%. Entre las blue chips, se destacó Impregilo, que subió un 2,6% luego de que Fondiaria-Sai aceptara la propuesta del grupo gavio, a la que venderá su 33% de Igli, el holding que controla el 29,9% de Impregilo. Gavio sube así al 66% de Igli (prácticamente el 20% de Impregilo), y pagará 3,6 euros cada uno por las acciones. Atlantia cerró la sesión sin cambios. la empresa de carreteras Benetton permanece con Gavio como el único otro accionista de Igli, pero tiene la opción de ejercer el derecho de opción y compartir la compra de la participación en Fondiaria-Sai con Gavio. Según una hipótesis muy extendida entre los analistas, Gavio y Atlantia podrían acordar proceder a una escisión de Impregilo, asumiendo el fabricante piamontés la parte de construcción, mientras que la empresa de autopistas recibiría las concesiones de Impregilo.
DESCARGAS ELÉCTRICAS PAZ IREN Y A2A
Esta mañana se anunció otro reparto: el de Edison, que verá a los franceses EDF adquirir la participación de los accionistas italianos, entre los que sobresalen A2A, un 2,7% más, y Iren +2,9%. Edf comprará acciones de Edison a 0,84 euros la acción y hoy el título cayó un 1,7% a 0,817 euros porque el mercado apuntaba a un precio más alto. Gran satisfacción por parte de Graziano Tarantini y Giuliano Zuccoli, respectivamente presidente y director ejecutivo de A2A. "A través de la integración entre A2A y Edipower - se lee en una nota conjunta - y la colaboración con los demás accionistas italianos, nació el segundo operador del sector eléctrico que, con alrededor de 10 mil MW de capacidad instalada y un mix de producción eficiente, se posiciona entre los líderes europeos del sector”, subrayan los dos directivos en una nota. Positivo Finmeccanica +4,1% y Mediaset +1,6%. Abajo Ferragamo -2,4%. Entre las de pequeña capitalización, salto de TBS Group. La acción permaneció suspendida durante casi toda la sesión por una subida excesiva y en la subasta final marcó un precio de 1,245 euros, un 38% más. El Fondo Italiano di Investimento anunció su intención de invertir un total de 20 millones de euros en la compañía mediante una ampliación de capital y la emisión de un bono convertible. TBS desarrolla su actividad en el campo de los servicios para el sector hospitalario. La junta directiva de Seat Pagina Gialle decidió no pagar la cuota de diciembre de amortización de principal e intereses de la deuda senior por un total de 55 millones de euros (35 millones de cuota de principal y 20 millones de intereses). La empresa en default técnico debe completar la reestructuración de la deuda antes del 16 de enero, paso para el cual se necesita un consenso más amplio entre los bancos acreedores.
