Sigo los mercados a diario y recientemente me encontré con un gráfico que era todo menos obvio. Si en los últimos tiempos has leído el Advise Only Bulletin o has leído el post sobre las expectativas de crecimiento de la economía mundial de los analistas sobre la economía mundial, te habrás dado cuenta de que el mundo va mas rapido.
La ¿La clara divergencia entre Europa y el mundo también se refleja en el mercado de valores?
Si echamos un vistazo al comportamiento del mercado de valores (haga clic en la foto para ampliar) en lo que va de año, los inversores han optado por un cierto grado de diversificación, entre países, en las opciones de cartera de acciones.
La combinación entre política monetaria expansiva ed aceleración de la economía ha funcionado a favor de EE.UU. y Japón, mientras que los inversores muestran cierta desconfianza hacia los Países Emergentes, incluso en un contexto en el que las perspectivas económicas son mejores y el riesgo financiero es relativamente bajo (echa un vistazo al Barómetro de Risk Advise Solo).
Otro factor crítico se encuentra en las evaluaciones. Consideremos el clásico Relación precio/beneficio por acción (P/E) en comparación con el valor a largo plazo, un método de uso común (obviamente no el único) para tener una idea del precio en comparación con un valor considerado como "Valor Justo": en diciembre Evaluaciones de 2012 de los países desarrollados eran relativamente un buon mercatoen comparación con los países emergentes (excluyendo China). El Japón tuvo las valoraciones más baratas y, de hecho, fue la que mejor se desempeñó.
¿Qué puede pasar ahora?
En esta oración, los mercados favorecieron a aquellos países con fundamentos sólidos(crecimiento más política monetaria expansiva) e interesantes valoraciones. Pero eso no significa que seguirá así. Desde principios de año, el índice de referencia del mercado japonés (Nikkei 225) se encuentra en el nivel más alto de los últimos dos años, ¡pero aún en -25% en comparación con 2007! El índice S&P500, por otro lado, ronda su máximo histórico. Además, mientras que las valoraciones del mercado japonés se mantienen muy por debajo de su valor a largo plazo, el mercado estadounidense empieza a estar relativamente caro.
