Aquella mitad de agosto de hace cuarenta años, cuando Nixon puso fin a la convertibilidad del dólar en oro

No sabemos por qué, pero las crisis financieras a menudo estallan durante el verano. Yo personalmente he experimentado varios. Pero el primero, y el más importante, del que derivan en parte los problemas que estamos viviendo estos días, estalló precisamente un 15 de agosto hace cuarenta años cuando el presidente de los Estados Unidos Richard Nixon (el que más tarde se vería obligado a dimitir sobre la crisis de Watergate) proclamó la no convertibilidad del dólar en oro. Desde 1944, es decir, desde que en plena guerra una conferencia internacional de expertos en economía y finanzas reunida en Bretton Woods había establecido las reglas para dar impulso a una expansión ordenada del comercio internacional, el dólar era la moneda de referencia a la que se estaban vinculadas todas las demás monedas tenían tipos de cambio fijos, mientras que el propio dólar estaba vinculado al oro a un precio fijo de 35 dólares la onza.

Este sistema ciertamente había favorecido una gran expansión del comercio internacional y por lo tanto fomentado el desarrollo de todos los países, en su mayoría occidentales, que formaban parte de él. Sin embargo, tal sistema le había dado al dólar el enorme poder de no estar sujeto a ninguna restricción de balanza de pagos (como lo estaban otros países) porque todos los demás estados lo usaban como moneda de reserva. Esto permitió que el Tesoro de los EE. UU. imprimiera tantos dólares como necesitara y luego los colocara en el resto del mundo.

El presidente francés, el general De Gaulle, ya a principios de la década de 60 empezó a decir que había demasiados dólares en circulación ya pedir que se convirtieran en oro las reservas que tenía el Banco de Francia. Con el tiempo, las dudas sobre la capacidad real de EE. UU. para atender todas las solicitudes de conversión de dólares en circulación en oro aumentaron considerablemente y muchos estados, quizás sin generar ninguna controversia, comenzaron a solicitar la conversión de sus reservas en dólares. La situación se tornó explosiva cuando las necesidades de la Guerra de Vietnam impusieron a Estados Unidos la necesidad de imprimir cada vez más dólares los cuales fueron colocados en los mercados mundiales para comprar de todos los rincones del globo los bienes necesarios para satisfacer las inmensas necesidades del ejército estadounidense. .

Como un joven editor que acababa de llegar a la redacción de Milán de Il Sole 24 Ore, yo, como la gran masa de personas, ignoraba en gran medida la gravedad de la situación financiera internacional, y me había marchado unos días antes en mi Fiat 127 para unas cortas vacaciones en el Gargano, un lugar bastante salvaje en la época y poco valorado desde el punto de vista turístico. El trayecto era largo y había que hacerlo en coche sin aire acondicionado, con las ventanillas entreabiertas y por tanto con el riesgo de tortícolis siempre al acecho. Las comunicaciones eran bastante rudimentarias en comparación con la actualidad. No había internet, no había celulares, los hoteles no tenían televisores en todas las habitaciones. Cuando se trataba de noticias económicas, la radio daba información de forma muy concisa, casi como si temiera ensuciarse las manos con asuntos de dinero. Por lo tanto, supe de la decisión de Nixon en la mañana del 16 de agosto a través de noticias de radio fragmentarias, de las cuales, también debido a mis limitaciones culturales, no pude entender exactamente qué había sucedido y, sobre todo, cuáles podrían haber sido las consecuencias en los mercados financieros. (en ese momento me ocupaba especialmente de la Bolsa de Valores y bonos) y en las de las bolsas. Luego, una vez que encontré un teléfono público equipado para llamadas de larga distancia, logré comunicarme con el periódico y con mi jefe de entonces, Alfredo Recanatesi, con quien acordé los tiempos para mi regreso que, considerando el estado de los caminos y de mis modestos medios de transporte, ciertamente no eran rápidos como el rayo.

A partir de entonces comenzaron años de turbulencias en los mercados cambiarios, estancamiento de las economías acompañado de una alta inflación (lo que se denominó estanflación), reestructuración empresarial, con el consiguiente desempleo, malestar social, y en ciertos países, como Italia, una generalizada y violenta terrorismo que ensangrentó nuestras ciudades durante una década. Sin entrar en la historia de todas las crisis que hemos vivido hasta ahora, ciertamente podemos sacar algunas lecciones del pasado que pueden ser válidas en estos días, cuando, tras una crisis de confianza en nuestra deuda pública, tenemos que hacer frente a otra picadura fiscal.

En primer lugar, un país relativamente rico como Italia puede, si logra una cierta cohesión nacional hacia un objetivo, volver a tener éxito. Así que necesitamos un poco de optimismo y la capacidad de arremangarnos para hacer cada vez mejor lo que sabemos hacer.

En segundo lugar, cada vez es más evidente que, hace cuarenta años como hoy, la verdadera causa de las crisis es la miopía de los gobiernos. Ningún gobierno tiene el coraje de frenar la economía en el momento adecuado y evitar que estalle la burbuja. Se dice hoy que es culpa de los mercados que haya una crisis de deuda en Italia y en Grecia y España. Pero, ¿son realmente los especuladores quienes crearon los desequilibrios en la balanza de pagos o en el monto de la deuda que muchos operadores hoy se niegan a seguir financiando? El dólar, aunque ya no está ligado al oro, se basa en la solidez de la economía estadounidense. Pero si esto se ve desafiado por la incapacidad del gobierno para abordar los déficits gemelos del presupuesto federal y de la balanza comercial, ¿qué deberían hacer los inversores para salvaguardar sus activos? Y así para Italia. Después de tantos años de estancamiento y de constatar que el Gobierno carece de voluntad para acometer aquellas reformas capaces de elevar nuestro potencial de crecimiento, no se puede esperar que los ahorradores sigan confiando en la capacidad de nuestro país para pagar su enorme deuda pública.

En Italia entonces tenemos un exceso de niveles de gobierno. No se puede decidir nada, o las cosas que se pueden hacer causan otros problemas. La política se reduce entonces a un pequeño teatro sin siquiera la capacidad de hacer reír a la gente. Necesitamos escuchar a Bossi rompiéndose las pelotas en las reuniones con Berlusconi. ¿Y qué debemos decir nosotros, que somos víctimas de esas decisiones tomadas en reuniones tan largas y aburridas? Sólo podemos expresar la esperanza de que, una vez más como hace cuarenta años, el aguijón del XNUMX de agosto no doble nuestro optimismo y nuestra voluntad de reconstruir un país próspero pero más sano y equilibrado.