El valor de Tim Brasil asciende, como mínimo, a 15 millones de euros. Así lo afirmó Asati, la asociación de pequeños accionistas de Telecom Italia, quien, con referencia a rumores de prensa sobre una posible venta del activo brasileño, realizó un simulacro sobre las consecuencias de la operación para la empresa italiana de telecomunicaciones.
Según Asati, la venta sería "extremadamente dañina", porque "la empresa se vería privada de un mercado importante en fuerte crecimiento y redimensionado en el contexto italiano donde el mercado de las telecomunicaciones ahora está saturado".
El estudio, explica Asati, también será enviado al Gobierno y a los parlamentarios de las dos Cámaras, porque es incomprensible "el silencio ensordecedor" sobre los hechos de Telecom: el Ejecutivo, "al no tomar posición, favorece los intereses de Telefónica, a la vez que facilita los intereses de algunos sujetos, incluidos los políticos”.
Aún con respecto a Brasil, en el informe la Asociación destaca que, "considerando el beneficio neto medio, el crecimiento en función del PIB, la elasticidad de la demanda, las sinergias y la optimización de costes, la tasa de descuento, sin considerar la prima por control y por tanto no aplicando el método de los múltiplos de mercado, el valor de valoración mínimo para una posible venta no puede ser inferior a 15 millones de euros”.
Sin embargo, "teniendo en cuenta el efecto de los impuestos sobre las ventas y haciendo un plan de sostenibilidad de Telecom sin Brasil en el período 2014-2018, incluso con un supuesto conservador sobre el Ebitda del plan, la relación deuda a Ebitda en 2018 aumentaría más del 10% en comparación con el actual con Tim Brasil (muy diferente al 2.1 anunciado a finales de 2016 en el actual plan trienal 2014-2016)”.
Telecom se reduciría así "al tamaño de un operador regional local sin ningún atractivo para nuevos inversores dispuestos a reunir capital para financiar nuevas inversiones". La venta "no traería ningún beneficio a los accionistas ya que, más allá de breves fuegos artificiales por efectos especulativos, la acción volvería a los valores promedio de los últimos tres meses, si no peor".
Asati confía en la actividad "persistente y continua" de Consob y espera la conclusión de las investigaciones sobre la venta de Argentina, el convertible y cualquier informe sobre posibles conflictos de interés.
